在锂价初现企稳态势的(de)微妙时(shí)点，头部锂电厂(chǎng)商如何看(kàn)待？行业去库存进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披露年(nián)报(bào)和一季(jì)报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层(céng)对中国基(jī)金(jīn)报记者(zhě)表示(shì)，近(jìn)期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不(bù)明(míng)显(xiǎn)。这也(yě)在一定程度上(shàng)反映了电池厂商们近期(qī)去库存动作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意的是，在国(guó)轩高科方面看来，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空间(jiān)预计将高于(yú)动力电池(chí)。换言之(zhī)，从增速方面看，储能有望接(jiē)棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价(jià)料维持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价(jià)格大起(qǐ)大落在市(shì)场(chǎng)上引起巨(jù)大争议。“就(jiù)为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂，我们(men)曾经开车16个小时经过1司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁(cái)王(wáng)启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也在一定程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口(kǒu)，在(zài)近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连(lián)跌(diē)52天。而且在此前30天内，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢联数据(jù)最(zuì)新显示(shì)，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连(lián)续两(liǎng)日(rì)上(shàng)涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为(wèi)合理，国轩高科方(fāng)面(miàn)也给出(chū)自己研(yán)判(pàn)。王(wáng)启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观(guān)察来看，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业(yè)在一季度是处(chù)于投标、招标的(de)阶段，第三(sān)季度将迎来大规模交付，而(ér)储能(néng)大规模交付(fù)会带来(lái)产能复苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预计(jì)会维(wéi)持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商(shāng)的毛利率(lǜ)提升已经(jīng)有(yǒu)了(le)立竿见影效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面来看，国轩(xuān)高科(kē)在一季度达到了(le)18.94％，较(jiào)去(qù)年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上(shàng)，同样的情况也发(fā)生在宁德(dé)时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年(nián)水(shuǐ)平(píng)提升1.02个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为，在(zài)碳酸锂回(huí)归理(lǐ)性(xìng)价格(gé)之后(hòu)，新能(néng)源汽车市场(chǎng)会趋(qū)于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度(dù)之后，我们依然判断(duàn)今(jīn)年司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文新能源汽车(chē)应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正在(zài)加速产能扩张(zhāng)。其南(nán)京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨高(gāo)端正极材料项(xiàng)目(mù)、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力(lì)电(diàn)池项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池(chí)项目(mù)等多个项(xiàng)目相继(jì)投产。据规划，国(guó)轩高科(kē)2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科(kē)的一(yī)季报显示，其截至报告期(qī)末其存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业(yè)整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低(dī)位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司(sī)在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均在下降。其(qí)中宁德时代一季度(dù)报(bào)告(gào)显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一(yī)季(jì)报(bào)也显示，其(qí)存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记者了解(jiě)，已(yǐ)经有库存较低的电池厂(chǎng)商提(tí)到(dào)，库存(cún)已恢复至健康水平(píng)，后(hòu)续将根据规划，逐(zhú)步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存(cún)，电池本身库存不(bù)足1个月；另外(wài)在中(zhōng)游材料方面，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极因石墨化(huà)需要一(yī)个月时(shí)间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为一(yī)个月正(zhèng)常(cháng)库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集(jí)中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料(liào)库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，在去库存的过(guò)程中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球化步伐，收购博世集团的(de)德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已(yǐ)顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不(bù)应求

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍预计(jì)，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货增长。近日，宁(níng)德时代也(yě)作出判断认为，储能方面今年预(yù)计增(zēng)速将会(huì)比动(dòng)力电池(chí)更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流(liú)中也认同(tóng)这(zhè)一观(guān)点。他预计(jì)，储能行业今年上升空(kōng)间预计会高于(yú)动力电池，其(qí)中国(guó)外家储市(shì)场需求预计会在下半年放量(liàng)，而(ér)国内大(dà)储市场方面，今年一季(jì)度处于招标(biāo)阶段，自(zì)二季(jì)度开始(shǐ)将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产品供不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数据(jù)显示，其储能(néng)业务(wù)在2022年实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的(de)营(yíng)收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储能行业的空(kōng)间比(bǐ)动力(lì)电池上升空间更大，“这是一(yī)个需求量大于供应(yīng)量的领域，不存(cún)在需求疲软或(huò)者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环(huán)节(jié)，因为涉及到用电需求，每年到了(le)第二季度开始后才(cái)爆发。而在大(dà)储环(huán)节，国内下游(yóu)招标、立项(xiàng)都(dōu)在(zài)一季度，真(zhēn)正出货是在(zài)二季(jì)度以后，目(mù)前订单(dān)状况(kuàng)看来是供(gōng)不应求。此外(wài)，海(hǎi)外(wài)的(de)客户也正(zhèng)逐渐接受中国的(de)标准化集装箱(xiāng)产品。

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