北交(jiāo)所(suǒ)开市(shì)至今一年(nián)半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北(běi)交所主题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力度，今年更(gèng)有(yǒu)新基金密集(jí)公告(gào)可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北(běi)交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基(jī)金等专(zhuān)业投资者积极挖(wā)掘北(běi)交所投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿也在(zài)增(zēng)加。从(cóng)长期投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于投(tóu)资相对早期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军和(hé)科技(jì)、制造等(děng)行(xíng)业，长期投资(zī)价值受到(dào)公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者(zhě)统计(jì)，截至5月13日，今年以来累(lèi)计(jì)有申(shēn)万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银(yín)华心质混合(hé)、中(zhōng)庚港股通价值(zhí)18个月等十多(duō)只次新基金公告可投(tóu)资于北京证券交易所上市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除(chú)了基(jī)金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金(jīn)公(gōng)司也发布公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)股票(piào)是国(guó)内依法发行上(shàng)市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上(shàng)市(shì)交易(yì)的(de)股票(piào)”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投资(zī)目标(biāo)、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险(xiǎn)收益(yì)特征和相(xiāng)关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下基(jī)金可(kě)参与北交(jiāo)所股(gǔ)票的投资。旗下(xià)新增基金如果符合(hé)基金合同的有关(guān)规定，亦可投资(zī)北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士表示，公募新基金之所以(yǐ)密(mì)集公告可投北交所，一(yī)方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相(xiāng)关股票(piào)潜(qián)在的投资机(jī)会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司是除(chú)沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司的(de)代表(biǎo)，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基(jī)金也认(rèn)为，一方面(miàn)从(cóng)持仓数量和持(chí)股总量的角度来(lái)看，公(gōng)募参与(yǔ)北交所意愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另一方面(miàn)，相(xiāng)较于上证、深证，北交所(suǒ)上市(shì)公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年(nián)11月(yuè)北(běi)交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交变(biàn)得(dé)更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然(rán)也(yě)引(yǐn)来(lái)更多资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，公募基金的配置(zhì)意(yì)愿，主要(yào)取决于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投(tóu)标的(de)稀缺性以及(jí)专精(jīng)特新领(lǐng)域的景气度。而近期(qī)北交所市场出现积(jī)极信号(hào)：2022年年报(bào)中(zhōng)，多只公募(mù)基金产品出现在北交所公司(sī)前十大股东名单中(zhōng)；北交(jiāo)所较大规模公司(sī)去(qù)年业绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年(nián)一季度盈(yíng)利表现继(jì)续向好；次新基金在北感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲(běi)交所的持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计随(suí)着(zhe)后续(xù)市场流(liú)动性的改善(shàn)和(hé)创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等(děng)制(zhì)约，初(chū)步“试(shì)水”北(běi)交所(suǒ)市场的(de)公募基(jī)金(jīn)，在(zài)投资比例、策略上也存在(zài)差(chà)异，但未来(lái)会加大对(duì)北交所市场的(de)研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结(jié)合北交(jiāo)所(suǒ)的战略(lüè)定位和上(shàng)市公(gōng)司(sī)“小(xiǎo)而美”的(de)特征(zhēng)，预计次(cì)新基金投资(zī)将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的(de)个(gè)股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公(gōng)司估值水平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏(piān)低的公(gōng)司进行投资。在(zài)组合配置上(shàng)，力求均(jūn)衡(héng)和风险分散，降低(dī)中(zhōng)小企业经营波动(dòng)大(dà)的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极参与(yǔ)转板(bǎn)、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上述投研(yán)人(rén)士也称(chēng)，我们(men)高度重视(shì)北交所投资(zī)机会(huì)，目前(qián)有一(yī)只北(běi)交所主(zhǔ)题基(jī)金，未来一方(fāng)面会根据市(shì)场情况，择机(jī)发行更多以(yǐ)北交(jiāo)所(suǒ)股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排(pái)除(chú)将存量基(jī)金产品的投资(zī)范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票(piào)的研究深度(dù)和广度(dù)。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年(nián)底，全市场(chǎng)公募基(jī)金(jīn)持有北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开(kāi)市(shì)以来，公募投资北交所总(zǒng)市值总(zǒng)体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀(pān)升的态(tài)势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中，与新能(néng)源(yuán)行业相(xiāng)关(guān)的个股市值占比较高，而(ér)去年下半年新能源(yuán)行业整体回调幅度较(jiào)大，带(dài)动投资北交所市(shì)值(zhí)有所回落(luò)。”景(jǐng)顺长城基(jī)金相关(guān)负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北(běi)证50指数(shù)一度出现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震(zhèn)荡下(xià)行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下(xià)呈现(xiàn)的特征类(lèi)似于一级半(bàn)的市(shì)场(chǎng)，即投资阶段相比一(yī)级市场（股(gǔ)权投(tóu)资(zī)）更加(jiā)成熟(shú)，但对(duì)比上证、深证的大(dà)多数公司而言(yán)又相对早(zǎo)期，可投资标的规(guī)模(mó)也相对(duì)更小；但从(cóng)长期投资(zī)的角度来说(shuō)，这也意(yì)味着(zhe)更大的成长空间和收(shōu)益率预期，故我们认为北交所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们(men)对于具体行业(yè)没有明确的偏(piān)好，但是整(zhěng)体(tǐ)还是比较看好细(xì)分行业的(de)、符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到(dào)的关注度可(kě)能不(bù)高，但在其(qí)所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的上市公司，而(ér)且由于市值(zhí)较(jiào)小(xiǎo)感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲，可能反(fǎn)而(ér)拥(yōng)有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，从中长期视角看，随(suí)着北交所交(jiāo)易制度的不断完善(shàn)、已上(shàng)市企业的(de)投资价值不断(duàn)明确，以及场内(nèi)流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值(zhí)有向(xiàng)上(shàng)修复的空间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔(péi)率都(dōu)非常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金(jīn)将重点(diǎn)关(guān)注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特(tè)新特性(xìng)的(de)成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注具有高成(chéng)长性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产(chǎn)业链。更(gèng)多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制造(zào)两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研人士也称，北(běi)交所有(yǒu)一大(dà)批(pī)优秀的创新型(xíng)中小(xiǎo)企业，借国家政策(cè)支持(chí)的东风(fēng)和企业自(zì)身的努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业成长成(chéng)为大型企(qǐ)业，这个成长(zhǎng)的过程(chéng)会给(gěi)投(tóu)资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具(jù)体(tǐ)细分而言，我们(men)更加(jiā)看(kàn)好电(diàn)力设备、机(jī)械设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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