昨天深夜，恒大(dà)突然发布公告(gào)，许家印(yìn)被成(chéng)被执(zhí)行人。

　　中国恒大5月12日(rì)发(fā)布公(gōng)告称(chēng)，公(gōng)司收到广东省(shěng)广州市中级人民(mín)法(fǎ)院(yuàn)就深圳国际仲裁院的仲裁裁决所发出的执行(xíng)通(tōng)知书(shū)。本公司、本公司附属公司，即广州市凯隆(lóng)置业有限公司(sī)，以及(jí)本公司(sī)控股股东(dōng)及执行董(dǒng)事(shì)许家印是该执行通知的被执行人(rén)。

　　公告称，该仲(zhòng)裁涉及(jí)和(hé)信恒聚（深(shēn)圳）投资控(kòng)股中心于2016年(nián)12月及2020年11月期间(jiān)与相(xiāng)关被申请人签(qiān)订有关恒大地产(chǎn)集(jí)团有限公(gōng)司(sī)的增资及相关(guān)协议，向(xiàng)恒大地产增资人(rén)民币50亿元以取(qǔ)得(dé)恒大地产约(yuē)1.6％股权。恒大地产终止对(duì)深圳经济(jì)特(tè)区房地产(chǎn)（集团）股份有限公司的重组(zǔ)计划，仲裁申请人要求本公司、恒大地(dì)产(chǎn)、广州(zhōu)凯隆及许(xǔ)家(jiā)印(yìn)履(lǚ)行增(zēng)资协议项(xiàng)下的回购(gòu)承诺及(jí)支付尚欠分(fēn)红、违约金及收益(yì)。

　　根据该执行(xíng)通知，被(bèi)执行的(de)事项为：（1）广(guǎng)州(zhōu)凯隆、许(xǔ)家(jiā)印(yìn)支付(fù)恒大地产(chǎn)2020年度分红的差额补足(zú)款(kuǎn)约人民币2.04亿元，并承(chéng)担违(wéi)约金约(yuē)人民币5153万元(yuán)；（2）许家印、本(běn)公司以人民币50亿元回购仲裁申请人持有的恒大地产股(gǔ)权；（3）本公司支(zhī)付仲裁申请人持有(yǒu)恒(héng)大地产自2021年(nián)2月1日起计至完成回购(gòu)的补偿约人民币(bì)7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆、许家印支付约人民(mín)币3553万元的律师费(fèi)、仲(zhòng)裁费(fèi)及(jí)执行费。

　　据(jù)每日经济新闻报(bào)道，多名(míng)市场和法律人士称，通过仲(zhòng)裁(cái)和执行寻(xún)求(qiú)解(jiě)决是市场化、法治化解决(jué)恒大集(jí)团债(zhài)务问题的必由(yóu)之路。此次仲裁和执行通知意味着恒大集团与曾经的战略投资(zī)者之间就回购义务的纠纷露出了冰山(shān)一角。接下来，如果不能妥善解决被执行(xíng)问题，许家印(yìn)个人很可能从(cóng)而“登上”失信被执行(xíng)人名(míng)单，被限制高消费，成为“老赖”。

　　美联储(chǔ)官员暗(àn)示支持(chí)进一步加(jiā)息，美国长(zhǎng)期通胀预期(qī)意外(wài)创(chuàng)12年新高

　　昨夜(yè)，又(yòu)有一位美(měi)联储官员放(fàng)鹰。

　　美联储理事(shì)鲍曼（Michelle Bowman）周五(wǔ)表(biǎo)示(shì)，如果通胀维持在高位，可能(néng)需要进一步加息。她还(hái)表示，本(běn)月迄今的关键数(shù)据(jù)并未让她相(xiāng)信物价压力正在(zài)消(xiāo)退(tuì)。鲍曼称：“如果通胀保持在高位，且就业市(shì)场依然(rán)吃紧，进一步收紧货(huò)币(bì)政(zhèng)策以获得足够的(de)限制性(xìng)货币政(zhèng)策立场(chǎng)，从而逐步降低通(tōng)胀(zhàng)可能是适当的。”

