北交所开市至今一年(nián)半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不(bù)断推进(jìn)，除了推出北证(zhèng)50指数基(jī)金、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品(pǐn)也加大北交所布局力(lì)度，今年更(gèng)有(yǒu)新(xīn)基金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示(shì)，随着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良(liáng)好，叠加较低的估(gū)值水平(píng)，公募基金等专业投资者积极挖(wā)掘(jué)北交所投资(zī)机(jī)遇，投向北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的(de)意愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所股(gǔ)票处(chù)于投资相对早(zǎo)期阶(jiē)段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的(de)隐形冠(guān)军(jūn)和(hé)科技、制造(zào)等行业，长期投资价值(zhí)受到(dào)公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者(zhě)统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银华心质混合(hé)、中(zhōng)庚港股通价值18个月等(děng)十多只(zhǐ)次新基金公告可投资于(yú)北京证(zhèng)券交易所上市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公司也发布(bù)公告称，北交所(suǒ)吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别上市(shì)股(gǔ)票是国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上(shàng)市(shì)交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同所规定的投资(zī)目标(biāo)、投资策略、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配(pèi)置比例、风(fēng)险收益特征和(hé)相关(guān)风险控(kòng)制指标(biāo)等前(qián)提下，公司旗下(xià)基金可参与(yǔ)北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人(rén)士表(biǎo)示，公募新基(jī)金之所以密集(jí)公告可投北(běi)交所(suǒ)，一方面表明(míng)专业(yè)投资机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相(xiāng)关股票(piào)潜在的投资(zī)机会(huì)，开(kāi)始加(jiā)大布局(jú)力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质(zhì)公司(sī)的代表，许多标的(de)当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一(yī)方面从持仓(cāng)数量和持股总量的(de)角度(dù)来看，公(gōng)募参与(yǔ)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)意愿在(zài)持续(xù)增(zēng)加。另(lìng)一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去(qù)年11月北交(jiāo)所(suǒ)推出北(běi)证50指数以来(lái)，被动资(zī)金的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的(de)良好(hǎo)表现(xiàn)也使得(dé)越(yuè)来越多投资者关注到北交所，自然也(yě)引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示(shì)，公(gōng)募基金的配(pèi)置意愿(yuàn)，主要取决于北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的(de)赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的景气度。而(ér)近期北(běi)交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交所公司前十大(dà)股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司去(qù)年(nián)业绩(jì)涨(zhǎng)势(shì)良好，今年一季度盈(yíng)利(lì)表现(xiàn)继(jì)续(xù)向好(hǎo)；次(cì)新基金在北(běi)交所的持股集中度(dù)高。“预计(jì)吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别随着(zhe)后续市场流(liú)动性的改善和创新型中(zhōng)小企业的(de)高速(sù)成长，北交所投资有望实(shí)现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小(xiǎo)、流动(dòng)性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在投资比例、策略(lüè)上也存在(zài)差异，但未来会(huì)加大对北交所市场的研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表示(shì)，结合北(běi)交所的战(zhàn)略定位和上市公司(sī)“小而美”的(de)特征，预计次新基金投资将深(shēn)入(rù)细(xì)分产业链的研究(jiū)，挖掘市(shì)场前景大(dà)、竞争壁垒高、业(yè)绩(jì)确定性(xìng)强的个股机(jī)会。同时，也可根(gēn)据主(zhǔ)板上(shàng)一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司(sī)估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，在北(běi)交所中进(jìn)行映(yìng)射(shè)，选(xuǎn)择估值水平显著(zhù)偏(piān)低的公司进行(xíng)投资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风(fēng)险分散(sàn)，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关(guān)基金(jīn)也会积极参与(yǔ)转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上(shàng)述投研人士也(yě)称，我(wǒ)们高度重视北交所(suǒ)投(tóu)资机会，目前有一(yī)只北交(jiāo)所主题基金，未来(lái)一方面会根据市(shì)场情(qíng)况，择机发行更多(duō)以北交所(suǒ)股票为主要投资范围的基金(jīn)产品，另一方面，不(bù)排除(chú)将存量基金(jīn)产品的投资范围扩(kuò)大至北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增(zēng)加(jiā)研究团队拓展对北交所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公(gōng)募持(chí)仓北交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市(shì)场公募(mù)基(jī)金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高(gāo)水平；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日开(kāi)市以来(lái)，公募投(tóu)资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的(de)态(tài)势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中，与新能(néng)源行业相关的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能源行业整体回调(diào)幅度较大(dà)，带动投(tóu)资北交所(suǒ)市值有所回落(luò)。”景顺(shùn)长城(chéng)基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一(yī)度(dù)出现快(kuài)速上涨势头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡(dàng)下行，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)表示，北(běi)交所当下呈现的特征类(lèi)似于一级半的市(shì)场，即(jí)投资阶(jiē)段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上证(zhèng)、深证的大多数(shù)公司而言又相(xiāng)对早期(qī)，可(kě)投(tóu)资标(biāo)的规模(mó)也相对(duì)更(gèng)小；但从长期投资的(de)角(jiǎo)度(dù)来说(shuō)，这也(yě)意(yì)味着(zhe)更大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我们认为北交所具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投(tóu)资价值。

　　具体落实(shí)在投资(zī)层面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金表示，我们(men)对于具体行业没有明确的偏(piān)好，但(dàn)是(shì)整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠(guān)军：这(zhè)些公司虽然普遍(biàn)规(guī)模较(jiào)小、受到的(de)关注(zhù)度可能(néng)不高，但在其所属行业中拥(yōng)有较(jiào)强的(de)竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也(yě)不弱(ruò)于创业板、科创板(bǎn)的(de)上市公司(sī)，而且由于市(shì)值较小，可能反(fǎn)而拥(yōng)有更大的成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金也(yě)表示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看(kàn)，随着北(běi)交所交易制度(dù)的不断完善、已(yǐ)上市(shì)企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性(xìng)不(bù)断提(tí)升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上(shàng)修复的空(kōng)间，当前(qián)配置(zhì)的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北交所(suǒ)整体(tǐ)估(gū)值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是(shì)具有(yǒu)专精(jīng)特(tè)新(xīn)特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点(diǎn)关注具有(yǒu)高成长性、国产(chǎn)化(huà)逻(luó)辑强的(de)优质产(chǎn)业链。更多(duō)的(de)阿(ā)尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道(dào)，包(bāo)括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一大批优(yōu)秀的创新(xīn)型中小企业(yè)，借国家政策(cè)支持(chí)的东风和企业(yè)自身的努力，我们相信(xìn)会有相当体(tǐ)量的企业(yè)成长成为大型企业(yè)，这个成长的过程(chéng)会给投资者(zhě)带来(lái)丰厚回报，因此(cǐ)我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备长期投资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而言，我们更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医药生(shēng)物等(děng)三个领域(yù)。”

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