近期市场风向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三(sān)只旗舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王(wáng)股价震荡上行，虽(suī)较高点(diǎn)仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗(qí)下“施(shī)罗德国际精选基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、万华化(huà)学、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果超(chāo)媒、海(hǎi)尔娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星(ěr)生物。4月，基(jī)金加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下(xià)另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业(yè)、银河(hé)娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同(tóng)一家机(jī)构旗下三大(dà)旗舰基金(jīn)同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗(luó)德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大中华和(hé)施罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料(liào)中(zhōng)并未解释为(wèi)何基金在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗(luó)德(dé)对中国新能源(yuán)车(chē)产业(yè)链(liàn)的看(kàn)重(zhòng)是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长期(qī)来看(kàn)，关注三大主题。一是(shì)电动车供应链；二(èr)是(shì)技术自主可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为(wèi)何(hé)看好电(diàn)动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全球各国的脱(tuō)碳行(xíng)动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这方面(miàn)为投(tóu)资者(zhě)提供(gōng)了重要的(de)机会(huì)。中国(guó)在电动汽车价值链的供应方(fāng)面是全球(qiú)娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星的领导(dǎo)者，同时中国对成品车(chē)辆(liàng)的需求方面也占据重要地(dì)位。可能很多人(rén)不知道的(de)是，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制(zhì)造(zào)之外，中国也是全(quán)球(qiú)电(diàn)动车基础设施(shī)最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均(jūn)一(yī)个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西(xī)是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许多公司正(zhèng)在在各自的领(lǐng)域(yù)中建立主导地位(wèi)，以(yǐ)某智能组件(jiàn)为例，它是(shì)电(diàn)动汽车中用于电(diàn)池和电(diàn)机温控的关(guān)键组件(jiàn)的生产商。该公(gōng)司在空(kōng)调阀行(xíng)业(yè)全球(qiú)市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过(guò)90％的市场份额。客户(hù)包括特(tè)斯拉(lā)等全球电(diàn)动汽车专(zhuān)家以及福特、宝(bǎo)马等原始(shǐ)设备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车在全(quán)球(qiú)范围内继续占据(jù)市场份(fèn)额——在法规的支持下，该(gāi)公(gōng)司的(de)增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资(zī)旗舰基金安联神州A股基(jī)金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓(cāng)股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业(yè)协(xié)会(huì)）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场共计(jì)36家动力电池企业实现装车配套，较去年(nián)同期增(zēng)加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动力(lì)电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依旧较高(gāo)。

　　企业(yè)排名来看，根据中国(guó)汽车动力电(diàn)池产业(yè)创(chuàng)新联盟(méng)数据(jù)显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头(tóu)企业，宁(níng)德时代于2023年一(yī)季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数(shù)据(jù)显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向(xiàng)资金(jīn)净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北(běi)向净(jìng)流入榜首。北(běi)向资(zī)金净流入较多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建(jiàn)设(shè)银行(xíng)、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石化(huà)。北向资金净(jìng)流出较多的个股包括格力电器、中(zhōng)国(guó)建筑、东方财(cái)富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德(dé)时代(dài)时，写道：宁德时代所(suǒ)处的(de)位置是令(lìng)人羡慕(mù)的。它背后(hòu)有两大增长机(jī)遇一(yī)是(shì)电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方(fāng)面它的市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷(lín)酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生命周期和(hé)不含钴等特征而(ér)受(shòu)到欢迎；动力电池(chí)的企业发(fā)展与政府的脱(tuō)碳计划(huà)是一致的。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如何(hé)通过(guò) “柏基十(shí)问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所(suǒ)有(yǒu)的投(tóu)资者，他们的(de)判断也可能是(shì)错的。例如，若未来新的(de)电池技术(shù)出现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞争优(yōu)势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不(bù)能保持利(lì)润(rùn)率。宁(níng)德时代(dài)和(hé)电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于(yú)宁(níng)德时代的(de)判(pàn)断。

　　但(dàn)并非所有的外(wài)资都在加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。4月(yuè)另(lìng)一(yī)欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台(tái)、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美(měi)的集团(tuán)、广联(lián)达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代(dài)之外，互(hù)联网(wǎng)或者食(shí)品饮(yǐn)料也颇(pǒ)受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩(mó)根(gēn)基金(jīn)-中国(guó)A股(gǔ)机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗(qí)下(xià)瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国(guó)平安、招(zhāo)商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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