公募基金一季报募(mù)集披露。张坤以超880亿元的管理规模，再度成为(wèi)主(zhǔ)动权益类(lèi)基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公(gōng)募基金一季报进入密集披(pī)露期，顶(dǐng)流基金经理调仓路径和投资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规模(mó)超(chāo)880亿元(yuán)，再度成为(wèi)主动权益(yì)类基金(jīn)“公(gōng)募(mù)一(yī)哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国海洋(yáng)石油、泸州老窖(jiào)，减持香(xiāng)港(gǎng)交易所(suǒ)、招(zhāo)商银(yín)行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春一(yī)季(jì)度加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团，减持中国中免、药(yào)明康德。另一(yī)位700亿级基金(jīn)经理(lǐ)谢治宇则加仓了晶晨股份、海康(kāng)威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理(lǐ)张坤掌舵的易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选、易方达优质企(qǐ)业三年持有、易方(fāng)达优质精(jīng)选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张坤的管理规(guī)模(mó)为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近5亿(yì)元(yuán)。

　　一季度末，张坤的(de)基金管理(lǐ)规模超越葛兰，再(zài)度成为主(zhǔ)动权(quán)益(yì)类基金“公募(mù)一哥(gē)”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持了高仓位运作，4只基(jī)金的权益资产仓(cāng)位均超过了92％。一季度(dù)张(zhāng)坤所(suǒ)持基金股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等(děng)行业的配置，降低(dī)了金融等行(xíng)业的配(pèi)置。

　　从基(jī)金(jīn)收益(yì)来看，张坤(kūn)掌管的4只基金在2023年一季度均实现了(le)正收益，基金(jīn)净值增长(zhǎng)率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最(zuì)大的(de)基金——易方达蓝筹精选在一季度末的(de)基(jī)金规模为562.09亿元，报(bào)告期内基金份额净值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)为(wèi)1.03％，同期(qī)业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商(shāng)银行(xíng)、香港交易所(suǒ)、伊利股(gǔ)份(fèn)、美团(tuán)-W、中(zhōng)国(guó)海洋石(shí)油。

　　2023年一季(jì)度(dù)易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度(dù)，张(zhāng)坤(kūn)对中国海洋石油大幅加仓(cāng)，使(shǐ)其进入了(le)易方达蓝筹精(jīng)选第(dì)十大重仓(c龙有几个爪 龙有两个根吗āng)股。此外，张(zhāng)坤对重仓的4只白酒(jiǔ)股(gǔ)进行了不(bù)同的加减(jiǎn)仓操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋(yáng)河股份(fèn)，减持五(wǔ)粮液。

　　从减(jiǎn)持情(qíng)况来看(kàn)，易方达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选在一季度(dù)还减持了(le)香港(gǎng)交易所(suǒ)、招商银(yín)行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报中(zhōng)指出，个股方面，仍(réng)然持有商业模式(shì)出色(sè)、行(xíng)业格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质(zhì)公司。基本面(miàn)价值(zhí)投资很吸(xī)引人的一点是，投资者可以用很(hěn)长一(yī)段(duàn)时间来充分观(guān)察公司(sī)的发展，等(děng)到它们用事实证明自己的(de)成功和巨大的成长(zhǎng)潜力之后，再买入也不迟。基(jī)本面(miàn)价值投资的优势之(zhī)一在于可积累性(xìng)。如果只(zhǐ)是针对(duì)某一次(cì)投资，积累的重要性(xìng)可(kě)能并不显(xiǎn)著。但如果将(jiāng)投资贯穿(chuān)一生，并将长期复合回报作为终(zhōng)级目标，可(kě)积累性就(jiù)是(shì)这(zhè)一目标(biāo)的(de)最重要保障，选(xuǎn)择一条可积累的“很长的(de)坡”并在坡上(shàng)“滚雪球(qiú)”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻(xún)找投资机(jī)会

