北交所开市至今(jīn)一年半，公募基(jī)金投资北交所步伐不断推进，除了(le)推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基金、北交(jiāo)所主题基金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所(suǒ)布局力度，今年(nián)更有新基金密集(jí)公(gōng)告可(kě)投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随着北(běi)证50指数推出，北(běi)交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低(dī)的估值水平，公募基金等(děng)专业(yè)投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的(de)意愿(yuàn)也在(zài)增加。从长期投资的角度看，北交所股票(piào)处于(yú)投资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠(guān)军(jūn)和科技(jì)、制(zhì)造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日(rì)，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月(yuè)等十多只(zhǐ)次新基金(jīn)公告(gào)可投资于北京证券交易所上市股票(piào)，并(bìng)揭示(shì)了(le)相关风险。

　　除(chú)了基金产(chǎn)品外，还有(yǒu)华(huá)商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等多家基金公(gōng)司也发(fā)布公(gōng)告称，北交所上市股票是国(guó)内依(yī)法发(fā)行上市的股(gǔ)票，属于(yú)基金法规定的“上市交易(yì)的(de)股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策(cè)略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收(shōu)益特征(zhēng)和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股票(piào)的投资(zī)。旗下(xià)新增基金如果符合基金(jīn)合同的有关规定(dìng)，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象，中信建投(tóu)基金相关投研人(rén)士(shì)表示，公募新基(jī)金之(zhī)所以密集公告可投北(běi)交所，一(yī)方面表明专(zhuān)业投资(zī)机(jī)构(gòu)乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年敏锐地(dì)发(fā)现了北交所(suǒ)相关股票(piào)潜在(zài)的投资(zī)机会，开始加大布(bù)局力度(dù)；另(lìng)一(yī)方面，北交所上市(shì)公(gōng)司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司的代(dài)表(biǎo)，许多(duō)标的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从(cóng)持仓数(shù)量和持(chí)股总量的角度(dù)来看，公募(mù)参(cān)与北交(jiāo)所意愿(yuàn)在持续增加。另一方(fāng)面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推(tuī)出北证(zhèng)50指数以来(lái)，被(bèi)动资金的加入使得(dé)整个板块的(de)成(chéng)交变得更加活(huó)跃，同(tóng)时，部分(fēn)公司的良(liáng)好表现也使得越(yuè)来越多投资者关注到北交所，自然也引来更(gèng)多(duō)资金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期(qī)北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报(bào)中，多只公(gōng)募基金产品出现在北交所公司前十大(dà)股东名单(dān)中；北交(jiāo)所较大规(guī)模公(gōng)司去年业绩(jì)涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表现继续(xù)向好；次新基金在(zài)北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后(hòu)续市(shì)场流动(dòng)性(xìng)的(de)改(gǎi)善(shàn)和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流(liú)通市(shì)值小、流动性等(děng)制约(yuē)，初步“试水”北交所市(shì)场的公募基金(jīn)，在投资(zī)比例、策略上也存在(zài)差异，但未(wèi)来会加(jiā)大(dà)对北交(jiāo)所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所的战(zhàn)略定位(wèi)和上市公司“小而(ér)美”的特征，预计次(cì)新基(jī)金投资将(jiāng)深(shēn)入细分(fēn)产业链的研究，挖(wā)掘市(shì)场(chǎng)前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长赛道的公司估值(zhí)水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值水(shuǐ)平(píng)显著偏(piān)低的公司进行(xíng)投(tóu)资。在组合(hé)配置(zhì)上，力(lì)求均衡和风险(xiǎn)分(fēn)散，降低中小企(qǐ)业经营波动(dòng)大的风(fēng)险。此外，北交所(suǒ)相(xiāng)关基金也会积极(jí)参与转板、新股发(fā)行等投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上(shàng)述投研人(rén)士也称(chēng)，我们高度重(zhòng)视北交(jiāo)所投资机会，目前有一(yī)只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未(wèi)来一(yī)方面会根据市场(chǎng)情况，择机发(fā)行更(gèng)多以北交所股票为主要投资范围的基金(jīn)产品，另一方(fāng)面，不(bù)排除将存量基金产(chǎn)品的投资范围(wéi)扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团队(duì)拓展对(duì)北交所股票的(de)研究(jiū)深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达(dá)历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所(suǒ)股票(piào)总市值情况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全市场公募(mù)基金持有北交所个股数(shù)量82只(zhǐ)，达(dá)到历史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市(shì)值(zhí)43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所总(zǒng)市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业相关的(de)个股(gǔ)市值占比(bǐ)较高，而去(qù)年下半年新能源行业整体回(huí)调(diào)幅度(dù)较大，带动投资北交所市(shì)值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关(guān)负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来(lái)震(zhèn)荡下行，目前(qián)年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度(dù)看，北乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年交所(suǒ)的(de)投资价(jià)值(zhí)仍(réng)然受到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但对比上证、深证(zhèng)的大(dà)多数公司(sī)而言又相对早(zǎo)期，可(kě)投资(zī)标的规(guī)模也(yě)相对更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角度来说，这也意味(wèi)着(zhe)更大的成(chéng)长空间和收益率预期，故(gù)我们认为北交所具备(bèi)良好(hǎo)的长期投(tóu)资(zī)价(jià)值(zhí)。

　　具(jù)体(tǐ)落实在(zài)投(tóu)资层面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示(shì)，我们(men)对于具体(tǐ)行业没有(yǒu)明确(què)的偏好，但(dàn)是整体还是(shì)比较(jiào)看好细分(fēn)行业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这(zhè)些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到(dào)的关注度(dù)可能不高，但在(zài)其所属行业中(zhōng)拥有(yǒu)较强的(de)竞争力，在研(yán)发投入的(de)强度上、成长性指标(biāo)上(shàng)，也不弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创板的上市(shì)公司，而且由(yóu)于市(shì)值较小，可(kě)能反而拥有(yǒu)更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角看，随着北交(jiāo)所交(jiāo)易制度的不断完善、已上(shàng)市企业(yè)的投资价(jià)值(zhí)不断明确，以及场内流动性不断(duàn)提升，势必(bì)会吸引(yǐn)更(gèng)多优秀的(de)企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空(kōng)间，当前(qián)配置的性价比较高(gāo)，胜率和(hé)赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北(běi)交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛(sài)道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的(de)成长股。在行业(yè)的(de)稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科(kē)技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人士也(yě)称(chēng)，北交所有一大(dà)批优(yōu)秀的创新型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的东风和企业自身的努力，我们相信(xìn)会有相当(dāng)体(tǐ)量的企业成长成(chéng)为(wèi)大型企业，这个成(chéng)长的过程(chéng)会(huì)给投(tóu)资者(zhě)带来丰(fēng)厚回报(bào)，因此(cǐ)我们认为北交所具备长期(qī)投资(zī)价值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机械设备、医药(yào)生物(wù)等(děng)三个(gè)领域。”

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