中(zhōng)国(guó)金融行(xíng)业(yè)加速(sù)对(duì)外开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)2022年的(de)“成绩单(dān)”陆续公布：9家外(wài)资控(kòng)股券商中，仅有4家在2022年(nián)取得盈利，另外5家(jiā)均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批成立的(de)摩(mó)根大(dà)通证券2022年(nián)业绩突飞猛进，当年净利(lì)润(rùn)达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比(bǐ)之下，与摩根大通证券同(tóng)期获批的野村东(dōng)方(fāng)国际(jì)证券2022年亏损达到(dào)2.25亿(yì)元(yuán)，业(yè)绩分化(huà)加剧。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合(hé)并，两(liǎng)家国际金融巨头均在国内拥有外资控股券商牌(pái)照(zhào)。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则大赚2.24亿元(yuán)。后续两家外资控(kòng)股券商面临的“一参一控”问题如何解决，仍是业内(nèi)关注(zhù)重点。

　　过去几年(nián)里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热(rè)词。而透(tòu)视各家外(wài)资券商在2022年的“打法”来(lái)看，依(yī)托于(yú)各自股东资源禀赋、深(shēn)入(rù)财(cái)富管理(lǐ)成为其在(zài)中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)半数亏损(sǔn)

　　对于国内各家证券公司来说(shuō)，除了(le)面(miàn)临行业“二八分化”的激烈(liè)态势(shì)，来(lái)自“洋券商”们的市场竞争也(yě)同样(yàng)带来(lái)压(yā)力。

　　日前，中证(zhèng)协公布各家(jiā)券商2022年年(nián)报/财务数据(jù)，9家外资控股(gǔ)券商纷纷晒(shài)出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于市场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家(jiā)共有5家出现亏损，分别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞信证券(quàn)2022年实现营业收入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏(kuī)。野村东方国(guó)际(jì)证券则延(yán)续(xù)自(zì)成立(lì)以来(lái)的亏损状态：2022年实(shí)现营业收(shōu)入(rù)1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年同期(qī)的8491万元亏损(sǔn)幅(fú)度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因(yīn)获得外资(zī)股东(dōng)增(zēng)持而(ér)成为(wèi)外(wài)资控股券商的汇丰前海证券，业绩较上(shàng)年出现(xiàn)明显进(jìn)38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年实现营业收入5.04亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上(shàng)年同期(qī)为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另(lìng)外，大和(hé)证券和星展证券(quàn)均(jūn)于2020年获得(dé)证(zhèng)监会批(pī)文，分别(bié)于2020年底、2021年初完成工商(shāng)登记，正式展业时间(jiān)不长。星展证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收入8633.25万(wàn)元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大(dà)和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一(yī)步扩(kuò)大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证(zhèng)券行(xíng)业营业收入(rù)普(pǔ)遍下降，外资控股券商(shāng)也(yě)难以幸免。且新公(gōng)司建设成本(běn)、业务费(fèi)用、员工薪酬等支出过高，在(zài)展业(yè)初期(qī)容易导致(zhì)亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控(kòng)股券商(shāng)仍(réng)呈(chéng)现“本小利薄(báo)”的情(qíng)况(kuàng)，自营业(yè)务影(yǐng)响有限，因此影(yǐng)响2021年业(yè)绩的主要还(hái)是(shì)经纪(jì)、投行等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表(biǎo)示，其(qí)当年投行业务手续费及(jí)佣(yōng)金净(jìng)收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而营业支出(chū)则(zé)有增无减，业务(wù)及管(guǎn)理费从上年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通(tōng)证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的和尚”念好(hǎo)了中国(guó)市(shì)场这(zhè)本经(jīng)。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资控股券商实现盈利，分别为摩根大通(tōng)证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和(hé)摩根士丹(dān)利证(zhèng)券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券(quàn)和(hé)瑞银(yín)证券均实现了(le)营(yíng)收、净(jìng)利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年(nián)的“券业小年”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从(cóng)员工规模来(lái)看，截至2022年底(dǐ)，摩根(gēn)大通证(zhèng)券共有(yǒu)员工210人，数量在行业内排名下游，但其业绩已(yǐ)跻身行业(yè)中(zhōng)游水(shuǐ)平(píng)，而这只是摩(mó)根大通证券(quàn)展业的第三个完整会计年(nián)度。

