金融界4月28日消息(xī) 为(wèi)规范开展内(nèi)地与香港利率互换市(shì)场互联互通合作相关业务，保护(hù)境内外投资者(zhě)合法权益，维护利率互换(huàn)市场秩序(xù)，中国人民(mín)银行制定了《内(nèi)地与香港利率互换(huàn)市场(chǎng)互联互通合作管(guǎn)理暂行(xíng)办法》，现予以公布，自2023年4月(yuè)28日起施行。

　　中国(guó)人民银行(xíng)有关部门(mén)负(fù)责人表示(shì)，未来中(zhōng)国人民银(yín)行将根据(jù)市场(chǎng)发展情况(kuàng)，适时增加投资(zī)品(pǐn)种(zhǒng)，调整交易和清(qīng)算(suàn)额(é)度，优(yōu)化(huà)交易清算安排(pái)，为境(jìng)外投资者(zhě)提供(gōng)更加便利(lì)高效的风险管(guǎn)理(lǐ)工具。另外(wài)，两地监管当(dāng)局(jú)将结合各(gè)方面情(qíng)况，在风(fēng)险(xiǎn)可控、对等互利的原则下，适时(shí)研究扩展至“南向互换(huàn)通(tōng)”。

　　以(yǐ)下为(wèi)中国人民(mín)银(yín)行有关部门负(fù)责人就《内地与(yǔ)香港利率互换市场互联互(hù)通合作管(guǎn)理暂行办法(fǎ)》答记者(zhě)问

　　一、符合中国人民(mín)银行要求的境外投资者包括哪(nǎ)些？

　　答：符合《中国人民银行关(guān)于境外央行、国际金融(róng)组织、主权财富基金(jīn)运用人(rén)民(mín)币投资银(yín)行间市场有关事宜的(de)通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民(mín)银行关(guān)于进(jìn)一(yī)步做(zuò)好境外机构(gòu)投资(zī)者(zhě)投(tóu)资银行间债券(quàn)市(shì)场(chǎng)有关事宜的公告》（中(zhōng)国人民银行公告〔2016〕第(dì)3号）和《内地与香港债券市场互(hù)联互通合作管理暂行(xíng)办法》（中国人民(mín)银行令〔2017〕第1号(hào)）等文件要求、完成银行间债券市场准入(rù)备案的境外投(tóu)资(zī)者等(děng)，可(kě)根(gēn)据《内地与香港利率互换市场互联互通合(hé)作管理(lǐ)暂行办法》（以下简称《办法(fǎ)》）相关(guān)规定参与(yǔ)“北向(xiàng)互换通”。

　　二、“北向互换通”境内外投资者可以签署的协议范围是(shì)什么(me)？

　　答：根(gēn)据《办法》，境内外投资者开展(zhǎn)“北向互换通”交易前(qián)可以与交易对手方签署经中国人(rén)民(mín)银行认(rèn)可(kě)的衍生(shēng)品主协议或其他(tā)协议，包括NAFMII、ISDA主协议(yì)以及中央清算衍生品执行协议（CDEA协议）等衍生品协议。境内投资者应当将是否签署(shǔ)协议、签署协议类型等事项向中国外汇交易中心备案。目前，中国银行(xíng)间(jiān)市场交易(yì)商协会正(zhèng)在研(yán)究制定“互(hù)换通”衍生品协议，待其正式发布后(hòu)也(yě)可供境内外投资者选(xuǎn)择签署。

　　三、“北向互(hù)换通”境外投资者的投资范围是什么？

　　答：“北向(xiàng)互(hù)换通”境外(wài)投资者现(xiàn)阶段可(kě)在银行间市(shì)场开(kāi)展(zhǎn)符合(hé)集中清算要求的人民(mín)币利率互换交(jiāo)易。

　　四、《办法》中认可的境外电子交易(yì)平台、境内(nèi)电子交易平台包括(kuò)哪些？境外投资(zī)者的(de)对手方、交(jiāo)易模式(shì)有哪些要(yào)求？

　　答：目前“北向(xiàng)互换通”下受(shòu)认(rèn)可的(de)境(jìng)外电子交易平台(tái)包(bāo)括TradeWeb、Bloomberg，未来可应(yīng)市场需求(qiú)加入其(qí)他受认(rèn)可的(de)电子交(jiāo)易平台，受认(rèn)可的(de)境内电子交易平(píng)台为中国外汇交(jiāo)易中心。

