财联社(shè)4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监管部门(mén)正陆续召集相关保险(xiǎn)公司(sī)开会，主要内容是进(jìn)行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开发产品的(de)定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想(xiǎng)是市场有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆(lù)续召集了多家寿险公司(sī)开会，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导的名(míng)义，要求公(gōng)司调整产(chǎn)品利率(lǜ)，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监(jiān)管召集险企(qǐ)进行调研会的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引导(dǎo)人身险业(yè)降低负债(zhài)成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部(bù)组织(zhī)保险行业协会以(yǐ)及多家保险公(gōng)司开展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分(fēn)红(hóng)险预定利率和分红水(shuǐ)平等公司(sī)负(fù)债成本情况，以及降低责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利率对公(gōng)司和行业的影响(xiǎng)，包括对新(xīn)产(chǎn)汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析(xī)变化(huà)等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监(jiān)管在北(běi)京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公(gōng)司包括(kuò)中(zhōng)国人寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会(huì)的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算(suàn)师表示，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达(dá)成(chéng)共识，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如普通(tōng)型长期年金的责任准(zhǔn)备金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方案(àn)还有(yǒu)待监(jiān)管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联社记者(zhě)表(biǎo)示(shì)：“已经准备好(hǎo)利率3.0的(de)产品了”。也有业(yè)内人士对(duì)财联社记者表示，此次主要涉及新(xīn)开发产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不受(shòu)影响，行业(yè)“炒停售(shòu)”难以(yǐ)避免。

　　下调预(yù)定利(lì)率(lǜ)避免(miǎn)利差损(sǔn)风险

　　平安(ān)非(fēi)银(yín)团(tuán)队表示(shì)，我国(guó)险企资产配(pèi)置风格稳健，债(zhài)券(quàn)投资比例稳步提(tí)升，其他资产以(yǐ)非(fēi)标(biāo)资(zī)产为主、投(tóu)资比(bǐ)例持(chí)续回(huí)落(luò)，股票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下(xià)行(xíng)，长久(jiǔ)期债券(quàn)和优(yōu)质非标资产供给有(yǒu)限，保险固(gù)收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大(dà)、对投资收(shōu)益(yì)率影响(xiǎng)较(jiào)大。近(jìn)年监管按产品类型调整(zhěng)评估利率(lǜ)、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各(gè)险企(qǐ)已就降低(dī)责(zé)任准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低负(fù)债(zhài)成(chéng)本将大幅刺激(jī)产品销售(shòu)，老产品停(tíng)售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评(píng)估(gū)利率下(xià)行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负债(zhài)成(chéng)本压(yā)力，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次调(diào)整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公司为了(le)和(hé)银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的预(yù)定利(lì)率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风(fēng)险，1汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点999年，原保监会(huì)下发(fā)《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停(tíng)高预定利率产品，强制(zhì)寿险公司(sī)将寿险保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市场来(lái)看，美(měi)国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪(jì)90年(nián)代末(mò)都曾面临利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年(nián)左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大量高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利(lì)率下行，投资承(chéng)压，据(jù)美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要(yào)系险企销售大量对利率敏感(gǎn)的低利(lì)润产品；同时市场压力(lì)致(zhì)使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环(huán)境下，负债端主要(yào)通(tōng)过调整寿险产品结构、下调预定利率(lǜ)的方(fāng)式来避免利差损风险。近年(nián)来，我国长端利率地位(wèi)震(zhèn)荡、权益市场波(bō)动(dòng)加剧，寿险行(xíng汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点)业面临(lín)着潜在(zài)的利差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险监管趋(qū)严，通(tōng)过发布产(chǎn)品负(fù)面清单、下调演示利率、分(fēn)产品(pǐn)调整评(píng)估利率等降低负债(zhài)端成本(běn)。

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