美(měi)国债务违(wéi)约的风险比(bǐ)以往任何时候都要大，并有可能将全(quán)球市场推入一个全新的(de)痛苦深渊。而在(zài)此背景下，投(tóu)资者应(yīng)如何保(bǎo)护自身的财富呢？对此，一(yī)份业(yè)内(nèi)机构的最新调(diào)查揭露出了业(yè)内(nèi)人(rén)士眼下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者进(jìn)行的调查，对于那些寻(xún)求(qiú)避风港的人来说，贵(guì)金(jīn)属仍(réng)是(shì)迄今为(wèi)止的首选(xuǎn)，以防华盛顿在债(zhài)务上限问题上(shàng)的“懦(nuò)夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半的金融(róng)专业人(rén)士表示，如(rú)果美国政府未能履行(xíng)其义(yì)务，他们将(jiāng)购买黄(huáng)金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许是其他替(tì)代对冲工具(jù)的(de)稀缺。根据这份(fèn)最(zuì)新业内调查，在美国债(zhài)务违约情况下，第二大(dà)受欢迎的资产仍然是美国国(guó)债。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这正是(shì)美国政府可(kě)能拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但(dàn)值(zhí)得留(liú)意(yì)的是，即使是那(nà)些相对悲观的分(fēn)析师(shī)也认(rèn)为，债券持有者(zhě)最终会得到偿(cháng)付——只是要晚一些。事实上，即便在(zài)上一(yī)次最为令人(rén)担忧的2011年债(zhài)务上限危机中，当时标(biāo)准普尔取消了美国最高的(de)AAA信用评级，美(měi)国长期国债也依然(rán)出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸，但它们都不(bù)如美元。或者(zhě)说，更受(shòu)欢(huān)迎的10克是几两是比特币——被一些投(tóu)资者视为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业投资者(zhě)和散户投资者(zhě)在(zài)美国债(zhài)务(wù)违(wéi)约下(xià)的投资选择(zé)分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界和金融界的大佬们已(yǐ)经(jīng)纷纷发出警告，如(rú)果债务上限僵(jiāng)局在大限前得不到解决(jué)，可能(néng)会发生什么(me)。美(měi)国(guó)总统拜登提醒称，“整(zhěng)个世界都将面临麻(má)烦(fán)”，而摩(mó)根(gēn)大(dà)通首席执行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果(guǒ)可能是(shì)灾难(nán)性(xìng)的。”

　　这一次债(zhài)务上限(xiàn)危机风险(xiǎn)更大(dà)

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险(xiǎn)比2011年(nián)更大，2011年是过去美国所(suǒ)经历的最严重的债务上限危机。

　　目(mù)前，一(yī)年(nián)期(qī)美国(guó)主(zhǔ)权(quán)信(xìn)用违约互换（CDS）反映的违约保险成本(běn)已飙升至了远超之前几次债限危机时(shí)的水平，尽管这(zhè)仍(réng)表明实际违约的(de)可(kě)能性相对较(jiào)小。

　　景顺固(gù)定(dìng)收益、另(lìng)类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分(fēn)化，风险比以前更高(gāo)。双(shuāng)方都如此顽固且不愿妥协(xié)，意(yì)味着他们有可能无(wú)法及(jí)时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄金进行对冲并不便宜(yí)10克是几两，因(yīn)为(wèi)今年迄今为止，黄金的表现非常好——先是受(shòu)到中国买家(jiā)不断增(zēng)长的需求的提振，然后是银行(xíng)业危机和美(měi)国债务违约(yuē)引发的避险需求，目前现货(huò)黄金仅略低于(yú)本(běn)月早些时候触(chù)及的历(lì)史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投资(zī)者(zhě)都(dōu)认为(wèi)，如(rú)果债务上限(xiàn)之(10克是几两zhī)争僵持到最后关头，但美国政府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年期美国国(guó)债将上涨。然而，对于如(rú)果美国政府(fǔ)真(zhēn)的跌落债(zhài)务悬(xuán)崖(yá)会发生(shēng)什么，专业人(rén)士意见不一。约60％的(de)散户投资(zī)者(zhě)预(yù)计，如果(guǒ)发生违约，10年期美国国(guó)债将走(zǒu)软(ruǎn)。基(jī)准美国国债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局(jú)推高了(le)一些期限非常短的国(guó)库券收(shōu)益率(lǜ)，这些(xiē)短期国库券被认(rèn)为最(zuì)有(yǒu)可能被延期支付，这加(jiā)剧了(le)国库券收益(yì)率曲线的(de)扭曲。收益率最高的是6月初左右到期的国库(kù)券，因为这批(pī)票据最(zuì)为接近美(měi)国财(cái)政部长耶伦所(suǒ)警告的(de)最早在6月1日(rì)触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果(guǒ)美(měi)国财政部能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税(shuì)和其他(tā)收入措施中获得一点的喘息空(kōng)间，从(cóng)而(ér)能(néng)够继续(xù)“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目(mù)前，7月底到期国(guó)库券的(de)市场定价也表明了(le)一定程(chéng)度的压力和担忧(yōu)。

　　在(zài)2011年的(de)债(zhài)务上(shàng)限僵局(jú)中，美(měi)国长(zhǎng)期国债购(gòu)买量曾激增，将10年期国债收益率(lǜ)推至了当(dāng)时的创(chuàng)纪录低点，与此同时(shí)，金价(jià)上涨(zhǎng)，数万亿美元的(de)全球股票(piào)市(shì)值(zhí)蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投资者对(duì)标(biāo)普500指(zhǐ)数(shù)的前景(jǐng)预测，没有散户交易(yì)员那(nà)么(me)悲观。道明证券利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约(yuē)，市场反应将给(gěi)国会带来提(tí)高债务上(shàng)限的压力。”

　　不(bù)少受访者(zhě)还认为，债(zhài)务上(shàng)限闹剧(jù)已经对美元造成了一(yī)些(xiē)伤害(hài)，41％的人(rén)表示，如果美国(guó)政府违约，美(měi)元作为全球(qiú)主要储(chǔ)备货币的(de)地(dì)位(wèi)将面临风险。

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