本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫(cuò)，截至(zhì)21日下(xià)午收盘，大商(shāng)所铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周后(hòu)几个交易(yì)日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货(huò)一直(zhí)处于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数呈现振荡运行(xíng)态(tài)势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网监测数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元(yuá突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么n)/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期期货(huò)铁矿石研(yán)究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因(yīn)源于(yú)成材表(biǎo)需继(jì)续(xù)走弱，二季度以来成材消费持(chí)续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本(běn)周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下(xià)游(yóu)需(xū)求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌(diē)幅(fú)更为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远(yuǎn)月合约开始计价(jià)终端需求走弱(ruò)和铁矿石(shí)受自(zì)身供需趋(qū)于宽松的悲(bēi)观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏(sū)不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体(tǐ)走弱(ruò)，品种间形(xíng)成负反(fǎn)馈局面。从(cóng)终(zhōng)端需求看，尽(jǐn)管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资(zī)端尚需时间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期(qī)间螺(luó)纹钢(gāng)表(biǎo)需基(jī)本和去年同期持(chí)平，整体(tǐ)较(jiào)为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强(qiáng)，对原(yuán)料需(xū)求构成压(yā)力。”国投(tóu)安信期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)铁矿石(shí)分析师马亮认为，近(jìn)期市(shì)场对于国(guó)内钢(gāng)厂减产(chǎn)担(dān)忧的不断加重导致铁矿石出(chū)现连续(xù)下跌(diē)。

　　基本面方面(miàn)，外矿(kuàng)短期到港压力不(bù)大(dà)，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不(bù)明(míng)显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上(shàng)方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库存明显(xiǎn)低于历史平(píng)均水平，低库存(cún)有望成为(wèi)常态，对(duì)补库不应有(yǒu)过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度(dù)将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓(tuò)一(yī)季度(dù)铁矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同比(bǐ)增(zēng)加，到(dào)港压力将增(zēng)加。“国产矿产量近(jìn)期持(chí)续回升(shēng)，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始(shǐ)面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合约的估值有中长期的下(xià)调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低(dī)，港口(kǒu)库存维持下降态(tài)势(shì)，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是(shì)，上海(hǎi)钢联(lián)4月(yuè)21日(rì)调研247家钢厂(chǎng)的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进(jìn)口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口(kǒu)库存(c突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么ún)止降转增，钢(gāng)厂(chǎng)低(dī)库存按需补库(kù)为主。澳(ào)巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供(gōng)需(xū)总体将转向宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当前整体估(gū)值水平(píng)偏高(gāo)，旺季后面(miàn)临回调压力，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格钢(gāng)铁研究中心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库(kù)为主，整(zhěng)体交投(tóu)氛围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来(lái)看，预计下(xià)周(zhōu)进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gā突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么ng)厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需(xū)求对(duì)铁(tiě)矿石的(de)支(zhī)撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市(shì)，何建辉认(rèn)为，目前(qián)终端(duān)需求尚未有(yǒu)太大起(qǐ)色，市(shì)场情绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑色系(xì)整体依然承压(yā)。持续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动(dòng)有所(suǒ)加剧。拉长时间(jiān)周期(qī)看，今年大基调是经济(jì)复苏，尽管节奏上较(jiào)为(wèi)波折，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价(jià)格波动幅(fú)度较前两(liǎng)年(nián)将有明(míng)显下降。这也(yě)意味着，以内需(xū)为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预计(jì)市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏上(shàng)或先(xiān)抑后扬(yáng)，后期关(guān)键仍是需求复苏力度。

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