自(zì)4月(yuè)下(xià)旬高(gāo)点回(huí)调(diào)接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时间，场内(nèi)资金在科创板投资上(shàng)采(cǎi)取“越(yuè)跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半导体相关ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场内资金(jīn)的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜(bǎng)单(dān)前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市(shì)场(chǎng)对(duì)上(shàng)述板(bǎn)块(kuài)投资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在(zài)逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资金(jīn)配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回(huí)调(diào)，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创板及其关联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(sh殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地ì)高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资(zī)金净流入也均在10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场内(nèi)资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目(mù)前(qián)的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计(jì)算机(jī)等(děng)科创板的核心(xīn)权(quán)重行业持续(xù)获(huò)得(dé)资(zī)金青睐(lài)，一方面(miàn)源(yuán)于一(yī)季度以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另一(yī)方(fāng)面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸(xī)引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块(kuài)业绩变(biàn)化(huà)来看(kàn)，电子、计算机和通信板块(kuài)的(de)2023年盈利(lì)和(hé)收入预期(qī)增(zēng)速(sù)保持(chí)在较高水平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同时新(xīn)能源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整(zhěng)体较高的(de)盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方达基金(jīn)进一(yī)步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一季(jì)度的利润增速相对(duì)较高，配置(zhì)吸引力显现。从未(wèi)来(lái)的一(yī)致(zhì)预期净利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽基指数(shù)仍有优势，配置性价比较高，反映出较(jiào)好的(de)基本面。

　　从(cóng)估(gū)值水平来(lái)看，科创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈利(lì)估值匹(pǐ)配(pèi)度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜(jiāng)英(yīng)也看好今年(nián)以来(lái)科创板走势。“从板块整体估值性(xìng)价比以及(jí)对(duì)未来产业的反应(yīng)程度，都是优于(yú)主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现，经过(guò)了三年的估(gū)值(zhí)回归，很多公(gōng)司的估(gū)值与成长匹配(pèi)，买入并持有(yǒu)可以(yǐ)享(xiǎng)受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体E殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地TF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净流入前三名(míng)

　　最(zuì)近(jìn)一(yī)段时间，半导体行(xíng)业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制造(zào)设备等23个品类追加列(liè)入出口管理(lǐ)的管制对象，上述修正案在经过(guò)2个月(yuè)的公告期后，并将(jiāng)于7月开(kāi)始(shǐ)实施(shī)。受益于国产替(tì)代加(jiā)速的预期(qī)，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘(piāo)红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前(qián)段(duàn)时间半导体板(bǎn)块回调，资(zī)金也(yě)在加速抄底(dǐ)这(zhè)一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一(yī)个月行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体行(xíng)业走势，国泰基金(jīn)认(rèn)为，存(cún)储芯(xīn)片(piàn)自2022年(nián)四(sì)季度至2023年(nián)一季(jì)度价格(gé)持续下探之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期(qī)相较于其他半导(dǎo)体产业链(liàn)环节，具(jù)备较(jiào)强的大(dà)宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下(xià)游(yóu)新兴需求诞生时(shí)，提升(shēng)自身产能(néng)。而(ér)当(dāng)扩产落地时，行业进(jìn)入(rù)供(gōng)过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库存去化。供给(gěi)与需求的(de)错配使(shǐ)得存(cún)储行(xíng)业具(jù)有较强(qiáng)的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存(殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地cún)储芯片当前(qián)处(chù)于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎(yíng)来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型(xíng)为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算(suàn)力以及存(cún)储的爆发性需求由(yóu)产(chǎn)业链下游传(chuán)导到上(shàng)游，促进(jìn)上游芯片厂(chǎng)商提升自(zì)身产量。叠(dié)加(jiā)近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望(wàng)在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需(xū)要(yào)警(jǐng)惕(tì)国际局势(shì)以及通(tōng)胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合(hé)信芯(xīn)片产业基金(jīn)经理刘(liú)扬则(zé)表示(shì)，硬(yìng)科技的投资机会需要看到(dào)真正的业绩(jì)触底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及一(yī)些真正的创新落地。预(yù)计(jì)半导(dǎo)体和(hé)消费电(diàn)子大概率在(zài)二季(jì)度及(jí)二季度以后触底，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄能才能(néng)真正地释放出来，下(xià)半年硬科(kē)技的投资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判(pàn)断(duàn)，半导体产业链(liàn)正处于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步(bù)压缩产(chǎn)业链库存的(de)时(shí)期，价(jià)格下行压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存(cún)加速出清，营收和利润(rùn)迎来(lái)拐(guǎi)点。

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