总市值超(chāo)6万(wàn)亿的科创(chuàng)板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会官网消息(xī)，为健全(quán)多层次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰(fēng)富(fù)资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监(jiān)会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关(不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵guān)工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的启动，将(jiāng)为科创板市(shì)场(chǎng)的科技创新投资带(dài)来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化(huà)的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场的关(guān)注度和(hé)吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数的(de)场内期(qī)权品种，科技创新特色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良(liáng)好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进(jìn)上(shàng)海(hǎi)国际金融(róng)中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革(gé)开放决(jué)策部署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新(xīn)活力，满(mǎn)足多元(yuán)化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试(shì)的示范引领作用，不断提升服务实(shí)体(tǐ)经(jīng)济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海(hǎi)证(zhèng)券交易所官(guān)网(wǎng)也发布消息，上交所将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的(de)二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放、支持创新驱动发(fā)展(zhǎn)战略(lüè)的重要举(jǔ)措(cuò)，对(duì)促进科创(chuàng)板(bǎn)企业(yè)进(jìn)一步发(fā)挥科创能效(xiào)、支(zhī)持(chí)科创板建设具有积极(jí)意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步(bù)推(tuī)进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企业上市的(de)集(jí)聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上(shàng)市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新(xīn)属性持续强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发(fā)，将其(qí)作为完善(shàn)科创板配(pèi)套产品(pǐn)体(tǐ)系、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做(zuò)市(shì)商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试示范引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发(fā)挥资本市(shì)场改革试验(yàn)田作用(yòng)，对于促进科(kē)创板和股票期权市场长期(qī)持(chí)续健康发展意(yì)义重大(dà)。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管机构还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监会一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工作，持续完善制(zhì)度规(guī)则体系(xì)，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进一(yī)步完善风险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进(jìn)优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上(shàng)交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特(tè)点，实施了投资者适当性(xìng)管(guǎn)理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风(fēng)控(kòng)安排，保障了期权(quán)市场平(píng)稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将(jiāng)总体沿用前期的(de)风(fēng)控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在目(mù)前(qián)行之有效(xiào)的(de)风(fēng)险防控和市场监(jiān)管措施的基础(chǔ)上，进一步做(zuò)好风险研判(pàn)，全面加(jiā)强市场监管，确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各项业务(wù)和技术准备工(gōng)作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上交所相关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完(wán)善市场多空平(píng)衡机制等(děng)方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥了引入增量(liàng)资(zī)金、稳定现货市场的(de)作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记(jì)者统计，作为股(gǔ)票市场的基础性(xìng)风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上市(shì)交易(yì)。

　　随着科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资(zī)人士对(duì)此表示，目前我国已经推出了不同类型(xíng)的期权品种，不同品种对应市场不(bù)同的(de)市值的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场的宽基指数形(xíng)成覆盖(gài)，科技创新风(fēng)格投资有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好(hǎo)风险管理(lǐ)，满(mǎn)足不(bù)同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都(dōu)是期(qī)权合约标的。

　　而从目前(qián)全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟踪产品(pǐn)中，规模也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合(hé)约标的(de)，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能(néng)性较(jiào)大，管理规模(mó)和产品(pǐn)流(liú)动性都具备突出(chū)优(yōu)势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士分析(xī)，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模(mó)、流(liú)动性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关(guān)的(de)ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具进行方向性(xìng)投资(zī)、波动率(lǜ)投资等(děng)，在(zài)投资层面(miàn)的配套策(cè)略也会丰富起来(lái)。充(chōng)分发挥上述作用，可(kě)以(yǐ)提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提(tí)高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进(jìn)一(yī)步巩固，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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