今年1月，美国政府债务余额又一次触(chù)及(jí)法定上(shàng)限，这标志着美国再度陷入(rù)债(zhài)务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停或提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，美国政(zhèng)府最(zuì)早可能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将(jiāng)对全(quán)球经济和金融产生(shēng)“灾(zāi)难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高(gāo)债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似(shì)乎频(pín)频上演。那么(me)，引发这一危(wēi)机的根本——美国(guó)债务和债务上限究竟是(shì)怎么回(huí)事？美国债(zhài)务为何不断滚(gǔn)雪(xuě)球般(bān)扩大？美国又为何要人(rén)为地给债(zhài)务设定(dìng)上限？

　　美国债务为(wèi)何不(bù)断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先(xiān)了解(jiě)美国政(zhèng)府的债务从何而来，以(yǐ)及(jí)其为何频频逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪以来(lái)，美国(guó)政府(fǔ)在绝大部分时期都处(chù)于财(cái)政(zhèng)赤字状态，即政府支(zhī)出在多数总统任期内都(dōu)高于其财政(zhèng)收入。因此，美国(guó)政府举债成了(le)惯(guàn)例，而政府债务规(guī)模也一直(zhí)随着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年(nián)来(lái)，美国债(zhài)务规模更是大幅增长。这一(yī)方面是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国(guó)政府(fǔ)背负了(le)庞(páng)大(dà)支出(chū)压力，另一方面，还因为美(měi)国(guó)人口老龄化(huà)导(dǎo)致(zhì)政府医疗支(zhī)出不断上升(shēng)，拜(bài)登政府推出的大(dà)规模(mó)基建政策导致财(cái)政(zhèng)支出(chū)大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入并没有跟(gēn)上支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了减税政(zhèng)策(cè)之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的(de)双重(zhòng)压力下，美国的(de)赤字规模近(jìn)年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因(yīn)此不断攀(pān)升，在(zài)近年来(lái)频频逼(bī)近债务上(shàng)限也(yě)就不足为奇了(le)。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府债务上限的(de)出(chū)现，则最早(zǎo)可以追溯(sù)到上(shàng)世纪初的第一次(cì)世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确的(de)“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来(lái)越(yuè)大，引发部分美国(guó)议员提出的反对（也(yě)有(yǒu)一些议员(yuán)是为了反对美国参战），美(měi)国(guó)国会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首(shǒu)次(cì)对联邦(bāng)债务进(jìn)行限(xiàn)额规定，以此(cǐ)来限制政(zhèng)府发债的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美(měi)国将(jiāng)加(jiā)入第二次世界(jiè)大战，美国国会通(tōng)过《公共(gòng)债务法案》，实质上正(zhèng)式(shì)确立了对美国政府债(zhài)务总(zǒng)额的限(xiàn)制。随后，美国(guó)国会又对(duì)其进行了修订，以(yǐ)更改上限金(jīn)额。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地成为了国会(huì)的(de)惯(guàn)例。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)总(zǒng)共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提(tí)高(gāo)了78次债务上限，平均(jūn)每(měi)9个(gè)月就(jiù)会提高(gāo)一次——其中共和党总统执政期间曾(céng)提高49次，民主党总(zǒng)统执(zhí)政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限(xiàn)的上调幅度(dù)进一步加大，在(zài)最近几届(jiè)总统任期内更(gèng)是如此(cǐ)：在奥(ào)巴(bā)马任期内(nèi)，美国最(zuì)新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年(nián)），到(dào)了特朗普(pǔ)任内，这个数字(zì)提(tí)高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂停(tíng)了债务上限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限制，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美(měi)国近几届政府(fǔ)大幅上调(diào)债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会(华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思huì)最新一次提高债务(wù)上(shàng)限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿(yì)美(měi)元，已经足(zú)足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么(me)美国(guó)不能(néng)取消债务上限？

