五(wǔ)一长假期间(jiān)，全(quán)球市(shì)场并不平静(jìng)，一场(chǎng)大风(fēng)暴即将到来。

　　美国加州(zhōu)金(jīn)融保护(hù)与创(chuàng)新部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示(shì)，监管机构已接(jiē)管了第一共和银行，这是本轮美国银行(xíng)业(yè)危机(jī)中第四家倒下的银行，同(tóng)时也是美国历史上第二大的破产银行。此前我(wǒ)们多(duō)次强调，美国银行业(yè)危机远未结束(shù)，只(zhǐ)是暂(zàn)时止血而已。现在来看，第一共和银行又倒(dào)下(xià)了。随着(zhe)经济的衰退，银行的资产将持(chí)续减(jiǎn)值，高息又会令其成本(běn)抬升，银行的经营将持续(xù)恶(è)化，新一轮(lún)银行业危机(jī)将再度爆发。

　　美国(guó)债(zhài)务上限问题再度(dù)成为焦点，美国政府(fǔ)债(zhài)务规(guī)模将于19日触及(jí)31.4万亿美元的法定限额(é)，财(cái)长耶伦呼吁国(guó)会尽(jǐn)快采(cǎi)取(qǔ)行动，再次提(tí)高债务(wù)上限，避免政府部门停摆及可能出现的债务违约。当地(dì)时间4月26日，美国国(guó)会众议(yì)院投票通过债(zhài)务上(shàng)限法案。这项法(fǎ)案提(tí)议提高美国(guó)31.4万(wàn)亿美元的债务上限，以(yǐ)换(huàn)取(qǔ)大(dà)幅削减政府支出。该法(fǎ)案规定，联邦政(zhèng)府债务上限将(jiāng)提高(gāo)1.5万亿美元(yuán)；联邦(bāng)政府(fǔ)预算年(nián)均增长需(xū)控制在1％。不过拜登将否决众议院议(yì)长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务(wù)上限(xiàn)方案。白宫称众议院共和党人(rén)必须在没有(yǒu)任何要求和条件(jiàn)的情(qíng)况下(xià)打消违约的(de)可能性，并解决债(zhài)务上限(xiàn)问题。两(liǎng)党在提高债务上限问(wèn)题(tí)上分歧很(hěn)大(dà)，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美债违约(yuē)的风(fēng)险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月(yuè)1日(rì)致函众议院议长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡和其他高级议员，她在信中表示，美国(guó)政府可能“最早在6月1日”发生(shēng)债务违约，这将是美国(guó)历史上(shàng)的首次债务违约(yuē)。高盛认为(wèi)，政府这(zhè)回付不起“账单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以来(lái)最高的一次。美国政府债务已(yǐ)逼近(jìn)31.4万亿美元，而美国去年(nián)国(guó)内(nèi)生(shēng)产(chǎn)总(zǒng)值约23万亿美元，这意味着(zhe)负债率约达(dá)130％。美(měi)国一直(zhí)在玩儿这种借新还旧(jiù)的把戏，债务(wù)雪球(qiú)越滚越(yuè)大(dà)。如果美(měi)元霸权仍在，美国可以一直这样玩(wán)儿下去。但当前(qián)美元(yuán)出现信用危(wēi)机(jī)，全球掀起去美元(yuán)化浪潮，游戏很可能即(jí)将结束了。想借新来还旧，但新债没人买了，也就玩(wán)儿(ér)不转(zhuǎn)了，最(zuì)终(zhōng)债(zhài)务违约就只是时(shí)间问题(tí)了。

　　全(quán)球(qiú)经济(jì)衰(shuāi)退正在路上(shàng)，有全球经济“金丝(sī)雀”之称的(de)韩国，2022年贸易逆差不(bù)仅(jǐn)创(chuàng)下(xià)472亿美(měi)元的历史(shǐ)新高，而且是(shì)自2008年全球金融(róng)危机以来，时隔14年，再度出(chū)现(xiàn)贸易(yì)逆差。今年第一季度韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿(yì)美(měi)元。主要由于芯片出口疲(pí)软。3月份韩国出(chū)口较去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅(fú)较(jiào)2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连(lián)续(xù)第六个月下降(jiàng)。其中(zhōng)，占韩国出(chū)口五分之一的半(bàn)导体(tǐ)项目暴(bào)减35％，反(fǎn)映存(cún)储器芯片(piàn)价(jià)格下跌，且(qiě)需求(qiú)疲(pí)乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌握的实时全球(qiú)经济数(shù)据可(kě)能比任(rèn)何人都多(duō)，他(tā)称温和(hé)的衰退已经出(chū)现。

