财联社4月29日讯（编辑 笠(lì)晨(chén)）“一口牙县城一套房”、“一口牙一辆宝马(mǎ)车”……这些(xiē)生活中经常听到(dào)的玩(wán)笑话，透露出“种牙贵(guì)”让(ràng)人望(wàng)而却步的无(wú)奈(nài)现(xiàn)实。近(jìn)日，北京、河北、浙江、四川等(děng)多地医(yī)保部门(mén)发(fā)布公(gōng)告，于4月20日(rì)落实(shí)口腔种植医疗服务(wù)收费、种(zhǒng)植(zhí)体集中带量(liàng)采购、牙冠竞价挂网“三位一体(tǐ)”的综合治理措(cuò)施，单颗种植牙的价格降低(dī)一半左右(yòu)。网友(yǒu)直呼：再也(yě)不用担心“口腔刺客”了！

　　“我们在(zài)临床工作中，也看到(dào)不少患者延(yán)迟(chí)了种牙计划(huà)，就在(zài)等集采政策落地。”中华口腔医学(xué)会种植专委会常委满毅告诉南方周末(mò)记者，“集采后的种植牙将为更多患者减轻(qīng)医疗(liáo)负(fù)担，不再让患者‘望(wàng)牙兴叹’”。根(gēn)据国(guó)家医保局披(pī)露(lù)，本次集采汇聚全国近1.8万家医(yī)疗机构的(de)需求量，达287万套种植体系统，约占国(guó)内(nèi)年种植牙(yá)数量（400万颗）的72％，预计每年可节约患者(zhě)费用40亿元左右(yòu)。随着医疗(liáo)服务价格(gé)相关规(guī)定出(chū)台，三级公立(lì)医院常规(guī)种植牙医疗服务价格为单颗(kē)4500元。

　　第(dì)四次全(quán)国口腔流(liú)行病学(xué)调(diào)查结果显示，65岁-74岁老人(rén)当中有(yǒu)86％存在牙(yá)缺失。新京报贝壳(ké)财经记(jì)者走访发现，多家北京民营连锁口腔机构(gòu)在(zài)4月1日即开始(shǐ)了“集采(cǎi)价(jià)”的种植牙促销，价格已低至3000多元/颗，并表示“降价(jià)不降质”。此外，规(guī)范整合(hé)后的山东(dōng)省口腔(qiāng)种植医疗服务(wù)价(jià)格项目4月1日正式落(luò)地实施。当天，“随着牙(yá)冠(guān)、种(zhǒng)植体(tǐ)等(děng)集采价格落地(dì)执行，种植牙相关(guān)的咨(zī)询(xún)量、问诊量、手术量都(dōu)大幅增长，其中手术数量比之前(qián)增加80％-90％。”济(jì)南市(shì)口腔医院副院长(zhǎng)、副(fù)主任医师解建立说(shuō)。

　　集采的靴子落(luò)地，种植牙行业是否会再度站上风口？“预计未来国内的种植牙(yá)数(shù)量，有望(wàng)从(cóng)目前每年400万颗，增(zēng)长(zhǎng)到每年1000万颗以上。”专家告诉南方周末记者，他认为这个目标或许一(yī)年后就能实现。而对于起(qǐ)步较(jiào)晚的国产种植牙(yá)耗材(cái)厂(chǎng)商(shāng)而言，集(jí)采是压(yā)力也是机(jī)会。一位(wèi)国产种植牙(yá)企业代表透露，尽管国(guó)产品牌产(chǎn)品拥有一定的价(jià)格(gé)优势(shì)，但销售份额占有(yǒu)率尚(shàng)不(bù)足10％，本(běn)次(cì)集采(cǎi)后很(hěn)难快速放(fàng)量或实现“国产(chǎn)替代”。但对于临(lín)床应用时间短、案(àn)例(lì)少的(de)国产(chǎn)种植牙(yá)来说，整个种(zhǒng)植牙市(shì)场规模的(de)扩大，将有(yǒu)助(zhù)于(yú)企业积累更多的临床(chuáng)应用数(shù)据(jù)和(hé)案例，对(duì)未来长(zhǎng)期(qī)的(de)应用(yòng)和研发(fā)会有一定帮助。

