金(jīn)融界(jiè)5月12日消息 国内期货市场收(shōu)盘，商(shāng)品期货多数下跌(diē)，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌(diē)超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势(shì)，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗夜公布的数(shù)据，美国4月生(shēng)产者价格(gé)指(zhǐ)数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比(bǐ)增(zēng)0.2％，皆低(dī)于(yú)预期，反映出生(shēng)产物资(zī)通胀(zhprepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗àng)压力进一步趋(qū)缓(huǎn)。结(jié)合此前(qián)发(fā)布(bù)的美国4月CPI数据(jù)，6月美联储大概率(lǜ)暂停(tíng)加息。

　　背后(hòu)逻(luó)辑来看，一方(fāng)面，此前加息结束乃至降息已然成为一种(zhǒng)共(gòng)识(shí)，因此本周在美联储越(yuè)来越多官员为(wèi)鹰派(pài)站(zhàn)台的情况下，预计从加息结束到降息(xī)周期(qī)开启，仍有近一个(gè)季(jì)度的时(shí)间(jiān)，在(zài)此期(qī)间(jiān)将面临经济和政策的(de)不确定性，贵金(jīn)属(shǔ)部分回吐前期(qī)超涨的幅度。另一方面，上(shàng)周(zhōu)初请(qǐng)失(shī)业金人数升(shēng)至(zhì)2021年以来的最高水平，劳动力市场(chǎng)正在(zài)降温(wēn)。同时国内社(shè)融超预(yù)期(qī)下滑，白银因工业属性(xìng)偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需(xū)关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中(zhōng)期期货：经济衰退预期与有色(sè)金属走势拖累 白银如(rú)期大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏观经(jīng)济衰退预(yù)期角(jiǎo)度出发，有色金属(shǔ)将(jiāng)会走弱，白银连(lián)续上涨后(hòu)会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退预(yù)期(qī)将会继续影响有(yǒu)色金属与(yǔ)贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储(chǔ)政策转向宽松(sōng)预期以及(jí)经济风险依然利好(hǎo)贵金(jīn)属，但是(shì)美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数大幅上(shàng)升使得(dé)贵金属承压回落(luò)，而(ér)铜铝等有(yǒu)色金属大幅下行，拖(tuō)累工业属性较强(qiáng)的白银走(zǒu)势，白银表(biǎo)现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期(qī)与有色(sè)金属大(dà)幅(fú)回落等因素(sù)综合影响下，白银高(gāo)位回(huí)落，下方仍有一定的空间，首先关注24美(měi)元/盎(àng)司整(zhěng)数关(guān)口(kǒu)（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效(xiào)跌破该位(wèi)置将会测试23美(měi)元/盎司（525prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗0元/千克）关键支(zhī)撑(chēng)；上方(fāng)关(guān)注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱(ruò)行情(qíng)仍未(wèi)走完，建议(yì)继续等白银(yín)行情企稳(wěn)再低位做多。美欧(ōu)银行业危机引发避险需求，美联(lián)储政策收紧(jǐn)预期迅(xùn)速(sù)转向，美元美债(zhài)走势偏弱(ruò)，贵金属持续走强，当前(qián)继续关注(zhù)调(diào)整行情；后续政(zhèng)策(cè)宽(kuān)松转向、经济下行风险、银行(xíng)业风险与(yǔ)债务上(shàng)限风险、央行购金持续等(děng)宏观(guān)因素下，黄(huáng)金将(jiāng)会(huì)不断刷(shuā)新历史新高(gāo)，贵金属(shǔ)逢低做多配置依然是核(hé)心建议。

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