　　为便利境外(wài)投(tóu)资(zī)者(zhě)开(kāi)展人民币(bì)利率互换交易，“北向互换通(tōng)”参(cān)照(zhào)“债券(quàn)通”相关(guān)安排，由(yóu)境内投资者（即“互换通”报价商）与境外投资者进行交易，“互换通”报(bào)价商名单可在中国外(wài)汇交(jiāo)易中心网站(zhàn)上查询。

　　“北(běi)向(xiàng)互换通(tōng)”交易在境(jìng)内电子(zi)交易(yì)平台达成，交易一(yī)经达成即视为(wèi)交(jiāo)易已确认。境外投(tóu)资者(zhě)可通(tōng)过中国人(rén)民银行认(rèn)可的境(jìng)外电子交易平台与境(jìng)内电子交(jiāo)易平台的连接(jiē)，向境内电(diàn)子交易平(píng)台发送交易(yì)指令(lìng)，与“互换通”报价商达成交易。

　　五、中国人民银行认可的境内清算机构(gòu)和香港(gǎng)证监会认可的境外清(qīng)算机构包括哪些机构？

　　答(dá)：目前，中国人(rén)民银行认可的境内(nèi)清(qīng)算机构(gòu)为银行间市(shì)场清算(suàn)所股份有限公司（以下简称(chēng)上海清算所），香港证监会(huì)认可的境外(wài)清(qīng)算机构为香港交易所旗(qí)下香港场(chǎng)外结算有(yǒu)限公司（以下简称场外(wài)结算公(gōng)司）。

　　六、境外投资者开展集中清算的主要流程是(shì)？

　　答：境外投(tóu)资(zī)者需要(yào)申请获得(dé)场外结算公司(sī)清算会员资格或作为清算客户(hù)委托(tuō)场(chǎng)外(wài)结算(suàn)公司综合清(qīng)算会员(yuán)代理清算(suàn)，并与场外结算公司综合清算会员签订(dìng)客户(hù)清算协议。交(jiāo)易达成后，境内外清算机构对交易进行(xíng)风控检查，对于符合(hé)集中清算要(yào)求的交易(yì)及时纳入(rù)集中(zhōng)清算。境外机(jī)构通过场外结算公司或其综合清算(suàn)会员完成保(bǎo)证金及资金结算。

　　七、“互(hù)换通(tōng)”下(xià)，境内外(wài)清算(suàn)机构(gòu)如何进行(xíng)衍生(shēng)品交易的合(hé)约替代？

　　答：合约(yuē)替代是指清算机(jī)构作为中央对手方(fāng)针对已成交(jiāo)的交易(yì)充当买方的卖方和卖方的买方(fāng)的一种法(fǎ)律(lǜ)安排，并(bìng)据此与买方(fāng)和卖方建(jiàn)立两个新合约，以清偿买卖双方(fāng)之(zhī)间的(de)初始债(zhài)务。“北向互换通”业务中，境外(wài)与(yǔ)境内参与(yǔ)者达成的交易在经过(guò)上海(hǎi)清算(suàn)所与场外结(jié)算公司的集中清(qīng)算审核后(hòu)，上海清算所与(yǔ)场外结算(suàn)公司于当日将交易进行合约替代，进(jìn)入(rù)集中清(qīng)算，生成为(wèi)三个独立(lì)的(de)新合约，分别为境外(wài)参与者与(yǔ)场外(wài)结(jié)算公(gōng)司、场外结算(suàn)公司(sī)与上(shàng)海清算所、上海清算所(suǒ)与(yǔ)境内参(cān)与者之间的合(hé)约。境(jìng)外与境(jìng)内参(cān)与者之间将不再存(cún)在(zài)合同关系。对于未纳入集中清(qīng)算的交易，依照成(chéng)交双(shuāng)方(fāng)约定(dìng)的处置方式进行处置。

　　八(bā)、“互换通”业务场景(jǐng)下的跨境资金流动(dòng)如何管(guǎn)理？

　　答：在“互换通”业务场景下，上海(hǎi)清(qīng)算所(suǒ)与(yǔ)场外结算(suàn)公司之间(jiān)的跨(kuà)境资(zī)金结算主要通过人民币(bì)跨(kuà)境支付(fù)系统办(bàn)理。同时，场(chǎng)外(wài)结算(suàn)公司(sī)可在境内银行开立人(rén)民币基本存款(kuǎn)账户和人(rén)民币“互换通”结算(suàn)专用存款账户（NRA账户(hù)），作为极端情(qíng)况(kuàng)下应急(jí)结(jié)算(suàn)安排。NRA账(zhàng)户收支范围包(bāo)括：“互换通”交易(yì)结算资金、因“互换通(tōng)”交易结(jié)算需要在(zài)应急(jí)情况下(xià)所融入资金的本(běn)息和费用以及符(fú)合中国人民银行规定的其他收入支(zhī)出等(děng)。