　　公(gōng)开信(xìn)息显示，摩根大通证券于(yú)2019年3月(yuè)获得证监会批(pī)复，成立合资证券公(gōng)司(sī)。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团、珠海(hǎi)迈兰德等5家(jiā)内资股东持有(yǒu)另(lìng)外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受(shòu)让其他5家(jiā)内资股东所持股权，成为摩(mó)根大通证券唯一股(gǔ)东(dōng)。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根大通证券2022年经纪(jì)业务大爆发(fā)，实现(xiàn)手续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表示，其证券经纪业(yè)务(wù)团队成立已逾三年(nián)，2022年业(yè)务(wù)开展和(hé)运作取得(dé)进一步进展，新客户开发稳步推(tuī)进。摩根(gēn)大(dà)通证券充分利用(yòng)全球化的平台优势，整(zhěng)合集团资源，持续关注并开拓传统QFII投资者以及(jí)新取得QFII牌照的(de)合格境(jìng)外机构(gòu)投资者，目标客群(qún)机构投(tóu)资(zī)者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合并

　　“一(yī)参一控(kòng)”下(xià)或将(jiāng)取(qǔ)舍

　　除摩根大(dà)通证券外，瑞银证(zhèng)券在(zài)2022年也取得了较好的业(yè)绩表现：当期实现(xiàn)营业(yè)收入11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是(shì)进(jìn)入(rù)中(zhōng)国时间最早的一批合(hé)资券商(shāng)之一(yī)，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两家内资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银证(zhèng)券2022年投行业务进(jìn)步明显，当期(qī)实现手续费净收入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银证券表示，其(qí)在2022年完(wán)成(chéng)了创业板注(zhù)册制改(gǎi)革后的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并参与了沪深交(jiāo)易所互(hù)联互通全球存托(tuō)凭证(zhèng)业务等。

　　值得关注的是(shì)，今(jīn)年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对(duì)手瑞银收购。瑞信集(jí)团和瑞银集团(tuán)股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣(xuān)布达成合并协议，瑞士(shì)联邦财政(zhèng)部、瑞(ruì)士国家(jiā)银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上月(yuè)瑞银发布一季(jì)报时表示，对(duì)瑞信的收(shōu)购交易预计在6月底前(qián)完成(chéng)。不言而(ér)喻的(de)是，集团(tuán)层面(miàn)的合并对两家外(wài)资控股券商在(zài)中(zhōng)国展业情况(kuàng)，也(yě)将造成(chéng)一定影响。

　　基于(yú)此(cǐ)，审计所普(pǔ)华(huá)永道(dào)对瑞信证券出具了带强调事项段(duàn)的无保留(liú)意见审计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信(xìn)集团与瑞银集团(tuán)股份公司之间(jiān)达(dá)成协议(yì)和合并计(jì)划(huà)，截(jié)止报告日，上述协(xié)议和(hé)合并计划的完成日尚(shàng)不明(míng)确(què)。瑞信证(zhèng)券作(zuò)为瑞信集团股份(fèn)有(yǒu)限公司下属控股子公司，未来的(de)运营(yíng)和(hé)财(cái)务(wù)业绩(jì)受到(dào)上述合(hé)并可能产生(shēng)的(de)影响亦不明(míng)确，该事项表明(míng)存在可(kě)能导致对(duì)公司持续经(jīng)营能力产(chǎn)生重大疑虑的重大不确定(dìng)性(xìng)。

　　瑞信证(zhèng)券前身为成立于2008年的(de)瑞信方正(zhèng)证券，系证(zhèng)监会修订《外商参股证券公司(sī)设立(lì)规则(zé)》后首家(jiā)获批的合资证券公(gōng)司。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞(ruì)信向瑞(ruì)信方正(zhèng)证券增资2.89亿元获(huò)得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名为(wèi)瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对(duì)价(jià)转让瑞信证(zhèng)券49％股权。在该(gāi)笔交易完成(chéng)后，瑞(ruì)信将(jiāng)全资持有瑞信证券。但突如其来的瑞信(xìn)、瑞银合(hé)并，使得(dé)瑞(ruì)银(yín)证券和瑞信证(zhèng)券将受同一(yī)股东(dōng)控(kòng)制。

　　根据《证券公(gōng)司股权管理规(guī)定》，证券公司股东以及股东的(de)控股股东、实际(jì)控制人参股证券公(gōng)司的数量不(bù)得(dé)超过2家，其中控制(zhì)证(zhèng)券公司的数(shù)量不得超过1家。在面临“一参一控”的限(xiàn)制下，瑞银(yín)证券和(hé)瑞信证券(quàn)的牌照(zhào)或将面临“一(yī)去一(yī)留(liú)”的局面。