　　鲍曼的(de)讲话主(zhǔ)要集(jí)中在(zài)近期(qī)美国银(yín)行(xíng)倒(dào)闭的影(yǐng)响(xiǎng)上。她表(biǎo)示：“我预(yù)计我们的政策利(lì)率需(xū)要(yào)在一(yī)段(duàn)时间(jiān)内保持足(zú)够的限制性，以降低(dī)通胀，并创(chuàng)造(zào)条(tiáo)件，支持持续强劲的劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)。”

　　值得注意(yì)的是(shì)，昨夜公布的美(měi)国消费者的长(zhǎng)期通胀(zhàng)预期(qī)在初意外加速至12年高位，达到3.2％，消费者信心也(yě)出现恶(è)化，创下六个月(yuè)新(xīn)低，反(fǎn)映出人们对美国经济前景的担忧日益加剧。

　　具(jù)体数据上，美国5月(yuè)密歇根大学消费者信心(xīn)指数初值57.7，创去年11月以(yǐ)来(lái)最低，大幅不及预期的63，前(qián)值63.5。分(fēn)项(xiàng)指数(shù)方面(miàn)，现况(kuàng)指数初(chū)值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数(shù)初值53.4，创下10个月(yuè)新低(dī)，预期(qī)60.8，前值60.5。

　　市场备受(shòu)关注的通胀预(yù)期(qī)方(fāng)面(miàn)，1年通胀预期(qī)初值4.5％，预(yù)期4.4％，前(qián)值4.6％。该短期通胀预期较4月略有回落，但远(yuǎn)高于3月时3.6％的水平。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前(qián)值(zhí)3％。

　　据悉，美联储密切(qiè)关注长期通胀预(yù)期(qī)，因为该(gāi)预期可能会自(zì)我实现，并导致通胀居高不下。去年6月，密歇根消(xiāo)费者(zhě)信心(xīn)的(de)5年通(tōng)胀(zhàng)预(yù)期初值飙(biāo)涨，一度达到3.3％，令(lìng)市场认为是(shì)长(zhǎng)期通胀预期松(sōng)动(dòng)的表现，在(zài)美联储当(dāng)时(shí)决定激进(jìn)加息75个基点中(zhōng)起到了重(zhòng)要作用(yòng)。美联储主席鲍(bào)威尔在当月的新(xīn)闻发布会上(shàng)表示，通(tōng)胀预期的回(huí)升(shēng)“相当引人注目”，并(bìng)强调了美联储(chǔ)保持(chí)长期通(tōng)胀预期稳定的重要性。

　　大宗(zōng)商品整体承压，贵(guì)金属价格回落

　　本(běn)周(zhōu)三开始，国(guó)际黄金、白银期货价格持续下(xià)跌，尤(yóu)其是周四，纽约银(yín)期(qī)货价格重(zhòng)挫5.06％。截至(zhì)今晨收盘，纽约期银连跌三(sān)日(rì)，本周累(lèi)跌近(jìn)6.9％，创去年10月14日以来最(zuì)大(dà)单周跌幅(fú)。周五，国内黄金(jīn)、白银期货价格(gé)跟随(suí)下跌(diē)，截至收(shōu)盘，黄金期(qī)货(huò)主力(lì)2308合约下跌(diē)0.84％，白银(yín)期(qī)货(huò)主(zhǔ)力2306合约大跌5.38％。

