今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情(qíng)之下，引(yǐn)发了全(quán)行业所有基金经理(lǐ)关注，而公募(mù)基金(jīn)2023年一季(jì)报揭(jiē)开了基金(jīn)经理的观点和(hé)真(zhēn)实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基(jī)金，一(yī)季(jì)度(dù)主要投(tóu)资在人工智能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今(jīn)年以来(lái)业绩最领先的主动权(quán)益(yì)基金(jīn)。同(tóng)时，较(jiào)好(hǎo)的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季度也吸(xī)引了多位明星基金经(jīng)理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一(yī)季度在人(rén)工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能(néng)

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机行业(yè)在人工(gōng)智能板块的(de)带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报成为2023年(nián)表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工(gōng)智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来(lái)最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业(yè)务的(de)人工智能领域的研究，在(zài)股价飞涨的背(bèi)后(hòu)，是相(xiāng)关(guān)公司在(zài)产业端的积极(jí)布局，人工智能(néng)浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十(shí)大重仓股(gǔ)进行了(le)较大幅度的(de)调(diào)整(zhěng)。相(xiāng)较去(qù)年底(dǐ)，除了中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现(xiàn)在其前十大(dà)重仓股之列(liè)外，其(qí)他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在(zài)2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报(bào)的头号重仓股中微公司(sī)，截至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江(jiāng)波(bō)龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极回(huí)报并没有保持去年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去(qù)年三(sān)、四季度基本保持在90％以上的仓(cāng)位(wèi)水平(píng)，去年三季末、四(sì)季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外(wài)一只基金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没(méi)有太大变化，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底变化(huà)很小，仍重点布(bù)局卓(zhuó)胜(shèng)微、中(zhōng)微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片(piàn)板(bǎn)块的(de)两大细(xì)分领域，在一季度都(dōu)到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设(shè)计板块，从2021年四(sì)季度开(kāi)启的芯片产业下(xià)行(xíng)周期(qī)，随着疫情(qíng)落(luò)下帷幕(mù)，在今年一季度(dù)拐点将至。产(chǎn)业端一(yī)季度库存(cún)水(shuǐ)平(píng)接近正常，各厂商(shāng)二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需求(qiú)端(duān)将对设计板块持(chí)续(xù)拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将(jiāng)影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行业(yè)，或(huò)将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业趋(qū)势。海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的(de)拉(lā)动，都是未来芯片需求(qiú)的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁(cái)已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极(jí)限施压之后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩(kuò)产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内(nèi)设(shè)备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克(kè)先进(jìn)制程。虽然美国的(de)制(zhì)裁对我国(guó)先进制程的扩产造成(chéng)了一定的影响，但是另(lìng)外(wài)一个角度看，芯片设(shè)备的国(guó)产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下(xià)行周期(qī)的大背景下，国(guó)产(chǎn)替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可(kě)能(néng)会超预期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠军基(jī)金的(de)规模(mó)也出(chū)现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业(yè)绩最强的(de)主(zhǔ吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市)动权(quán)益基金。这一业(yè)绩还是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌(diē)影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模(mó)暴增超900％。数据(jù)显示，诺安(ān)积极回报去年底(dǐ)的(de)规(guī)模(mó)仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季度末规模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规模(mó)暴涨更(gèng)多来自于投(tóu)资(zī)者(zhě)申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报(bào)端，成为基民(mín)热(rè)议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投(tóu)资者(zhě)申(shēn)购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基金在一季(jì)度(dù)规(guī)模均出(chū)现上涨，除了(le)诺(nuò)安积极回报之(zhī)外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金(jīn)的总(zǒng)规(guī)模也(yě)从去年底的293.25亿元(yuán)增(zēng)长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市证全球基金分管投研的(de)副总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调(diào)仓换股(gǔ)方向也(yě)受到市场(chǎng)关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情(qíng)况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光(guāng)模块(kuài)相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对(duì)对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度(dù)新(xīn)进了海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活(huó)动记(jì)录表》中，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对(duì)海康威视的营收(shōu)增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为(wèi)云计算和人工智能领域提(tí)提(tí)供以(yǐ)芯片为(wèi)基(jī)础的解决方案，目前主要产品(pǐn)包括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶晨股份也(yě)是(shì)全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应(yīng)商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中际旭(xù)创今年(nián)以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在(zài)积极加(jiā)仓，仅一个季度的(de)时间就狂(kuáng)买8个(gè)多亿(yì)，直接买进(jìn)第七大(dà)重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业在内的四(sì)只个股在一季度退出(chū)兴(xīng)全合(hé)润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另(lìng)外一只可投港股的(de)兴全合(hé)宜(yí)基金在一季度除了加仓半导体等板块之(zhī)外(wài)，互联网板(bǎn)块中的(de)腾讯控股也是其(qí)主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在(zài)一季(jì)报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)指数(shù)上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的(de)人工智能、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了(le)较(jiào)高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算(suàn)机、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力(lì)在(zài)当(dāng)年弱(ruò)市(shì)环境下斩获(huò)超47％的收益，让(ràng)招商基金(jīn)朱红裕成为市场(chǎng)备受关注(zhù)的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞争力(lì)一季报的披(pī)露(lù)揭开了朱(zhū)红裕(yù)的投(tóu)资思路和(hé)路径。从股票持(chí)仓来看，一(yī)季(jì)度末该基金(jīn)股(gǔ)票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基(jī)金成立以来(lái)的(de)最高(gāo)值，显示出一种积极的态(tài)度。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配(pèi)置港股比例(lì)有所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力(lì)配置中(zhōng)国大陆(lù)、中国香港股票市值占基金(jīn)净值比例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞(jìng)争力配置来看，重点布局了信(xìn)息技(jì)术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集(jí)团、金蝶(dié)国际等(děng)。其中卫宁健康持(chí)有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底，朱(zhū)红(hóng)裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服(fú)务、中国民(mín)航信息网(wǎng)络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列，通威(wēi)股份、希(xī)望教育、中航光电(diàn)则退出前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在(zài)季报(bào)中(zhōng)写道，一季(jì)度初期，我们基于对经(jīng)济复苏(sū)预期大概(gài)率偏弱的判(pàn)断(duàn)，主要减持(chí)了(le)经济复苏(sū)敏感度相对较高的部分制造业(yè)，增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增持(chí)了(le)港股中可能面临业绩拐点的物业(yè)及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创(chuàng)造了一(yī)定的超(chāo)额(é)收益，但市场(chǎng)的(de)博弈程度超出(chū)了我们的预期，导致对部分(fēn)行(xíng)业(yè)的定价出(chū)现了较为显著的偏离。我们将基于(yú)中(zhōng)长期的行业(yè)研(yán)究(jiū)视野，逆(nì)势(shì)而行。

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