　　深(shēn)入财富管理破(pò)局

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财富(fù)管理(lǐ)转型”成(chéng)为行业热词。而透(tòu)视各家外资券(quàn)商(shāng)在2022年的“打法”不(bù)难发现(xiàn)，依(yī)托(tuō)于(yú)各自资源(yuán)禀赋深入财富(fù)管理(lǐ)成为其在中国展业的首要方向。

　　例如，野村东(dōng)方国际证券表示，2022年其财富管理业(yè)务(wù)在原有(yǒu)“大宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账(zhàng)户(hù)）”等业务持续推进的基(jī)础上，新增了特色投资咨(zī)询服(fú)务（如ESG行(xíng)业咨询）、上(shàng)市公(gōng)司大宗减持服务(wù)、集团间跨境业(yè)务联动等(děng)多种业务模式，通过服务手(shǒu)段的增加及(jí)优(yōu)化(huà)，为客户提供多维度、一站式的综合性金融解决方案。

　　后续，野村东方国(guó)际证(zhèng)券财富管理业(yè)务将定位于“中国高(gāo)端财(cái)富人群”，从产品配(pèi)置、人(rén)员建设、中后(hòu)台支持(chí)以及集团跨境合作四个方(fāng)面入手，打(dǎ)造以产品为中心的(de)业务核心竞争力，持(chí)续为中国投(tóu)资者提供具有野村(cūn)集(jí)团特色的高(gāo)质量财(cái)富管理服务。

　　在完成高盛集(jí)团全资持(chí)股备案后，高(gāo)盛高华在2021年(nián)底与(yǔ)北京高华(huá)签订《业务转让(ràng)协议》，受让(ràng)北京高华的(de)所有业(yè)务。2022年5月，高盛(shèng)高(gāo)华获证监会核发新增证券经(jīng)纪、证券投资咨(zī)询(xún)、证券自(zì)营及代(dài)销金融(róng)产品业(yè)务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高华(huá)完成业务迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表(biǎo)示，其将持续以(yǐ)资产配置为(wèi)核心进行新产品和(hé)服务的(de)研发(fā)工作，进一步赋能部(bù)门为在(zài)岸客(kè)户(hù)提供财富管理综(zōng)合解决方案，丰富客户(hù)产品种类(lèi)选(xuǎn)择，开展境内私人财富(fù)管(guǎn)理平(píng)台(tái)未来战略(lüè)规划，并进(jìn)一步拓展境内(nèi)产品平(píng)台。

　　与此同时，高(gāo)盛(shèng)高华(huá)将持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金(jīn)融产品并推(tuī)进(jìn)跨境投资新产(chǎn)品的研发，为客户提(tí)供(gōng)直接对接境外资本市场的机会。

　　另外，依(yī)托(tuō)于外资股东(dōng)打造私人财(cái)富管理业务，这在具备外资银(yín)行股东(dōng)背景(jǐng)的券商中较为多见。例如，汇丰前海证券表示(shì)，其于2022年4月(yuè)正(zhèng)式成立私人(rén)财富管理部，负责公司高(gāo)净值(zhí)个(gè)人(rén)客户综合财(cái)富(fù)管(guǎn)理业(yè)务的运作。私(sī)人财富管(guǎn)理部以汇丰前海证券(quàn)为(wèi)平台，依(yī)托汇丰环球私人(rén)银行，致力为高(gāo)净值和超高净值客户及其家族提供专业、多元及定制(zhì)化的资产配置服务(wù)，为客户实现其(qí)投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径，推(tuī)出家族信托资讯业务，与4家(jiā)国内头部信(xìn)托(tuō)公(gōng)司达成战(zhàn)略(lüè)合作。同时，瑞银证(zhèng)券(quàn)在2022年重启深圳分公司财富管理业务，依托国家对(duì)粤港(gǎng)澳大湾区的(de)新政举(jǔ)措，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银(yín)证券表(biǎo)示，其财富管理(lǐ)部秉持着为客户(hù)进行全方位资产配置和满(mǎn)足客(kè)户(hù)全生命周期财富管理的理念(niàn)，进一步完善投资解决方案和财富规划(huà)方面的业务(wù)，一方面积(jī)极扩(kuò)充现有架上(shàng)策略，精(jīng)选上架多支(zhī)产品为客户在同一(yī)策略(lüè)下提供差异(yì)化选择(zé)及多元化的投资方(fā38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少ng)案。