　　国投(tóu)安信(xìn)期货投资咨询(xún)部高级分析师丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示，本周公布的美国4月CPI及(jí)PPI同比增速低(dī)于预期(qī)及前(qián)值，叠加(jiā)美(měi)国当周首次申(shēn)请(qǐng)失(shī)业(yè)金人数(shù)超(chāo)预(yù)期抬(tái)升(shēng)，表现不(bù)佳的数据使得投(tóu)资者对美(měi)国经济衰退的忧(yōu)虑增加(jiā)。虽(suī)然这(zhè)使(shǐ)得(dé)市场避(bì)险情(qíng)绪(xù)升温(wēn)，但一(yī)方面悲观(guān)的全(quán)球经(jīng)济预期对大宗商品(pǐn)整体形(xíng)成(chéng)压(yā)力，另(lìng)一方面，鉴于贵(guì)金属(shǔ)价(jià)格已行至年(nián)内高位，其抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来中金(jīn)价更是在历史高位运行，这使得(dé)贵金属避险配置性价比降低，已不及同为避险资(zī)产的美元，避险资金(jīn)对(duì)美元配置增加(jiā)，贵金属关注度(dù)下降。此外，贵金属的前(qián)期利好因素已被盘面(miàn)充(chōng)分消化，上行驱动不足，使得获(huò)利了(le)结(jié)压力也明显增(zēng)加。“多重(zhòng)利空(kōng)因(yīn)素交织，贵金属价格明(míng)显回落。”丁沛(pèi)舟说。

　　“近期公(gōng)布的美(měi)国4月CPI进(jìn)一(yī)步回落(luò)，但核心CPI依然(rán)顽固，美联储官员接连(lián)发表鹰派(pài)言论，表示货币政策发挥作用和实现通胀目标需要(yào)时间，年内没有(yǒu)降(jiàng)息的理(lǐ)由，扭转了市(shì)场对美联储(chǔ)可能很快(kuài)开始降息的预期，从而推(tuī)动美元指(zhǐ)数反弹，贵金属黄金、白银承压下跌。” 新纪(jì)元期货贵(guì)金属分析师程(chéng)伟(wěi)表示。

　　展望后市，丁沛舟(zhōu)表示，中长期看(kàn)，贵(guì)金属价格仍将维持偏强格(gé)局。当前国际(jì)货币体系表现出去美元化的运行趋(qū)势，美元在各国国际储备中(zhōng)的权重下(xià)降，央(yāng)行为了(le)平衡储备资产(chǎn)配置，黄(huáng)金是重(zhòng)要的选项(xiàng)，这对黄(huáng)金的实物需求(qiú)有非(fēi)常积极的推动作用。此外(wài)，当前全球宏观经济前景不乐观(guān)，避险配置将(jiāng)增(zēng)加，这(zhè)也对贵金属价格形成一定支撑(chēng)作用。

　　丁沛舟认为，当前美联(lián)储与市场就(jiù)年内(nèi)美元货币政(zhèng)策预期(qī)有较大分歧，但持续相对高利率的环境(jìng)下(xià)，美国的经济及金(jīn)融领域(yù)的(de)压力必(bì)然逐步增(zēng)加，这从今年美(měi)国银行业风(fēng)险(xiǎn)事件(jiàn)上可见一(yī)斑。因此，随着时间推移，美联(lián)储(chǔ)与(yǔ)市(shì)场(chǎng)预期(qī)终将(jiāng)收敛，收(shōu)敛(liǎn)情况(kuàng)会(huì)对贵(guì)金属价格产生一(yī)定影响，需持续关注美联储货币政策变化情(qíng)况。

　　“贵金属未来走势主要受美联储(chǔ)货币政(zhèng)策和避险情绪的影响，当前(qián)由于美国核心通胀依然较高(gāo)，美联储年内降(jiàng)息的(de)预期下降，美元(yuán)指(zhǐ)数连(lián)续下(xià)跌后存在反弹的要求(qiú)，短(duǎn)期将对贵(guì)金属带来压力。”程伟分(fēn)析称(chēng)。

