自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资(zī)金在科创板投(tóu)资上采取“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场股票(piào)ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持(chí)续(xù)吸(xī)引场(chǎng)内资金的(de)目光。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导(dǎo)体(tǐ)及芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业(yè)内人(rén)士看(kàn)来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体(tǐ)现(xiàn)出市(shì)场对上(shàng)述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期(qī)调整(zhěng)，这(zhè)两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着(zhe)逆(nì)势投资的特征(zhēng)，最(zuì)近一(yī)个月，随(suí)着科创板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银(yín)瑞信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资金净流(liú)入(rù)也均(jūn)在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续(菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救xù)流(liú)入科创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名(míng)，仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科(kē)创板的核心(xīn)权重行业持续获得资金(jīn)青(qīng)睐，一(yī)方面源于一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产业成为市场(chǎng)关注(zhù)焦点(diǎn)，另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)随着半导体下行(xíng)周期拐点(diǎn)临近，业(yè)绩(jì)边(biān)际改(gǎi)善的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变化来看，电(diàn)子(zi)、计(jì)算机和(hé)通信板块的2023年盈利(lì)和收入预期增速保持在较高水平，相(xiāng)比(bǐ)过去(qù)明显改善(shàn)，与此同(tóng)时新能源(yuán)板块的(de)增速依然稳健，凸显出科创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一步分(fēn)析指出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的利润增速相(xiāng)对较高，配置吸(xī)引力显现。从未(wèi)来的一致预期(qī)净利(lì)润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽基(jī)指数(shù)仍有优(yōu)势，配(pèi)置(zhì)性价(jià)比(bǐ)较高，反映出(chū)较(jiào)好的基本(běn)面。

　　从估值水平(píng)来看，科创(chuàng)50仍(réng)处于历史较低水平，同时(shí)盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去(qù)三(sān)年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板基金经理(lǐ)姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估(gū)值性价比以及对未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经(jīng)过了三年的估(gū)值回归，很(hěn)多(duō)公司的(de)估值与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有可以(yǐ)享(xiǎng)受行业和(hé)公司的长期成长(zhǎng)。”华(huá)南一(yī)位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入(rù)前三名

　　最近(jìn)一(yī)段时间，半(bàn)导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇法法(fǎ)令(lìng)修正案(àn)，将先进芯片制造设备(bèi)等23个(gè)品类追加列入出口管理的管(guǎn)制对象，上述修正案在经过2个月的公(gōng)告期后，并(bìng)将于7月开始(shǐ)实施(shī)。受益于国产(chǎn)替(tì)代加速的预期，半(bàn)导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场(chǎng)少数(shù)逆势飘红(hóng)的(de)板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前(qián)段时间半导(dǎo)体板块回调菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救，资金也在(zài)加速(sù)抄底这(zhè)一(yī)板块。菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。其中，国(guó)联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度价格持(chí)续下探之后，当前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗(zōng)商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能(néng)。而当扩产落地时，行业进入(rù)供(gōng)过(guò)于求周期，各厂商(shāng)则会通过降(jiàng)价进行库存去(qù)化。供给与需求(qiú)的错(cuò)配使(shǐ)得(dé)存储行(xíng)业具有(yǒu)较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据，营(yíng)收增速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前(qián)处于筑底阶段，下(xià)半年有望迎来(lái)存储芯片行(xíng)业周期的反弹机(jī)遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的人(rén)工智能新兴(xīng)需求爆(bào)发(fā)，对于算力以及(jí)存储的爆发性需求(qiú)由产业链下游传(chuán)导到上游，促进上(shàng)游芯(xīn)片厂商提(tí)升(shēng)自身产量。叠加近两个季度量价持续下(xià)探(tàn)的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在今年(nián)下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金提醒，投资者需要警惕国际局势(shì)以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片(piàn)产业基金经理刘扬(yáng)则(zé)表示，硬科技的(de)投资机会需(xū)要看到真正(zhèng)的业(yè)绩触底、拐(guǎi)点出现，以及(jí)一些真(zhēn)正的创新落地。预计半(bàn)导体和消费电(diàn)子大概率在二季度及二季度以(yǐ)后触底，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄能(néng)才能(néng)真(zhēn)正地(dì)释(shì)放出来(lái)，下(xià)半年(nián)硬科(kē)技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体(tǐ)产业链(liàn)正处(chù)于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一(yī)步压缩产业链库(kù)存的时期，价(jià)格下行压力(lì)逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库(kù)存加(jiā)速出清，营收(shōu)和利润(rùn)迎来拐点。

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