今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行(xíng)业所有基金经理关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的观点和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报(bào)基金(jīn)，一季(jì)度主要投资在人工智(zhì)能、算法、应用(yòng)、算(suàn)力端(duān)等领域(yù)，因抓住了市场机遇(yù)实现了(le)超62％的(de)收益，成为今年以来业绩最领先(xiān)的主动(dòng)权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多(duō)位明星基金经理的(de)关注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季报表(biǎo)示，一季度在人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智(zhì)能

　　开(kāi)年(nián)以来，计算机行业在人工(gōng)智(zhì)能板(bǎn)块的(de)带动下，走出了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩(sōng)松的知名度(dù)更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强的主动权益(yì)基金，最新(xīn)观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或将成为未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算(suàn)法大模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自身(shēn)业务的人工智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司(sī)在产业端的积极(jí)布局，人(rén)工(gōng)智(zhì)能浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金一季度主要投资在(zài)人工智(zhì)能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安(ān)积极(jí)回报(bào)的持仓看(kàn)，前(qián)十大重仓股进行了较大(dà)幅度的调整(zhěng)。相较去(qù)年(nián)底，除了(le)中微公司、沪硅(guī)产业(yè)仍出现在其前十大(dà)重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江(jiāng)波龙(lóng)等年(nián)内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动基(jī)金(jīn)净值大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看，诺安积(jī)极回报并(bìng)没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度(dù)末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于(yú)中性水平。去(qù)年三、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年(nián)三(sān)季末、四季末(mò)分(fēn)别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股票仓位(wèi)一(yī)度低至(zhì)0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺安成(chéng)长并没(méi)有太大变化，前十大重仓股相较去年底变(biàn)化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要(yào)布(bù)局芯片(piàn)板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将到来的科(kē)技大(dà)行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领(lǐng)域，在一(yī)季度都到(dào)了(le)临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片设(shè)计(jì)板块(kuài事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思)，从2021年四季度开(kāi)启(qǐ)的芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业端一(yī)季度库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需(xū)求端(duān)将(jiāng)对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们(men)应该觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算(suàn)法大模(mó)型(xíng)持(chí)续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。而算力几何(hé)级(jí)的(de)增长和边缘侧硬件(jiàn)的(de)拉动，都是未来(lái)芯(xīn)片(piàn)需求(qiú)的重(zhòng)要增长。新(xīn)需求将让芯片周(zhōu)期(qī)拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已经(jīng)到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆(yuán)厂(chǎng)极(jí)限(xiàn)施压之(zhī)后，进一步的制裁已(yǐ)经(jīng)乏(fá)善可陈(chén)。国内晶圆(yuán)代工(gōng)厂一方面加速扩产成熟(shú)制程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合(hé)下(xià)，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然(rán)美国(guó)的制裁对我(wǒ)国先进制(zhì)程的扩产(chǎn)造成了一定的(de)影响，但是另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国产(chǎn)化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背景(jǐng)下，国产替(tì)代进(jìn)程(chéng)加速对设备(bèi)材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年以来业绩(jì)最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。这一业(yè)绩(jì)还是受到4月21日(rì)AI、半导体等(děng)领(lǐng)域大(dà)跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，诺(nuò)安(ān)积极回报去(qù)年(nián)底的规(guī)模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自(zì)于投资者(zhě)申购(gòu)。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松(sōng)以及诺安(ān)积极(jí)回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值(zhí)大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度(dù)规(guī)模均出现上涨，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺(nuò)安(ān)优化配置(zhì)同样规模暴增，从去(qù)年(nián)底的(de)0.77亿元增(zēng)加到(dào)1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金(jīn)的总(zǒng)规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一(yī)季(jì)度调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)方向(xiàng)也受到市(shì)场关(guān)注(zhù)。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模(mó)块相关板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言在(zài)一季(jì)度主要对(duì)对(duì)人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全合润(rùn)基金一季(jì)度(dù)新进了海康威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个(gè)股(gǔ)，几乎(hū)全部(bù)是与AI、半导体、光模(mó)块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月(yuè)15日发(fā)布的(de)《投资者关系活(huó)动记录表》中(zhōng)，海(hǎi)康(kāng)威视表示(shì)，AI技术对海(hǎi)康威视的(de)营收(shōu)增长(zhǎng)起(qǐ)了很大的作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营(yíng)业务是为云(yún)计算和人工智能领域提提(tí)供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括(kuò)内存接口(kǒu)等(děng)。晶晨股份(fèn)也是全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个(gè)多亿，直接(jiē)买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的(de)四(sì)只个股在一季(jì)度退(tuì)出(chū)兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理(lǐ)的(de)另外一(yī)只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜基金在一季度(dù)除了(le)加(jiā)仓半导(dǎo)体等板块之外(wài)，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着各(gè)种风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)减(jiǎn)弱，一季(jì)度(dù)A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源(yuán)板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子(zi)版块带动(dòng)的(de)人工智能、中字(zì)头的“中特(tè)估”、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期(qī)内维持(chí)了较高仓位，对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布局。未来(lái)仍(réng)将坚持(chí)挖(wā)掘公(gōng)司长期成(chéng)长价(jià)值(zhí)，不断(duàn)寻(xún)找具(jù)有良(liáng)好(hǎo)投资性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争(zhēng)力在(zài)当年(nián)弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让(ràng)招商基金(jīn)朱(zhū)红裕(yù)成为市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从股票(piào)持仓(cāng)来看，一(yī)季度末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该(gāi)基金成立以(yǐ)来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有所降低，配(pèi)置港(gǎng)股比(bǐ)例有所(suǒ)提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净值比(bǐ)例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞(jìng)争力配置(zhì)来(lái)看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消费等。前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有(yǒu)比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整(zhěng)体(tǐ)做了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网络(luò)、安(ān)琪酵母新进前十大(dà)重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教育、中航(háng)光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度(dù)初(chū)期，我(wǒ)们基(jī)于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经(jīng)济复(fù)苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持(chí)了(le)港股中可能面(miàn)临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机(jī)等公司(sī)。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然(rán)创造了一定的超(chāo)额收益，但市场的博弈程(chéng)度超(chāo)出了我们的(de)预期(qī)，导致(zhì)对部分行业的(de)定(dìng)价出(chū)现了较为显著的偏(piān)离。我们将基于(yú)中(zhōng)长期的行业(yè)研究视野，逆势(shì)而行。

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