券商今年一季度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好(hǎo)表现以及去年较低的基数(shù)，行业业绩全(quán)面爆发。券商板块也在周(zhōu)五呈现(xiàn)集体大涨行(xíng)情(qíng)。

　　4月(yuè)28日，又(yòu)有17家(jiā)券商(shāng)或(huò)上市主体披(pī)露一季报，至此51家(jiā)上市券商或上(shàng)市主(zhǔ)体一季报悉数披露，券商整体一季度表现较好(hǎo)，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速较(jiào)为显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度(dù)归母净利排(pái)名，新(xīn)的十大(dà)分别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华(huá)泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东(dōng)方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证(zhèng)券一(yī)季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优(yōu)秀(xiù)表(biǎo)现(xiàn)给予了正面回应(yīng)，4月(yuè)28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中(zhōng)国(guó)银(yín)河盘(pán)一度(dù)涨停(tíng)，二者收(shōu)盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日收阳线(xiàn)，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或(huò)上(shàng)市主(zhǔ)体中(zhōng)，50家归母净(jìng)利同比增速为正，其中20家增速(sù)达1倍(bèi)至数倍。

　　一(yī)季度归母净(jìng)利增(zēng)速超过10倍的有2家券商及1家上市主体(tǐ)，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是(shì)长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分别是兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分别(bié)是山西(xī)证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达(dá)到(dào)1倍的有3家，分(fēn)别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一(yī)季(jì)度归母(mǔ)净利扭亏为(wèi)盈(yíng)的券商多达9家(jiā)，分别是天(tiān)风证券、华西证券、东(dōng)北证券(quàn)、西部证(zhèng)券、西南证(zhèng)券、红塔证券、江海证券、湘(xiāng)财(cái)股份、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利润(rùn)同比增速为负值，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林(lín)证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利(lì)与(yǔ)营(yíng)收(shōu)均出(chū)现下滑，公司一季报显示，报告期内公司实现营(yíng)业总收入(rù)为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的(de)增(zēng)速不如中小券商“夸(kuā)张”，但(dàn)头部券商的业绩表(biǎo)现同样具(jù)有(yǒu)可圈可点之处。

　　同(tóng)比增速(sù)超过五成的(de)头部券(quàn)商包括(kuò)海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商(shāng)及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿(yì)的绝对优势，保持(chí)着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南(nán)针在一季(jì)报中透露(lù)，2023年一季度麦高证券经(jīng)纪业务开展取得一定成绩(jì)，但营业利润(rùn)仍未实现盈利(lì)，一定程度(dù)上拖累了公(gōng)司整体(tǐ)。

　　十(shí)余家券商营收增一倍以上

　　一(yī)季(jì)度营收规模增(zēng)速(sù)方(fāng)面，51家(jiā)券商(shāng)中44家同(tóng)比增速为正、7家增速为负(fù)，同比增速(sù)中位数为(wèi)40.93%。

　　西(xī)南(nán)证券增速领(lǐng)衔，其(qí)今年一季度(dù)同(tóng)比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同(tóng)期营收不(bù)足亿元的低基数有关，其(qí)今年一季(jì)度营(yíng)收(shōu)规模为7.38亿元，去(qù)年(nián)同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收增速超过(guò)2倍的有2家券商，分别(bié)是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分(fēn)别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收(shōu)同比(bǐ)下滑(huá)幅度较大，分别豫n是河南哪里的车牌是(shì)国盛(shèng豫n是河南哪里的车牌)金控(kòng)（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家(jiā)营(yíng)收下滑的券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十券商分别(bié)是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国(guó)泰(tài)君安(ān)（92.88亿(yì)元）、华(huá)泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿(yì)元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头(tóu)部券商中(zhōng)，海通证券营(yíng)收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商(shāng)证(zhèng)券以(yǐ)较高(gāo)的增速(sù)杀入营收排名前(qián)十，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反(fǎn)而被挤出前十，招商证券一季度(dù)营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与中(zhōng)信建(jiàn)投营收增幅显著较小，同比(bǐ)增幅(fú)分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高(gāo)增

　　自营业务驱(qū)动(dòng)行业业绩高(gāo)增，这一观点被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券(quàn)在解读东(dōng)方证券一(yī)季(jì)报时(shí)称，东方证券自营(yíng)投资收益11.5亿元(yuán)，去(qù)年同期(qī)亏损(sǔn)6.4亿元，改善明(míng)显，期(qī)末(mò)金融(róng)资产规模为902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自营驱动一季(jì)报高增，全年盈利增(zēng)速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大(dà)杠杆经(jīng)营投(tóu)资致(zhì)使(shǐ)利息支(zhī)出有所增长，市场回暖下投资业务(wù)表(biǎo)现亮(liàng)眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创(chuàng)新业务能(néng)力(lì)，看好公司在政策放松(sōng)预期下(xià)实现估值提升。

　　西(xī)部证券在关于(yú)国金证券的研(yán)报中称，自营投(tóu)资成为影响国金证券业绩(jì)核(hé)心因(yīn)素，一季度自(zì)营业务收入提(tí)升至7.16亿(yì)元(yuán)，自(zì)公司完成(chéng)再融资后，公司金融投资规模稳步提(tí)升420亿元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部(bù)证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，自营投资成为影响券商业绩的核心(xīn)，预期将在(zài)一(yī)季度(dù)迎来反转。投资(zī)业务方面，下半年(nián)重点关(guān)注差异化监管的措(cuò)施落地，或(huò)将打开头部券商(shāng)的(de)ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预(yù)期(qī)将(jiāng)是券商业绩大(dà)幅修(xiū)复(fù)的(de)一年，尤其是受到自(zì)营业务(wù)冲击(jī)大的(de)公司预期(qī)将在年内实现(xiàn)较大幅(fú)度的改善。

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