芦(lú)哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响(xiǎng)青年失(shī)业率的因(yīn)素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动(dòng)参与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)）。通(tōng)过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升，更(gèng)重(zhòng)要却被忽(hū)视(shì)的因素是青年人口和劳(láo)动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推高(gāo)青年失业率。假如今(jīn)年3月分母端的青(qīng)年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失(shī)业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)，但青(qīng)年劳(láo)动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失(shī)业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失(shī)业(yè)率(lǜ)拆解为青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口、总人口、劳(láo)动参与率三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳(láo)动(dòng)力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口：（1）从(cóng)总量来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的(de)青(qīng)年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集(jí)程度由低(dī)到高两个特(tè)点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服务业。以(yǐ)受(shòu)教(jiào)育年(nián)限(xiàn)作为维度，青年就业从(cóng)知识密集(jí)程度较低的行(xíng)业流向较高行业，但(dàn)是知识(shí)密集(jí)型行业(yè)的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季(jì)度青年失业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增加(jiā)的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的餐(cān)饮、零售等服务业(yè)，而知识密集(jí)程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢(màn)，服务业就(jiù)业复苏(sū)结(jié)构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端(duān)的(de)青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在(zài)减速，新增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减(jiǎn)至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年(nián)劳动(dòng)参与率的(de)下降(jiàng)主要有三(sān)方面(miàn)原因(yīn)：一(yī)是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加493万；二是(shì)部分群(qún)体因就(jiù)业形(xíng)势恶化而退出(chū)劳(láo)动市场；三是就业观念的变化导致(zhì)初(chū)次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能(néng)解(jiě)释当前青(qīng)年失业率的一部分，另(lìng)一(yī)部(bù)分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业率的(de)变动可能出现以下三(sān)种情况：①青年失(shī)业人(rén)口增(zēng)加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；②青年失业(yè)人2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业(yè)人口会(huì)随着疫情(qíng)后(hòu)经(jīng)济复苏而减少，但青年(nián)劳(láo)动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收(shōu)窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；外(wài)需、房地产等不及预(yù)期，经济(jì)和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失(shī)业人员缘于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服(fú)务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因(yīn)

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可(kě)能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁青年失(shī)业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数(shù)据以来最(zuì)高值。在疫(yì)情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调(diào)查失业率较去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率(lǜ)却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重(zhòng)点(diǎn)研究疫情(qíng)后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的主(zhǔ)要是(shì)三个因素：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决(jué)定着青年劳(láo)动(dòng)力的变化(huà)。这(zhè)三个因素(sù)均为城镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因素的变化(huà)都(dōu)不(bù)能忽视。当我们讨论失业率时，经(jīng)常认为失业(yè)率上(shàng)升一定是失业增(zēng)加的(de)结果，这个(gè)判断(duàn)对于(yú)全年龄段失业率来说并没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量(liàng)（也称经济活(huó)动人口）在2015年之前一直在上(shàng)升(shēng)，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率(lǜ)则不(bù)能(néng)忽视分母(mǔ)的变动(dòng)，因为(wèi)青年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅增(zēng)加(jiā)了(le)4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年(nián)青年劳(láo)动力的0.1％，但青年(nián)失业率却(què)从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是(shì)失(shī)业率的分母(mǔ)在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力(lì)人(rén)口在此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人(rén)，减少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年(nián)龄段(duàn)劳动(dòng)力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是(shì)失(shī)业人口数量（分子），但决(jué)定青(qīng)年失业率变动的(de)却是青年(nián)劳(láo)动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘(yuán)于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之(zhī)二(èr)接受(shòu)过(guò)大学教育(yù)

　　从总量来看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口较(jiào)七普增加约132万。国家(jiā)统计(jì)局(jú)在3月就业数据解读(dú)时，披露了当前(qián)青年就业和失业人(rén)数的基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动(dòng)力市(shì)场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力(lì)市场的青年3219万(wàn)人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与去年基本持平，今(jīn)年(nián)4月(yuè)青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业(yè)人员比去年(nián)同(tóng)期(qī)多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前(qián)四(sì)个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳(láo)动力(lì)总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点(diǎn)，带来32万左右(yòu)的新增失业人(rén)口。尽管今年4月(yuè)青年失(shī)业率比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点，但从新(xīn)增(zēng)青年失(shī)业人口来看，今年(nián)1-4月(yuè)约(yuē)为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今(jīn)年前四个月青年失业(yè)形(xíng)势要好(hǎo)于去年，这(zhè)与(yǔ)当前(qián)经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节(jié)奏来看，受夏(xià)季毕(bì)业影响(xiǎng)，我国青年失业率一般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回落(luò)，预计(jì)5-7月青年(nián)失业率或将继(jì)续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青年群体由于工作经验(yàn)和(hé)技能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁(cái)员时首当其冲。但根据月度劳(láo)动力调(diào)查数据(jù)，青年失业(yè)主(zhǔ)要(yào)原因是主动辞职，被裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿(yuàn)但(dàn)从未工作过的失业(yè)群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一(yī)比例最高是(shì)14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部分失业人群后(hòu)，剩(shèng)下的青年失业人口(kǒu)中(zhōng)，第一大(dà)失(shī)业原因(yīn)是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁(cái)员(yuán)比例从高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人员接受过大(dà)学教育。各年龄段(duàn)失业人群中(zhōng)，年(nián)龄越(yuè)低，平均受教育程(chéng)度(dù)越高。16-24岁失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比例在(zài)其他三个年龄(líng)阶段逐步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业(yè)人员的受教育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识(shí)密度从低到(dào)高(gāo)