　　一季度末，顶流(liú)基金经理刘彦春管理(lǐ)规模(mó)达751.63亿(yì)元(yuán)，报告期内所管基金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴成长是刘彦春管理的规模(mó)最(zuì)大的基金，一(yī)季(jì)度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长(zhǎng)一季度(dù)A类和(hé)C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益(yì)率为(wèi)3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长保持(chí)高(gāo)仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大(dà)集团(tuán)、药明(míng)康德、山西汾(fén)酒(jiǔ)、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长城新兴成(chéng)长前十(shí)大(dà)重仓股

　　从持仓变(biàn)动(dòng)情况来看(kàn)，景顺(shùn)长城新兴成长一季度加仓古井贡(gòng)酒、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等(děng)股(gǔ)票(piào)，减持中(zhōng)国中(zhōng)免、药明康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在(zài)基(jī)金一季报中(zhōng)指出，我(wǒ)国(guó)经济复苏、美国紧缩后(hòu)通胀(zhàng)下行(xíng)仍(réng)将是今年主要宏(hóng)观背(bèi)景。经(jīng)济(jì)运行正常化需要(yào)一(yī)个(gè)过程，特别是居(jū)民和中小企业，需要时间(jiān)修复资产负债表、修复信(xìn)心。随(suí)着经济逐步正常化，居民消费(fèi)信(xìn)心回升(shēng)、超额储蓄下降是必然事件，消(xiāo)费今年大概率(lǜ)超预期回(huí)升。就近期公布(bù)的社融和地(dì)产数据(jù)分析，二季度A股盈利增速有望进入(rù)上行周期。

　　“全球经济(jì)正(zhèng)在(zài)重(zhòng)回正轨(guǐ)的路上。除了(le)继续关(guān)注(zhù)整个经济体(tǐ)发(fā)展(zhǎn)状况之外，可以将(jiāng)目(mù)光更多放在微观企业(yè)层面。可以看到很(hěn)多(duō)公司在过去几(jǐ)年始终做正(zhèng)确的(de)事，经营(yíng)效(xiào)率提升，逆境中变得更加优秀、更加强(qiáng)大。不(bù)必总是(shì)关注宏(hóng)观数(shù)据，多看(kàn)看微(wēi)观(guān)企业变化可以让(ràng)内心更加平(píng)静(jìng)。我们对全(quán)年股票市场有(yǒu)信心(xīn)，未来将继续保持(chí)合同约定较高仓位(wèi)运作(zuò)，更多在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘(liú)彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智(zhì)能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模(mó)达(dá)700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报告期(qī)内均实现了正(zhèng)收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额(é)净值增长(zhǎng)率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末(mò)保持高仓位运行，股票(piào)仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为三(sān)安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达(dá)股份、万华化学、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)、健友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一(yī)季(jì)度兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股

　　从(cóng)前十(shí)大持仓变动(dòng)情况(kuàng)来看(kàn)，一(yī)季度兴全(quán)合润加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份，使这(zhè)两只股票进入前(qián)十大持仓。此外，一(yī)季度兴全合润(rùn)加仓三(sān)安光(guāng)电，减持海(hǎi)尔(ěr)智家(jiā)、韵(yùn)达股份、健友股份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润(rùn)一(yī)季报中(zhōng)指出(chū)，今年一季度疫(yì)情对经(jīng)济的影响(xiǎng)基本(běn)消(xiāo)除，整体(tǐ)经(jīng)济逐步(bù)回到复苏轨道(dào)。随着中国的稳增长政策落(luò)实与全球范围内的(de)通胀见顶(dǐng)，内(nèi)需(xū)复(fù)苏加上预(yù)期改善推动资本市场风险偏好回升。虽然海外(wài)银行出现了阶段性危机，但(dàn)各国政府较为迅速地采(cǎi)取了对应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随(suí)着各种风(fēng)险因素(sù)减弱，一季度A股板块分化更(gèng)明显。随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服龙有几个爪 龙有两个根吗务器、光模(mó)块等子版块带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头(tóu)的(de)‘中(zhōng)特估’、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度上涨。该(gāi)基(jī)金报告(gào)期(qī)内对(duì)人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选和(hé)布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长期成(chéng)长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投(tóu)资性价比的优(yōu)秀公司。”谢治宇表示。

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