　　外资券商队伍(wǔ)不(bù)断(duàn)扩(kuò)大

　　随着中国资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)对外开(kāi)放的力度不(bù)断加大，各外资金融机(jī)构加速(sù)了在境内设立控股券(quàn)商的进(jìn)程。

　　今(jīn)年(nián)1月，渣打证券获(huò)批(pī)准(zhǔn)设立，公司注册地为北(běi)京(jīng)市，注册(cè)资本为人民币10.5亿元(yuán)，业务范围包括证券经纪(jì)、证(zhèng)券自营、证券承销、证券资(zī)产管(guǎn)理（限于从事(shì)资产证券化业务）。

　　值得关注的是(shì)，渣打证券是(shì)首家新设(shè)的(de)外商独资证券(quàn)公司。就监管批(pī)复信(xìn)息来看，渣打证(zhèng)券由渣打银行（香港）有(yǒu)限(xiàn)公司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣(zhā)打证(zhèng)券在内，目前国内的外资控股(gǔ)券(quàn)商数量已(yǐ)达到10家。其(qí)中，摩根大通证券（中(zhōng)国）、高盛高华证券(quàn)、渣打(dǎ)证券(quàn)均为外(wài)商独资券(quàn)商。从数量上(shàng)来看，外资控股券商已成为市场(chǎng)上不容忽视的“新势力(lì)”。

　　此外，目前还有数家外资券商(shāng)的设立(lì)申请静待审批(pī)。截至5月5日，花旗(qí)证(zhèng)券、法巴证券、日兴(xīng)证券、青岛意才证券等(děng)多家(jiā)外资(zī)券商的设(shè)立申请(qǐng)仍处于证(zhèng)监会审批阶段。其中，法(fǎ)巴证券和(hé)青岛意才证券(quàn)已获第一(yī)次意(yì)见反馈。

　　今年3月底，证监会主(zhǔ)席易会满(mǎn)等先后在京会见美国(guó)桥水基金(jīn)、法国东方(fāng)汇理、日本大和证券、英国汇(huì)丰、加拿大宏利金融、新加坡淡(dàn)马(mǎ)锡、德国(guó)安联保(bǎo)险、意大(dà)利联合圣保罗银(yín)行(xíng)、美国景(jǐng)顺和高盛(shèng)等(děng)国际(jì)金融机构负责人。

　　来访的国(guó)际(jì)金融机构负责人普遍表示(shì)，此次(cì)来华亲身感受到(dào)中国经济的(de)强(qiáng)大韧性、潜力和活(huó)力(lì)，坚定看好中国(guó)经济和中国资本市(shì)场(chǎng)发展(zhǎn)前景。近年来中国资本市场对(duì)外开放稳步推进，为国际金(jīn)融机构和全球投资(zī)者(zhě)带来了(le)实实在(zài)在(zài)的(de)机遇。各金融(róng)机构高度重视中国市场，将继续(xù)与中国(guó)深化合作(zuò)，积极拓展在(zài)华业务和投资，期待实现互利共赢。

　　面对(duì)来自外资券商(shāng)的市(shì)场竞争(zhēng)，国内券商也纷纷(fēn)感受(shòu)到了(le)挑(tiāo)战和机(jī)遇。例如(rú)，华(huá)西证券即在2022年年报中(zhōng)表示，外资机构来华展业便利度(dù)不断提升，经营(yíng)范围(wéi)和监管要(yào)求(qiú)实现国民待遇，外资券商、资产管理机构等(děng)加速布局(jú)，全(quán)力(lì)抢(qiǎng)滩中国证券(quàn)市场，对本土证券公司既带(dài)来了国(guó)际金融机(jī)构全(quán)面参与中(zhōng)国资本(běn)市(shì)场(chǎng)竞争(zhēng)所形成(chéng)的冲(chōng)击(jī)，也带来(lái)了通(tōng)过与国(guó)际金融(róng)机构直(zhí)接(jiē)合作(zuò)促(cù)进业(yè)务发展(zhǎn)、提升管理水(shuǐ)平的(de)机(jī)遇。

　　西(xī)部证(zhèng)券也表示，当前证(zhèng)券(quàn)行业集中(zhōng)度稳中有升，头(tóu)部券(quàn)商竞争优势更(gèng)趋明(míng)显，业务多元(yuán)化发展趋势初步形成，金(jīn)融科技对行业发展(zhǎn)理念的(de)变(biàn)革和重塑(sù)不断深化，外资券商市场冲击将逐渐(jiàn)显现，证券(quàn)行业竞(jìng)争(zhēng)新格局正(zhèng)加速演变。

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