5月12日晚间(jiān)，根(gēn)据美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露，国内千亿私募(mù)景(jǐng)林资产递交了截至2023年(nián)3月31日的(de)第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是(shì)国内管理超千(qiān)亿元人民币的(de)对(duì)冲基金(jīn)机构，亦是内(nèi)地少有的(de)进行大手(shǒu)笔持有美股的买方(fāng)机构(gòu)之一，景林(lín)的动向受到了市场广泛(fàn)的(de)关注。

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　　千亿私(sī)募景林资产持仓(cāng)曝光

　　报告(gào)期(qī)内，景林资产整体(tǐ)持仓规模(mó)小幅(fú)提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿(yì)元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年一季度末(mò)，景林资产在美股市场持有34家上市(shì)公司的股票。其中，前十大持仓标(biāo)的在(zài)总市值中的占比下降到77.89％，上季度这一(yī)数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共建仓(cāng)5只股票，分别为英(yīng)伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林资产一季度(dù)前五大(dà)卖出标的(de)包括：京(jīng)东、满帮、贝壳(ké)、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景林资产美(měi)股持仓前十大重仓股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美(měi)股头号(hào)重仓股依旧是拼多(duō)多，与上季度对比，景(jǐng)林资产减(jiǎn)仓了133.85万股(gǔ)，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连(lián)续三个季(jì)度增持拼多多(duō)。2022年二季度(dù)增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季(jì)度则增持233.75万(wàn)股，一(yī)次比一(yī)次猛。拼(pīn)多(duō)多也不负众望，从股价表现看，拼(pīn)多多(duō)去年二、三、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今(jīn)年2月初便戛然(rán)而止了，景(jǐng)林资(zī)产在此(cǐ)前(qián)“越跌越(yuè)买”的(de)策略奏效后，或(huò)许(xǔ)在(zài)股(gǔ)价(jià)“掉头(tóu)”之际进行了止盈(yíng)操(cāo)作(zuò)。？？？

　　此外(wài)，一季度(dù)景林(lín)新(xīn)建仓(cāng)的英伟达，空降前十大重仓股第七位，一(yī)口气买(mǎi)入32.53万股，一季度末持仓市(shì)值为(wèi)0.9亿元(yuán)。截(jié)止至5月12日，今年以来英伟达(dá)累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育(yù)股，与(yǔ)高(gāo)毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景(jǐng)林资产在(zài)美股(gǔ)的操作中，最为亮眼的当(dāng)属重点加仓教育股。

　　数(shù)据(jù)显(xiǎn)示谢霆锋资产有百亿吗，截至今年一季度(dù)末，景林资产持有新东方(fāng)430万股(gǔ)，环比去年(nián)底加仓(cāng)368.8万股，期末持(chí)股市值(zhí)超(chāo)1.6亿(yì)美(měi)元，一(yī)跃成为景林资产(chǎn)的第二大重仓股。与此同时，景林资(zī)产一(yī)季度还建仓了好未来，期末持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上述两只(zhǐ)教育个股股价均处于(yú)震荡态势，并无太多(duō)亮眼表现。

　　景林资产认为(wèi)，从全行业来看，不同年龄层的用户对“教育(yù)”的需(xū)求(qiú)依然旺(wàng)盛，除了(le)应对考试，还包括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能(néng)力等。双减政策推行之后，目前行业政策环境趋于稳定，但过(guò)程中很多公司退出(chū)离开，使得行业竞争格局(jú)趋缓，对于(yú)存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本(běn)身(shēn)来说，凭借多年(nián)积累的口(kǒu)碑和(hé)公信力，品(pǐn)牌的护(hù)城河依然很深(shēn)。个别头部企业在K9学科之外的教育领(lǐng)域业务基础扎实，原有的留学等业务恢复(fù)增(zēng)长，同时(shí)素质(zhì)教(jiào)育、直播电商业务等(děng)新(xīn)业务成为新的增长(zhǎng)驱(qū)动力。且公(gōng)司的利润(rùn)和现金(jīn)流稳中转好，同时(shí)账上资金充足(zú)，当时的(de)估值下有足够(gòu)的(de)安全边(biān)际。在过去几个(gè)季度(dù)的财报(bào)中，我们(men)看(kàn)到了相(xiāng)关(guān)的积极信(xìn)号。”景林资产表示。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，高毅资产对于(yú)教育领域也颇为看(kàn)好，但是(shì)标(biāo)的选择似乎与景林(lín)资产存在分歧。

　　美国证券交易(yì)委员会公开(kāi)资(zī)料显示，截至今年一(yī)季(jì)度末，高毅资产持有新(xīn)东方24.4万股，相(xiāng)比于去年底减仓超10万股(gǔ)，减仓比例接近三(sān)成。而一季度高毅资产大举买入近156万(wàn)股好未(wèi)来(lái)，相比于去年底(dǐ)增持幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜(yè)难(nán)眠，炮(pào)轰(hōng)市场投(tóu)机之风

