全球头号对(duì)冲(chōng)基(jī)金桥水(shuǐ)的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末(mò)的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民(mín)币(bì)1140亿(yì)元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股(gǔ)；另(lìng)外(wài)桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是减持(chí)了(le)拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄(huáng)金可能正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市(shì)值近(jìn)164亿(yì)美(měi)元

　　美国证(zhèng)券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥(qiáo)水基金(jīn)今年一季度(dù)末(mò)的(de)持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们(men)来看(kàn)看(kàn)桥(qiáo)水在(zài)今年(nián)一季度(dù)的美股(gǔ)持仓变动情况，数据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年(nián)底的183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总(zǒng)资(zī)产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了(le)118只证券，增持了(le)225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水(shuǐ)的前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓标的的集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水的第(dì)一大重仓(cāng)，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投(tóu)资(zī)组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多(duō)只消(xiāo)费(fèi)品个股，但是今年一(yī)季度(dù)都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位列第五、第六(liù)大重仓股；另(lìng)外(wài)，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔玛的减持(chí)幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓了医(yī)疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期(qī)末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美股前(qián)30大重仓，其(qí)中增持(chí)的(de)标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减持(chí)的标的相(xiāng)对较多，除去(qù)前(qián)十大重仓(cāng)，桥水还减持了(le)先锋领航富时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股(gǔ)数(shù)量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市外桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还(hái)减(jiǎn)持(chí)了亿(yì)滋(zī)国际22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)还减持(chí)了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金从去年年底以(yǐ)来出现(xiàn)较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水(shuǐ)还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金(jīn)联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的开(kāi)端，因为全球对美元去杠杆(gān)化(huà)的推动仍是金价的(de)长期支撑。她(tā)表示，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金在全球(qiú)货币市场中日益重要，这使得(dé)它不仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券市(shì)场和(hé)利率的(de)工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失，这(zhè)是(shì)对黄金的(de)长期支撑。不仅如(rú)此，由(yóu)于(yú)全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将(jiāng)继续(xù)吸引(yǐn)投(tóu)资(zī)者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合首席(xí)投资官(guān)鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支(zhī)出(chū)水(shuǐ)平(píng)高于经济体的(de)生产能力，导致通胀率远高于(yú)目标(biāo)水平，美国和其他(tā)西方(fāng)经(jīng)济体处于(yú)看(kàn)跌失衡中。为(wèi)了纠(jiū)正这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧(ōu)美各(gè)国央(yāng)行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策(cè)造成(chéng)的负面影响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开(kāi)始，恢复全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市(fù)均衡将(jiāng)会(huì)给经(jīng)济和市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可(kě)控，政策制(zhì)定者有足够的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在(zài)大部分西方(fāng)国(guó)家(jiā)，货币政策紧缩扭转了(le)流动性方向，促使(shǐ)人(rén)们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高(gāo)了折(zhé)现率（即现金未来实(shí)际收益率的预期(qī)），但(dàn)迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未(wèi)严(yán)重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况极有可能(néng)在周(zhōu)期的下一阶段(duàn)出现。与(yǔ)西方(fāng)国家(jiā)相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定(dìng)者支持货币(bì)和(hé)信用(yòng)流(liú)动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息，桥水基(jī)金(jīn)在其官微发文称，“上(shàng)周美(měi)联(lián)储加息25个基点(diǎn)。虽然没(méi)有(yǒu)明确(què)声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引的(de)取消和鲍(bào)威(wēi)尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望持观望(wàng)态度(dù)。这符合(hé)我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来的(de)影响，许(xǔ)多发达(dá)经(jīng)济体都推出(chū)了大规模财政刺(cì)激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应(yīng)对(duì)高通(tōng)胀，央行(xíng)不得不收紧政(zhèng)策。其中美(měi)国(guó)采取了最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间里(lǐ)，美联储加息500个(gè)基(jī)点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然(rán)美国经济(jì)尚(shàng)未(wèi)出现严重问题，但(dàn)名义支出(chū)已(yǐ)经放缓。如果美联储进(jìn)一(yī)步收紧政策，银(yín)行(xíng)业就会继续承(chéng)压，从而影响信(xìn)贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银行被接(jiē)管，再次凸显(xiǎn)美国(guó)金融体系面临(lín)压(yā)力，股市和债券收益(yì)率出现(xiàn)下跌。美国(guó)可能需要（也可能(néng)不需(xū)要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储可以评估形(xíng)势再做(zuò)出决(jué)策。

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