　　▌种植牙(yá)纳入集采带动国内耗(hào)材需求爆增 口腔CBCT迎(yíng)拐点

　　受益于老龄(líng)化(huà)和(hé)支(zhī)付能(néng)力(lì)提高(gāo)，近年来种(zhǒng)植(zhí)牙需求呈现(xiàn)爆发式(shì)增长。根据牙博士招股说(shuō)明书，2020年国内种植牙市场规模为431亿(yì)元，2015-2020年复合增(zēng)速(sù)为22.07％，预计2030年市场规(guī)模将增至(zhì)1911亿元，2020-2030年复合增(zēng)速为16.06％。

　　纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次ong>种植(zhí)牙产业链中包括上游设备和耗材企业：种植类如华(huá)西口腔科技中心等；修补类(lèi)如正(zhèng)海生物、奥精(jīng)医疗等；设(shè)备类如口腔全(quán)景机和(hé)锥形束(shù)投(tóu)照计算机重组断层影(yǐng)像设(shè)备的(de)美亚光电等(děng)；数字软件类(lèi)如3shape等，以及他们的上游陶瓷(cí)块厂(chǎng)商爱尔创(chuàng)（国瓷材料）等(děng)。中(zhōng)游(yóu)为器械经销商：松佰牙科等；下游为口腔医疗(liáo)机构如通(tōng)策医疗、拜博(bó)口腔等。

　　浙(zhè)商(shāng)证券孙建等人在3月20日发布的研(yán)报(bào)中表示，种(zhǒng)植牙集(jí)采降(jiàng)价(jià)后(hòu)，其(qí)渗(shèn)透率有望得到(dào)快速提升(shēng)，同时(shí)加速国产口腔CBCT等检测设备需(xū)求释放。中游设备美(měi)亚光电、朗(lǎng)视(shì)仪器(qì)是国产口腔CBCT设(shè)备(bèi)龙头。种植牙渗透率(lǜ)提(tí)升，民营医院(yuàn)和诊(zhěn)所的(de)设备(bèi)需求弹(dàn)性更大(dà)，国产设备依托(tuō)性价比优(yōu)势聚焦民营市场。口腔CBCT上游(yóu)核(hé)心零部(bù)件上市公司(sī)主要为奕瑞(ruì)科技、康众医疗。

　　▌种植牙集采“短兵相接” “牙茅”面(miàn)临一场(chǎng)硬仗

　　正所谓(wèi)“金眼(yǎn)银(yín)牙铜骨头”，在(zài)A股(gǔ)市场里，牙(yá)科一直都被投(tóu)资(zī)者视为坡长雪厚的黄金赛道(dào)，关于(yú)牙科(kē)的纯正上(shàng)市公司只有通策(cè)医疗这一(yī)家。也正是因为如(rú)此，自通策医疗(liáo)借壳上(shàng)市(shì)以来，其便一直备受资金的追捧，被(bèi)投资(zī)者奉(fèng)为“牙茅”。然而，通策医疗最近几(jǐ)年在资本市场走(zǒu)势一路下行(xíng)，前年最(zuì)风光的(de)时候(hòu)曾触顶1300亿元市值，而不到2年(nián)的时间内市值蒸发超(chāo)过70％。

　　从2020年、2021年的(de)财报(bào)数据来看，种植业务位列通策医疗五大业务板块增速第一位。对(duì)通策医(yī)疗来说，种植牙业务(wù)是不(bù)可或缺的市场(chǎng)。业内人士(shì)透露，一旦种植牙耗(hào)材被集采，通策医疗的盈利能力很可能受影响。面对激烈竞争的(de)市场(chǎng)，大型(xíng)口腔连锁机构(gòu)失去(qù)了此前集团采购优势，与公(gōng)立(lì)医院及其他民营口腔(qiāng)机(jī)构站(zhàn)在同一起跑线，大(dà)幅降价势在必行，这(zhè)也将影响种植牙最终(zhōng)利(lì)润率。