　　自五一节过后(hòu)，传媒、游戏板块成为资金炒作(zuò)AI的重点(diǎn)方向，中(zhōng)特估支线也由暗转明，晋升市(shì)场第二大主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中特估仅(jǐn)热闹了(le)一两天，随后便开始持续下跌，传媒、游戏板块更(gèng)是大幅杀跌，高位股(gǔ)接连跳水(shuǐ)。

　　（本文(wén)内容为客观数据(jù)信息(xī)罗列(liè)，不构成任何投(tóu)资建议）

　　此前连续24个交易日成交额(é)超万(wàn)亿元阶段纪录(lù)，在本周遭遇终结。周(zhōu)三时，市场(chǎng)成交(jiāo)量尚且保持在(zài)1.2万亿水平(píng)，周四便陡然跌破万亿，5月11日和(hé)5月(yuè)12日成(chéng)交(jiāo)额(é)连续(xù)两日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深两市陷入缩量(liàng)震荡阶段。

　　面对市场的(de)急剧降(jiàng)温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间发布的金融(róng)数(shù)据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增(zēng)信贷(dài)7188亿元，虽然同比多增734亿元(yuán)，但是考虑(lǜ)到(dào)去年4月基数的异常，因(yīn)而与往年(nián)相(xiāng)比，今年(nián)4月信贷(dài)则是明显跌(diē)落，而(ér)今年4月信贷低(dī)于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度(dù)成(chéng)为信贷回落的主(zhǔ)要原因。而企业(yè)中长(zhǎng)期(qī)贷款(kuǎn)继续保持同(tóng)比多增，4月同比多(duō)增4017亿元(yuán)至(zhì)6669亿(yì)元(yuán)。信贷下滑带动社融增(zēng)速谢霆锋资产有百亿吗回落(luò)，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月(yuè)同(tóng)比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称，4月下(xià)旬票据利率先下后上，并不意(yì)味着贷款好(hǎo)转了，主(zhǔ)要因为今年国股行(xíng)NIM和营(yíng)收(shōu)压力很大，一直在压降(jiàng)票据等低效资产(chǎn)，对分(fēn)行收(shōu)票(piào)额(é)度控制(zhì)很严。4月(yuè)前两旬(xún)已经收了很多(duō)票(piào)，后(hòu)面改用其他贷(dài)款(kuǎn)来冲。5月上旬票(piào)据已经快要接近零利率了，谢霆锋资产有百亿吗信贷再度出现(xiàn)深(shēn)度(dù)负增(zēng)长，这是(shì)4月信贷斜(xié)率过于陡峭化产生的后果，5月(yuè)份的贷款(kuǎn)可能(néng)仍然(rán)不太乐观。

　　在这(zhè)种背景之下，市场(chǎng)要想(xiǎng)好起来，必(bì)然要让(ràng)大家(jiā)看到宽信用(yòng)的信号(hào)出现，而这可能还需要(yào)一定的时间(jiān)。

　　当前市场(chǎng)存量(liàng)资金博弈(yì)的(de)背景不改，而两大(dà)主线人工智能和中特估，今(jīn)年已(yǐ)然(rán)累计(jì)不小的涨幅。中(zhōng)特估这边，本月还有多(duō)只央(yāng)企ETF等待进场，而(ér)人工(gōng)智(zhì)能这(zhè)边，在未有增量资金(jīn)进(jìn)场的情(qíng)况之(zhī)下，再(zài)想继续向上，压力(lì)不小。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌更是罕(hǎn)见(jiàn)的(de)在深夜抒发(fā)感想。大(dà)谈公(gōng)募基金经理的难(nán)处，在业绩和(hé)投(tóu)资(zī)信仰之(zhī)间无(wú)法(fǎ)两全。紧接着，炮(pào)轰当下市(shì)场投机(jī)之风大盛，认为当下市场交易机制(zhì)应要(yào)有所改变(biàn)。

　　相(xiāng)信，这不仅仅(jǐn)只是(shì)但总一个人的心(xīn)声。

　　今年以来(lái)，市场看着(zhe)红红火(huǒ)火(huǒ)，但很(hěn)多投资(zī)者都是(shì)“买在3000点，套(tào)在(zài)3400点”。公募基金经理(lǐ)更是有苦(kǔ)难言，市场上大热的人工智能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他(tā)们的机构审(shěn)美。直白(bái)点说，市场根本(běn)就是绕(rào)着(zhe)公(gōng)募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦(kǔ)难(nán)言.......

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