　　金(jīn)融(róng)危(wēi)机(jī)的本(běn)质是债务危机，因(yīn)为信贷(dài)会产生周期(qī)。有借就要有还，借钱(qián)的时候扩(kuò)大支出刺激经济增长，而还钱的时候要缩减支出又使(shǐ)得经济下滑。在(zài)高息背景下，偿(cháng)债成本上升，资产价(jià)格(gé)下跌(diē)，违约率就将(jiāng)激增(zēng)，债务危(wēi)机就将引(yǐn)爆(bào)。2008年，全球债务总(zǒng)量约为83万亿(yì)美元，全球GDP总量(liàng)为64万(wàn)亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债(zhài)务总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约是全球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也就(jiù)是说，当前全球债务(wù)规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机(jī)一旦爆发，将(jiāng)超(chāo)越08年。

　　从美(měi)股(gǔ)走势来(lái)看，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月1日再创新高，但次日即大(dà)幅(fú)回落，反弹大概率已经结束了(le)。从月线来看，标(biāo)普指(zhǐ)数是大级(jí)别的B浪(làng)平(píng)台型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮C下跌(diē)将展开。这将(jiāng)是月线级别的下跌(diē)，幅度(dù)会(huì)很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部(bù)出(chū)现破位反抽(chōu)，5月2日再度中阴创新低，预示见顶(dǐng)的可能性已(yǐ)经非常大。欧股目前(qián)仍处(chù)于高位，这一次见(jiàn)顶很可能(néng)是历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前(qián)我们已经强(qiáng)烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来(lái)看，原油在欧佩克减(jiǎn)产后出现大幅反弹，但目(mù)前已经再(zài)度掉(diào)头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主力(lì)合约已经触及70美元，预(yù)计3月(yuè)低点必将不(bù)保，年(nián)内恐(kǒng)将跌破60美元，而(ér)最(zuì)终则很可能跌破(pò)40美元。

　　从国(guó)内期货的文华商品指(zhǐ)数来看，去年(nián)11月低点已经被跌破。该指数(shù)自去年7月以来已经盘整9个(gè)月，一旦下跌(diē)则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌可(kě)看作是C3浪(làng)，目标将(jiāng)指向(xiàng)2020年(nián)4月低点，或许年内(nèi)到不了，但也不会距离太远，最终极(jí)目标则是(shì)将跌至2008年的低(dī)点附(fù)近。

　　对于全球空头而言，等这(zhè)个机会已经(jīng)很久了，金融危机本轮早(zǎo)就该爆发(fā)的，但由于(yú)美(měi)联(lián)储的(de)无(wú)限(xiàn)量(liàng)QE，危(wēi)机被一再推后(hòu)。但该来的总会来(lái)，大放水是一剂毒药，迟(chí)到的危机(jī)将更加猛(měng)烈！本轮危机(jī)将(jiāng)是对全(quán)球的一次(cì)暴力去杠(gāng)杆(gān)，将(jiāng)重(zhòng)建世界(jiè)经济新秩序未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗。百(bǎi)年大(dà)变(biàn)局不是说着玩儿的，我们(men)将(jiāng)再度见证历(lì)史！

　　你说的金(jīn)融危机在哪里？怎么还不出现？哪(nǎ)里(lǐ)有(yǒu)什(shén)么金融危(wēi)机？空(kōng)头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然(rán)多年以来，金融危机一直没有出现，每(měi)当你认(rèn)为它要出现的时候，最终却发现它还是没有来，总是在希(xī)望(wàng)与失望中不(bù)断(duàn)轮(lún)回。但无论(lùn)如(rú)何，我一(yī)直都(dōu)相信超越(yuè)08年的世纪金融危机一定会(huì)爆发，我会像等初(chū)恋(liàn)一样去等(děng)待它的到来。

　　你忘了，划过(guò)伤(shāng)口的冷风(fēng)，在放(fàng)手时刻眼泪会掉落。你睡(shuì)了，可(kě)时间它(tā)依(yī)然走着；你怕(pà)了，恍然抬头梦(mèng)却醒(xǐng)了(le)。你会(huì)静默，手握(wò)着(zhe)星火等(děng)在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳朵。一个一个(gè)走过，一个一个(gè)错过，一遍(biàn)一遍来过，一(yī)次一次(cì)放过(guò)，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一(yī)幕(mù)闪着刺痛(tòng)我(wǒ)。因为享(xiǎng)受(shòu)着它的灿烂，因(yīn)为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又依依不舍。所(suǒ)以生(shēng)命啊，它苦涩如(rú)歌(gē)。想不想(xiǎng)看花海(hǎi)盛(shèng)开？想(xiǎng)不想看(kàn)燕(yàn)子归来？如果(guǒ)都回(huí)不来，那么我(wǒ)该为了谁而存在？

　　胜利终将属于(yú)永不(bù)言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次(cì)，大空(kōng)头必将一(yī)战封神！

　　一定(dìng)要(yào)看到花开，你(nǐ)一(yī)定等燕子归来，想着他(tā)们都会回(huí)来(lái)，你誓死为(wèi)了(le)这(zhè)些而存在……（公 号(hào)“中产(chǎn)投资”）

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