本轮新股中，有不(bù)少风口的企业，但基本面都非常垃(lā)圾(jī)，虽然表面看看似(shì)乎(hū)都有亮点(diǎn)，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事(shì)半导体晶圆(yuán)生(shēng)产代工(gōng)服(fú)务，为(wèi)客户提供(gōng)150-55nm不(bù)同制程工艺(yì)，成(chéng)立5年就成长为中国(guó)大陆收入第(dì)三大、12英寸晶圆代工产能第(dì)三大的纯晶圆代(dài)工企业(yè)。2015年(nián)，合肥(féi)市(shì)政府根据集成电路(lù)产业发(fā)展规划及“芯屏器合(hé)”的产业(yè)发(fā)展(zhǎn)战(zhàn)略，拟(nǐ)引进国际知名(míng)企(qǐ)业合作设立晶圆代工(gōng)厂，此后(hòu)，晶合集(jí白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么)成正式筹划建设。成立至今，晶合集(jí)成(chéng)已成为(wèi)国内面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业绩爆发(fā)，利润此(cǐ)前一直大幅(fú)亏损，22年依靠收(shōu)入和(hé)产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业(yè)需(xū)求大幅下(xià)滑(huá)，公(gōng)司选择了业绩(jì)最好的时候(hòu)上市，此后走下(xià)坡(pō)路是必然的，23Q1公司首付(fù)大(dà)幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为龙头，强专科、小综合(hé)的发展模式，形成(chéng)覆盖(gài)全(quán)国核(hé)心区域的(de)医疗服务网(wǎng)。服(fú)务(wù)病种涵(hán)盖神(shén)经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也(yě)包括妇(fù)科、儿科、内(nèi)科、外科、疼(téng)痛(tòng)、全(quán)科等(děng)疾病。

　　专科(kē)医(yī)院(yuàn)，业绩(jì)一般(bān)般，民(mín)营医院里毛(máo)利率算(suàn)比较低的那(nà)一档，未来(lái)主要看扩张(zhāng)，也(yě)要小心(xīn)政策的影响，个人感(gǎn)觉比如几个(gè)国企(qǐ)医院(yuàn)（不论是收(shōu)入增速(sù)还是估(gū)值），不关注(zhù)了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密(mì)狭缝式涂布模头产品的设(shè)计、研发(fā)和生产及涂布(bù)技(jì)术(shù)产业(yè)化整体解决方案能力的高新技术企业。高精(jīng)密(mì)狭(xiá)缝式涂布模头为(wèi)锂(lǐ)电池(chí)生产涂(tú)布机的核心部件，涂布是继制(zhì)备正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电(diàn)池生产前(qián)段工序(xù)的(de)核心(xīn)环节，目的(de)是将正负(fù)极(jí)浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应用(yòng)于锂离子电(diàn)池涂布、半导体(tǐ)先进封装涂(tú)布(bù)、钙钛矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃料(liào)电池(chí)电极涂布(bù)、液晶显(xiǎn)示中的(de)薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公(gōng)司(sī)，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩(jì)更进一步(bù)，但行业基本见顶，下游需求大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，上游(yóu)锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司只是生(shēng)产过程中很小的一(yī)块市场，天花板非常低，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯(xīn)集成成(chéng)立于2018年3月，总部位于(yú)浙江绍(shào)兴，是一家(jiā)专(zhuān)注于功率、传(chuán)感和传(chuán)输应用领域，提(tí)供模拟芯片及模(mó)块封(fēng)装的(de)代(dài)工服(fú)务的制造商。中(zhōng)芯集成以晶圆(yuán)代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外客户(hù)提供一站式(shì)代工解决方(fāng)案(àn)，为功率、传感和(hé)传输等领(lǐng)域的半导体产品公司(sī)提(tí)供完(wán)整(zhěng)生产制造平台，支持客户研发以及大规模(mó)量产。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，中芯国际关(guān)联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩大(dà)太(tài)快，折旧研发投(tóu)入初期(qī)非常高(gāo)，因(yīn)此利润大幅亏损，好(hǎo)不(bù)容易快熬出头了（资本(běn)支出(chū)高峰在22年结束），公司也预期23年底会转为盈利(lì)，但下(xià)游需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是要比那(nà)些已经规模化完(wán)成有利润的公司大得多(duō)，且公司过于依赖中芯国际，未(wèi)来(lái)还有可能面(miàn)临同业(yè)竞争(zhēng)而(ér)收回许可的风险。IPO募资(zī)高达(dá)219亿(yì)，非(fēi)常大的(de)IPO了，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分散染料及(jí)其(qí)滤饼的研发、生产及销售(shòu)，产品以中高端(duān)分(fēn)散染(rǎn)料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的(de)染色和印(yìn)花(huā)，经(jīng)分散染料印染加工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌包括：安(ān)踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等(děng)。