　　通(tōng)策(cè)医疗面对的最大(dà)的问题是，怎(zěn)么能把这(zhè)些增量转化(huà)为自己(jǐ)的(de)增量(liàng)。竞(jìng)争来自参与(yǔ)集采的1.8万(wàn)家医疗(liáo)机(jī)构，其(qí)中有1.4万家民营(yíng)医疗机构，占总数的(de)80％。想要获得足够(gòu)量的种植(zhí)牙，一要有覆盖(gài)面足够广的口(kǒu)腔机(jī)构，二得有足够(gòu)多的医护人(rén)员。“种植牙放(fàng)量一直(zhí)是(shì)其所期待(dài)的一件事。”3月23日，通策(cè)医疗(liáo)董秘处的回复直截了当。2022年通策医疗发布(bù)的财报中提及——医护(hù)人才(cái)储(chǔ)备(bèi)，这(zhè)也是其这(zhè)两年(nián)最(zuì)重(zhòng)要的战略布局。

　　通策(cè)医(yī)疗(liáo)在调研内容纪要中(zhōng)提到，宁口2022年上半年营收增长3％，净利润(rùn)下(xià)降是由于2022年新增(zēng)了40名(míng)医生储备(bèi)，增加(jiā)的人力成本影响(xiǎng)了(le)900万元利润。通策医疗(liáo)2022年三(sān)季度财报中提(tí)到，为“后集采”时(shí)代准备，让90％以上(shàng)的专家都(dōu)在(zài)支持(chí)蒲公英(yīng)医院快(kuài)速(sù)发展，目(mù)标是让(ràng)蒲公(gōng)英医院在最(zuì)短的(de)时间成为当地第(dì)一(yī)的口腔(qiāng)医院。值得(dé)注(zhù)意的(de)是，通策医疗(liáo)的重磅项目“蒲公英计划”在2018年(nián)提出(chū)，被公司视为(wèi)“未(wèi)来五年重要的发展计划”。而如今，目(mù)前来看，该计划仍处筹(chóu)备或培育期，2022年(nián)上半年(nián)蒲公英(yīng)分院贡献收入(rù)1.71亿元，净利润率仅为5.5％；前三季(jì纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次)度(dù)贡献收入(rù)2.98亿元，新增蒲(pú)公英分院净利率仅为8.5％。

　　此外，通策医疗(liáo)董秘提到(dào)，这几年相(xiāng)关医生的储备已经足够了(le)，“（种植牙）量再(zài)增(zēng)长(zhǎng)10倍也够”。“以价换量更容易形(xíng)成规(guī)模效应。目前种(zhǒng)植牙渗透率低，随着(zhe)价格差异化定价，总量的快速增加仍有望形成规模的较高增长。”这是通策医疗2022年底在机构调(diào)研时的(de)观(guān)点。一位长期关注消费医疗的(de)行业人士分析，通策医疗的主要市场仍在(zài)浙江，但即使(shǐ)在浙江，面(miàn)对接(jiē)下(xià)来激烈的种(zhǒng)植(zhí)牙市(shì)场，也没有绝对优势，“确实是一场(chǎng)硬仗”。

　　“即(jí)使没有(yǒu)集采，未来种(zhǒng)植牙也会慢慢从(cóng)一个高毛利业务变成低毛利(lì)业务(wù)。因(yīn)为这一(yī)部(bù)分(fēn)对医生的(de)技(jì)术要(yào)求并没有(yǒu)那(nà)么高，主要靠的是(shì)设备定位、辅助软件和三维建(jiàn)模。所有的口腔诊所都能做(zuò)，没有那(nà)么(me)深的(de)护城河，所以市(shì)场竞争(zhēng)会比(bǐ)较激烈(liè)纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次。”关注口腔(qiāng)赛道的投资(zī)人说。

