金(jīn)融界(jiè)5月22日(rì)消息 悄然之间，已经崩盘了33年的(de)日本股市竟然奇迹般的活过来(lái)了，甚至(zhì)还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要(yào)股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以(yǐ)来近(jìn)33年的新高，同(tóng)时也是(shì)自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这(zhè)之(zhī)前，日本股市(shì)几经挣(zhēng)扎但(dàn)是最终(zhōng)都黯淡收场，但是似乎这次有点(diǎn)不一(yī)样的味道，“股神”巴菲特(tè)助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使得(dé)日本股市(shì)变得(dé)微妙起来(lái)。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是(shì)不可或(huò)缺(quē)力量(liàng)

　　对(duì)于(yú)日本(běn)股市爆发，海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺的(de)力量(liàng)。数据(jù)显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者对日本股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根据(jù)日本交易所集(jí)团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元(yuán)）的(de)日本(běn)股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人(rén)净购买量。不过，日本(běn)企业部门仍(réng)然(rán)是日本股票的最大净买家，年初至今的买入(rù)量为(wèi)1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　当然这其(qí)中(zhōng)也包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴(bā)菲特，2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本前(qián)五大(dà)贸易(yì)公司每(měi)家(jiā)略高于5%的股自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算份(fèn)。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自(zì)首(shǒu)次披(pī)露(lù)之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大了(le)对日本五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯(bó)克希(xī)尔(ěr)哈撒韦目前在日(rì)本持有的股票(piào)比在美国以(yǐ)外(wài)任何其他国家(jiā)都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本(běn)五(wǔ)大商社，并暗示将进一(yī)步投资(zī)日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁高龄(líng)的(de)他(tā)还在上个月罕见(jiàn)地亲自访(fǎng)问日本。

　　对(duì)于为何在这个时点，不断增持日本(běn)股票？在(zài)5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社(shè)的决定(dìng)其实非(fēi)常简单，也非(fēi)常容易理(lǐ)解(jiě)，我们可能(néng)和这五(wǔ)家公司都(dōu)有(yǒu)过业务(wù)来往。从整体来看(kàn)，这些公司(sī)能(néng)够支付不错的分红(hóng)，在(zài)某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们(men)也能很好地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业(yè)务，同时我们还能通过(自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算guò)融资解自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算决(jué)汇率风险(xiǎn)问题(tí)。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件事(shì)情一开(kāi)始我都没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原因是为了向这(zhè)些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴(bā)菲特(tè)的接班(bān)人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了(le)，巴(bā)菲特再次用行动告(gào)诉大家(jiā)姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在(zài)紧(jǐn)锣密(mì)鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世(shì)民拜访了日本(běn)首相岸田文雄。黑石(shí)集团两年前在日本一(yī)举收购8家酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石(shí)集团最主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨(hēng)利·克拉(lā)维斯也在日(rì)本与投资对(duì)象展开(kāi)交流。

　　4月初造访日本(běn)东京的还(hái)有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运(yùn)营牌照(zhào)。

    日本受(shòu)益于地缘政治格局变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都在苦(kǔ)苦的填坑之中，如(rú)今(jīn)似乎(hū)局面发生(shēng)了(le)变化(huà)。

　　虽然巴菲特(tè)在股(gǔ)东(dōng)大会上解释了抄底日本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老(lǎo)爷(yé)子也有所(suǒ)保(bǎo)留。站在(zài)事(shì)后马后炮的角度看，对股市拥有(yǒu)独特理解的巴菲(fēi)特(tè)对国际地缘政(zhèng)治的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地(dì)缘政(zhèng)治格局(jú)巨(jù)变。在新的地缘政治格局(jú)下，日本在亚太格局(jú)中扮演了更(gèng)加重要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发(fā)展中野心(xīn)勃(bó)勃，这都成为(wèi)了边(biān)际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的(de)经济脉(mài)络，我(wǒ)们也(yě)会(huì)发现日本(běn)的设备投资开始进入加速期，这(zhè)背后(hòu)有产业自身发展(zhǎn)的(de)原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提的(de)是，日本相对稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵化的政治(zhì)格(gé)局，在全球(qiú)动荡(dàng)的大背景下反而(ér)成为了“避(bì)风(fēng)港”。

　　“嗅到(dào)了”日本(běn)敏感变化的巴菲特，一直在等待(dài)出手的时(shí)机。直到新(xīn)冠危机爆发，日本(běn)股市出现急搓，巴菲(fēi)特终于等到了被(bèi)低估的日本(běn)资产，自(zì)此(cǐ)疯狂(kuáng)抄底(dǐ)日本股市(shì)。

　　而日本5大商社也用业绩证(zhèng)明自己的(de)确被低估了。据日经中文网(wǎng)，日本综合商(shāng)社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日元(yuán)，在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面发生的(de)变化，日本(běn)监管层的助推也(yě)是一(yī)股不容忽(hū)视的力(lì)量(liàng)。日(rì)本监管(guǎn)层持续推(tuī)动(dòng)企(qǐ)业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业(yè)对投(tóu)资者提高(gāo)回报、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券(quàn)交易所为了改变大量个股股(gǔ)价跌(diē)破净值(zhí)的情况(kuàng)，发布《关于实现(xiàn)关注资金(jīn)成本和股(gǔ)价经营要求(qiú)》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资本(běn)效率从而提升股价后，日本(běn)股(gǔ)市(shì)开始掀(xiān)起(qǐ)一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反(fǎn)向指标”的高盛也(yě)出来高喊日(rì)本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市(shì)。至于(yú)日本股市未来将走(zǒu)向何方，一切将由时间给(gěi)出答案吧(ba)。

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