　　传(chuán)统染(rǎn)料公司，毫(háo)无亮(liàng)点，业绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利(lì)润(rùn)只有19年(nián)的一半(bàn)都(dōu)不到，下游(yóu)服装行业景(jǐng)气度也一般，不关(guān)注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车(chē)成立于2003年，自设立(lì)以来，公(gōng)司主营业务一直聚(jù)焦于汽车行业营销与后市场服(fú)务领(lǐng)域，为客户提供(gōng)相关(guān)软(ruǎn)件产品及(jí)服务。2010年被用友(yǒu)网络(luò)收购后，公司继续独立(lì)经营上述业务。用(yòng)友汽(qì)车主(zhǔ)要面向(xiàng)汽车(chē)行业的整车厂、经(jīng)销商、服务站(zhàn)等(děng)客户，提(tí)供营销与后(hòu)市(shì)场(chǎng)服务领域的数智(zhì)化(huà)解决(jué)方(fāng)案、云服务(wù)、软件及(jí)专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗(qí)下(xià)子公司(sī)分拆上市，汽车软件服(fú)务，汽车数字化(huà)是(shì)趋(qū)势，且随着人均保有量(liàng)的增(zēng)长(zhǎng)，公司行(xíng)业前景不算很差，但公(gōng)司自身技术含(hán)量较低，产品以车企营(yíng)销系统(tǒng)为主，基(jī)本(běn)没什(shén)么研发，都靠销售，且汽车行(xíng)业有(yǒu)明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份主要从(cóng)事(shì)电力(lì)工程技术(shù)服(fú)务(wù)及地理信(xìn)息技术服务。电力工程(chéng)技术服务占主(zhǔ)营业务收入(rù)比(bǐ)重(zhòng)超过(guò)80％，是公司主要收入和利润来源。电(diàn)力(lì)工(gōng)程技术服务主要系为电网企业、工商业企(qǐ)业电(diàn)力相关工程(chéng)提供规划咨询、设(shè)计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网(wǎng)和地(dì)理信息设计咨询公司，主要(yào)是电(diàn)力(lì)工程技(jì)术服务收入(rù)为(wèi)主，比较依赖内(nèi)蒙和浙(zhè)江地区的国家电网，本质上(shàng)是工程类企业，设备施工(gōng)业务，所以应收款高(gāo)，坏账(zhàng)多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片设计公司，主营业务(wù)为射频前端芯片及模(mó)组的研发、设计和销售(shòu)。慧智微具(jù)备全套(tào)射频前端芯片设计能力(lì)和(hé)集成化(huà)模组研发能力，技术体(tǐ)系以功率(lǜ)放大器（PA）的(de)设(shè)计能力为核心(xīn)，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器(qì)（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能力，产(chǎn)品系列覆盖的通信(xìn)频(pín)段(duàn)需(xū)求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供(gōng)无线(xiàn)通(tōng)信射频前(qián)端发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯(xīn)片(piàn)模组公司，下游(yóu)主要是消费电(diàn)子，22年业绩(jì)白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么大幅放缓，下游砍单存货大幅(fú)增长，亏(kuī)损不断扩(kuò)大，主要是大量研发投(tóu)入，但高研发(fā)下(xià)，公(gōng)司毛(máo)利率极低，远低于同行业公司，但即(jí)便这样，估值却(què)一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂这公司的(de)价值在哪里，但现在风口，很可(kě)能被(bèi)炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖(hú)是一家主要(yào)从事防空预(yù)警雷达研发(fā)、生产、销售和服务的国(guó)家级高新技术和专精特新(xīn)“小巨(jù)人”企业。公司产(chǎn)品主要包括雷达(dá)及配(pèi)套装备，重点供应(yīng)国内军方客(kè)户(hù)和(hé)军工(gōng)集团。成(chéng)立至今，航天南湖(hú)已(yǐ)成为我国防空(kōng)预警雷达主(zhǔ)要(yào)生(shēng)产(chǎn)单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大(dà)幅下(xià)滑，22年虽然收入(rù)增(zēng)长较快，但利润远没有回到20年，且关联(lián)交易占比越来越高，对于这种客户不透明度极高(gāo)的军工(gōng)企业，实在无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数字化(huà)虚拟商品综(zōng)合服(fú)务(wù)提供商(shāng)，主要(yào)为移动互联网相(xiāng)关场景客户提供移动(dòng)互(hù)联网数字化虚(xū)拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分发(fā)运(yùn)营等综合运营服务，为物联网相关场景提供物联网流(liú)量接入、硬(yìng)件方案(àn)、场景应用(yòng)等综合解决方案及云终端解决方案，并(bìng)根据客户(hù)需求提供(gōng)定制化(huà)的运营支撑服务及(jí)技术服务。一家(jiā)售(shòu)卖(mài)移动(dòng)流量、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化(huà)虚拟商品的综(zōng)合型中间商，其主要盈利(lì)模(mó)式是获得购销差(chà)价或服务(wù)佣金，占(zhàn)公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖流量的公司，主要是卖视频会员(yuán)和其他通用(yòng)流量，业绩过(guò)去几年看起(qǐ)来不错(cuò)，但公司(sī)现(xiàn)金流(liú)越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司越来越不依赖买量(liàng)来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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