　　此外，作为(wèi)“互(hù)换通”业务风(fēng)控方(fāng)案(àn)的(de)一部(bù)分，上海清算所与场外结算公司将针对双方清算(suàn)所之间的风险敞(chǎng)口建立“互换通(tōng)”资源池(chí)安排。双方向“互(hù)换通”资源池缴(jiǎo)纳担保(bǎo)品，该资源池独立于(yú)每一中央对手(shǒu)方从各自清算参与者收取和追(zhuī)缴的(de)保证(zhèng)金、清(qīng)算基(jī)金(jīn)之外，不(bù)用于任何会员机构的违约损失分摊。上(shàng)海(hǎi)清算所向资源池缴纳的资金(jīn)存放在(zài)以场(chǎng)外结算公司名义于境(jìng)外开(kāi)立的“互换(huàn)通”专(zhuān)用账户，场外结算公司向资源(yuán)池缴纳的资金存(cún)放在以上(shàng)海清(qīng)算(suàn)所名义(yì)于境(jìng)内(nèi)开立(lì)的(de)“互换通”专用人民(mín)币/外币账户，相关(guān)账户内资金可(kě)豁免跨(kuà)境债权(quán)债务登记及(jí)额(é)度管理(lǐ)要(yào)求。场外结算公司与上(shàng)海清算所每日(rì)基于(yú)双方清算所之(zhī)间的风(fēng)险敞(chǎng)口(kǒu)计算“互换通”资源池要求，并(bìng)通过境(jìng)内(nèi)外存管银行(xíng)办理(lǐ)人(rén)民币或外币资金(jīn)的跨境划(huà)转。

　　有汇报责任的机构应当(dāng)及(jí)时履行报送(sòng)义务。上(shàng)海清算所和(hé)境(jìng)内资(zī)源池(chí)存(cún)管银行应当(dāng)向人民(mín)币跨(kuà)境收付(fù)信息管理系(xì)统（RCPMIS）报送(sòng)跨(kuà)境人(rén)民(mín)币收支信(xìn)息；被撤销的(de)交易如涉(shè)及(jí)双边结(jié)算补偿金的，相关(guān)境内结(jié)算银行应(yīng)当进行跨境(jìng)人民(mín)币收(shōu)支信息报送。上海(hǎi)清算所、境内(nèi)投资者(zhě)等相关主体应(yīng)当按照规定履行国际(jì)收(shōu)支统计(jì)申(shēn)报义务(wù)，原(yuán)则上“互(hù)换通”交(jiāo)易和(hé)资源池业务由上海清算(suàn)所集中(zhōng)进行国际收支(zhī)统计申(shēn)报，补偿(cháng)金等不经(jīng)由上海清(qīng)算所(suǒ)清算的交易或资(zī)金(jīn)收付，由境内投资者等(děng)相关主体进行国际收支统计申报。

　　九、如何理解(jiě)“北向互换通”实行额度管理？

　　答：为确保市场平稳运(yùn)行，“北向互换(huàn)通”充分考(kǎo)虑(lǜ)境外投资者投资(zī)银行(xíng)间(jiān)债券市场的情况，初(chū)期全市(shì)场每日交(jiāo)易净限额为(wèi)200亿(yì)元(yuán)人民币（即全部境外投资者通过“北向(xiàng)互换通”开展利(lì)率互换交(jiāo)易在轧差后(hòu)的(de)名义本金(jīn)净额每日不(bù)超过200亿元人民币），清算(suàn)限额为40亿元人民币（即(jí)上海(hǎi)清算(suàn)所与场(chǎng)外结算公司之间净头寸对应的“互换通”资(zī)源池(chí)风险(xiǎn)敞口上限为40亿元人民币）。未(wèi)来，可根据(jù)市(shì)场发展情(qíng)况适时调(diào)整额(é)度(dù)，并对(duì)外公(gōng)布。

　　十(shí)、香港(gǎng)结算行应当遵守的人民币购(gòu)售业务相(xiāng)关规定(dìng)具体包(bāo)括(kuò)哪(nǎ)些文(wén)件？