　　本(běn)质上(shàng)来(lái)说，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国(guó)财政部借款授(shòu)权用尽，除非国会(huì)调(diào)高债务(wù)上限，否则白(bái)宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要(yào)“自(zì)我限制(zhì)”，不(bù)能直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的(de)确，债务(wù)上限会(huì)对美国政(zhèng)府造(zào)成限制，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但从理论(lùn)上来说，这(zhè)一限制也(yě)同时(shí)对其美国政府(fǔ)的债务信用提(tí)供了(le)保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受(shòu)到发行美(měi)钞(chāo)的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信用(yòng)将受到损害(hài)，原(yuán)有(yǒu)债权人(rén)权益也会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美(měi)国政(zhèng)府的偿付信用，保证美(měi)元霸权地(dì)位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人(rén)的一(yī)种信用宣示(shì)。

　　中国和(hé)日本(běn)是美国债券(quàn)的最大(dà)海外“债主”

　　为什(shén)么这(zhè)次债务上限(xiàn)难(nán)以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频(pín)频上调(diào)的美国(guó)债务(wù)上限，为(wèi)什(shén)么在现在会陷入无法上(shàng)调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府(fǔ)想要提高(gāo)美(měi)国债(zhài)务上限，往往需要美(měi)国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务(wù)上限在国会中绝大多数时候类似于一(yī)个“走(zǒu)过(guò)场”的周期性任务，两党并不会(huì)对此进(jìn)行过于(yú)激烈的博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随着(zhe)美国党派(pài)分歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为(wèi)两党的政治(zhì)武器，被在(zài)野党用作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当下美国两党分(fēn)别占(zhàn)据两院多数席(xí)位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国(guó)民主党占据参议院多数，而共和党(dǎng)占据众议(yì)院多数(shù)。拜登要想提高债务(wù)上限，就(jiù)需要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人(rén)正试图利(lì)用债(zhài)务上限的最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削减开(kāi)支(zhī)，再(zài)谈提高债务上(shàng)限(xiàn)。而民主(zhǔ)党人坚持不(bù)愿让(ràng)步，认为应无(wú)条件提高债务上限(xiàn)，这就(jiù)导(dǎo)致了当(dāng)下的僵局(jú)。华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思

　　拜登已经(jīng)预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与(yǔ)国会领导(dǎo)人会(huì)面(miàn)，讨论(lùn)提高美国债务(wù)上限的计(jì)划。

　　但值得(dé)注意的是，如(rú)果(guǒ)拜登和国(guó)会领袖们在周(zhōu)二仍(réng)无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就(jiù)要(yào)无限逼近债务(wù)违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在(zài)周末访问巴布(bù)亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着(zhe)接下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多(duō)年(nián)前，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险(xiǎn)：时任美国总统(tǒng)奥巴马(mǎ)和众议院共(gòng)和党人(rén)在谈判最后一刻(kè)，才就债务上限达成协(xié)议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅是(shì)逼近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势(shì)也引发了(le)全(quán)球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调美国的(de)主权信用评(píng)级。这(zhè)使得美国(guó)面(miàn)临(lín)更(gèng)高(gāo)的(de)借贷(dài)成本——美(měi)国第二年(nián)的(de)借贷(dài)成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对(duì)一些经(jīng)济学家来说，上(shàng)述的市(shì)场动荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期(qī)来看，财政支出(chū)削减意味着美国多年(nián)的预算紧缩(suō)，这可能会产生更严重的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济(jì)政策研究(jiū)所首席经济学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机(jī)时(shí)表示(shì)：

　　“在(zài)实施这些(xiē)削(xuē)减措施时，我们仍(réng)处(chù)于相当低(dī)迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中(zhōng)复(fù)苏的(de)阶段。他们只是(shì)让(ràng)复苏(sū)持续的(de)时间(jiān)远远超过了应有的时间……在接下来的六(liù)七年(nián)里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价值的(de)公共产(chǎn)品(pǐn)和服务，因(yīn)为它们(men)（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场(chǎng)债务上限危机(jī)，也被许(xǔ)多(duō)人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国国会(huì)面临类(lèi)似的分裂局面，美国(guó)经济(jì)也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的(de)戏码(mǎ)，在最(zuì)后关(guān)头提高(gāo)债(zhài)务上限，由(yóu)此带(dài)来的短期市场动荡和(hé)长期经济(jì)损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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