　　一德抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来期货贵金属分(fēn)析师张晨表(biǎo)示，对(duì)比2011年美国主权(quán)债务危机时期(qī)的各环节重要(yào)时间节点，在当前距离可能最早(zǎo)将于(yú)6月初到来的“大限日”仅半月有(yǒu)余(yú)的有限时间里(lǐ)，两党谈(tán)判(pàn)仍处于僵持(chí)阶(jiē)段(duàn)，一旦谈判至5月最后一周前仍(réng)未能取得进展(zhǎn)，进(jìn)而重演2011年无法(fǎ)在(zài)截止日前形成正(zhèng)式法案进而导致评级(jí)下调情(qíng)形(xíng)出现，将会对市场(chǎng)形成较大(dà)冲(chōng)击。而在(zài)此之前，避险情(qíng)绪(xù)升温可能令美债、美(měi)元和(hé)黄金表(biǎo)现(xiàn)强于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄(huáng)金，白银跌幅更大。丁沛舟表(biǎo)示，白银较黄金(jīn)工业属性更强，因此(cǐ)其对经济衰退预期(qī)更为敏感，价格(gé)弹性高于黄金。

　　华泰期货贵金(jīn)属研究员师(shī)橙表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)前国内经济数据并不十分乐(lè)观，近日公布(bù)的与(yǔ)通胀(zhàng)相(xiāng)关的数据同样不理想，这激(jī)发了市场再度对经济展(zhǎn)望担忧(yōu)的(de)交易动机(jī)，而(ér)在此过(guò)程中，白银以及铜等此(cǐ)前相对高位的品(pǐn)种受到(dào)“狙击(jī)”。“白银工业属性相较于黄金更强，且价格弹性(xìng)也(yě)更大，因此，在工业(yè)品表(biǎo)现疲弱的情(qíng)况下，白银价格受到的拖累(lèi)更为显著。”师橙说。

　　在师橙看来，当下市场对于宏观(guān)经济展望(wàng)相对悲观，引发工业品回落，白银在此过程中也(yě)并未(wèi)能幸(xìng)免，但是就大方向而言，白银仍将(jiāng)逐步(bù)趋同(tóng)于黄(huáng)金(jīn)走势。而美(měi)联储目前在5月完(wán)成25个基点(diǎn)加息后(hòu)，大概(gài)率将会(huì)逐渐暂停加息动作(zuò)，货币政策趋宽乃至降息的预(yù)期会逐步增强，叠加目前市场对于未来(lái)经济展望(wàng)存在较大担忧，在(zài)这样的背景(jǐng)下，黄金仍值得配置(zhì)。而(ér)白(bái)银价格虽然可能会由于工业品相对(duì)疲(pí)弱而呈现弱于黄金的格(gé)局，但整体而言，呈现出持续大幅走(zǒu)弱的概率并不大。后(hòu)市需要关注美联(lián)储货币政策拐(guǎi)点何时出现、海外银(yín)行(xíng)业风(fēng)险事件(jiàn)是否会持续发酵。同(tóng)时，国(guó)内工业品在价格大(dà)幅(fú)走低后，是否会激发下游补(bǔ)库意愿，倘(tǎng)若下游买兴因价(jià)跌而(ér)被(bèi)提振，那么对于白(bái)银而(ér)言也是相对(duì)有利(lì)的因素。

　　“当前白(bái)银供需缺口扩大，且显性库存处于(yú)低位，基本面偏紧格局(jú)使(shǐ)得白银在(zài)上涨(zhǎng)阶段动能将强于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于(yú)白银来说，除了美元(yuán)指数以外，还(hái)需(xū)关注国内经济数(shù)据的好(hǎo)坏，包括(kuò)下周即(jí)将公布(bù)的4月固(gù)定(dìng)资(zī)产(chǎn)投资、工(gōng)业增加(jiā)值(zhí)和(hé)消费品(pǐn)零售。”程(chéng)伟说。（本(běn)文(wén)有删减(jiǎn)）

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