　　对(duì)于中国的民(mín)营口腔医院市场而(ér)言，集采消息和盈利(lì)曲线下(xià)降关系也不大。“其实在集采消息(xī)出来之(zhī)前(qián)，民营(yíng)口腔诊所(suǒ)就因(yīn)为价(jià)格战(zhàn)的(de)原因，自己就(jiù)把价格压下(xià)来了。低于(yú)4500元的种植价格，在(zài)业内其(qí)实已经比比皆是。”口腔诊所从(cóng)业者如(rú)是说到。目前，很多(duō)民营(yíng)口腔诊所面临着巨大的经营压(yā)力，面(miàn)对高昂的诊所房租、水电(diàn)以及人工费用等，其实利润不算(suàn)高。有医疗投资机构工(gōng)作人员曾表(biǎo)示，目前80％的民营连锁口腔(qiāng)机构都(dōu)处于亏损状(zhuàng)态(tài)。

　　▌天价种植牙神(shén)话破灭 牙科诊(zhěn)所或(huò)大(dà)批(pī)退出(chū)

　　有业内人士(shì)给予了一个(gè)乐(lè)观的预测，当集采降低价格后(hòu)，原本属于改善型医(yī)疗(liáo)需求的(de)种植牙，将(jiāng)会成为百姓(xìng)们的基(jī)本需求——几十亿颗失牙的市场会打(dǎ)开。这(zhè)几乎(hū)奠定了一个薄利多(duō)销的局面。但这并不是在所(suǒ)有牙科诊所(suǒ)都会发生(shēng)的局面。当耗(hào)材价格下(xià)降后，牙医利益会受(shòu)到直接(jiē)冲击。“在大部分诊所里，医生收(shōu)入是(shì)和(hé)耗材挂钩的。这和骨科(kē)心脏(zàng)支架集采(cǎi)的影响类似，医生的工作量加大(dà)不(bù)说，收入会减少(shǎo)。”业内人(rén)士表示(shì)最担心的是到底能(néng)不能以价换量(liàng)。如(rú)果薄利了，但最终(zhōng)没有多销，经营可能难以为继。

　　牙科是(shì)医院(yuàn)所有科(kē)室中，最适合独立(lì)执业的。即(jí)便在改革(gé)开放之前，全国各地的个(gè)体牙医也不(bù)在少数。国家卫生统(tǒng)计年(nián)鉴显示(shì)，2020年全国民(mín)营(yíng)口腔医院、诊所(suǒ)加起来有66000多家，提供的口腔医疗服务占到总量69％左右。民(mín)营口腔医院或诊所的一大特点就是连(lián)锁率特(tè)别低(dī)，只有(yǒu)约4.8％，绝大部分牙(yá)科诊所都是“个(gè)体户”。牙(yá)科(kē)特别依赖医生的个人能力，牙医独立执业会比(bǐ)其他专科容(róng)易很多。

　　“种植牙的暴利(lì)在上游(yóu)的厂家，到了终端(duān)诊(zhěn)所，利润空间很微薄(báo)，还没有算上房(fáng)租、水电(diàn)、折旧。”业内人士(shì)认为，假如耗材(cái)降价，但没(méi)有带(dài)来(lái)体量的增长，薄利了之后又没(méi)多销(xiāo)，就形成了一个悖论。当收入不足以支撑过高(gāo)的运营成本时，一(yī)些(xiē)诊所不得不关停退(tuì)市。长远来(lái)看，种植牙是(shì)整个口腔治(zhì)疗(liáo)过(guò)程(chéng)中，应对(duì)牙齿缺失时最后的(de)办法，更重要的是提(tí)高公众对(duì)口腔卫生的关注意识。“世界卫生组织提出的‘8020’标准，是希望(wàng)在80岁的(de)时候每(měi)个(gè)人都有20颗以上(shàng)的好(hǎo)牙齿(chǐ)，而不是20颗种植牙。”业内人士如(rú)是说。

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