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年就(jiù)业分布基本一致(zhì)。青年失业(yè)人口呈现出(chū)行(xíng)业聚集的特点，主要集(jí)中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理(lǐ)和其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部(bù)青年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行业(yè)也(yě)是青年就业集(jí)中的(de)行业(yè)，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年失业人口的行业分布是(shì)由就业分布决定的，吸纳就业占比较大(dà)的行业(yè)，往往也贡献(xiàn)了较(jiào)大规模的失(shī)业。因(yīn)此(cǐ)，在(zài)挖掘青年失(shī)业人口来(lái)自何处之(zhī)前，需要研究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服(fú)务、知识(shí)密集(jí)程度(dù)由(yóu)低到高两个特点。

　　青年(nián)就业(yè)从工农业大量(liàng)流入服(fú)务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制(zhì)造业和(hé)电热燃水(shuǐ)的(de)生产供(gōng)应业，这(zhè)四个行业是国民经(jīng)济分类的农业和工(gōng)业。2010年这(zhè)四个(gè)行业吸(xī)纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个行业(yè)吸纳青年就业(yè)比(bǐ)例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业和房(fáng)地(dì)产等其(qí)他6个服务行业吸纳青(qīng)年就业的比(bǐ)例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青(qīng)年(nián)就业从知(zhī)识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业(yè)就业人员的受教育年限，来计(jì)算各行业的知(zhī)识(shí)密集程度(dù)。有5个行业的平均受教育年(nián)限在14年以上，依次(cì)是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会(huì)工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业(yè)是(shì)过去十年(nián)青年就业流入(rù)的主要(yào)行业，吸纳(nà)青年(nián)就业比例的增幅均居前列(liè)。如(rú)图10，各行业所吸纳的(de)青年就业比例(lì)变动与(yǔ)行业平均(jūn)受教育年限(xiàn)基本一致，即(jí)青年就(jiù)业(yè)从知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较低(dī)的(de)行业流(liú)向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整(zhěng)体失业更严峻。我(wǒ)们(men)用(yòng)《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年(nián)失(shī)业(yè)比例（该行业的青(qīng)年失业人数(shù)/青年失业总人数），除以(yǐ)各行(xíng)业的青(qīng)年就业比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年就业人数/青(qīng)年就业总人数），来作(zuò)为(wèi)各行业失业率(lǜ)的近似(shì)替代(dài)指标。以这个(gè)指标来看，知识密集型行业的青年失(shī)业率大多高(gāo)于全年龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育(yù)、科(kē)研(yán)服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季(jì)度(dù)服务业复苏出现分化(huà)。今(jīn)年一季度GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业(yè)增速均高于疫情(qíng)前三年均值，这(zhè)三个(gè)行业一季度复苏(sū)情况较好；知(zhī)识密集(jí)程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息(xī)技术服务业的缺口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端(duān)来看，当前青(qīng)年(nián)失业人(rén)员增长的症(zhèng)结(jié)在于服务业就业复苏的结(jié)构不均衡。一方面，随(suí)着受教育水平的(de)整(zhěng)体提高，青(qīng)年就业大量流向知识密集型服务业，如(rú)教育、信(xìn)息技术(shù)等行业(yè)。另一(yī)方面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济复苏的(de)主力是知识密集程度较(jiào)低的生活性服务业，而(ér)知识密集程度(dù)较(jiào)高的生产性(xìng)服务(wù)业复(fù)苏较慢。所以服(fú)务(wù)业就业复苏结构分化，带来的青(qīng)年(nián)失业(yè)人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分(fēn)化(huà)。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业(yè)的一季度就(jiù)业尚未(wèi)出现明(míng)显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而住宿(sù)餐饮等行业就业(yè)已经出(chū)现回暖，但对于(yú)三分之(zhī)二接受过大(dà)学(xué)教育的(de)青年失业(yè)人口而言，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对(duì)有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是城镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力，主要由青(qīng)年人口和劳(láo)动(dòng)参与率决(jué)定(dìng)。2022年我国开(kāi)始步(bù)入人口(kǒu)负增(zēng)长时代(dài)，城镇青年劳(láo)动(dòng)力可能将步入长期(qī)下降通道，这将(jiāng)从(cóng)分母端推升青年失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城(chéng)镇青年人(rén)口数量，而后(hòu)者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移人口，这两部分增(zēng)量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其(qí)中1987年出(chū)生人口最(zuì)高超过(guò)2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计(jì)出(chū)生人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农(nóng)村(cūn)向城(chéng)镇的人(rén)口转(zhuǎn)移(yí)也(yě)在减速。新(xīn)增城(chéng)镇人口从2016年(nián)开始(shǐ)逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员流(liú)动恢复，新(xīn)增城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能(néng)仍然较难(nán)回到十(shí)三(sān)五期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经(jīng)达(dá)到65％以上，继续高(gāo)速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)数(shù)量(liàng)整体将(jiāng)呈现下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳(láo)动参与率有(yǒu)两个特点，一(yī)是低于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳(láo)动市场(chǎng)。二是近(jìn)年(nián)来呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预(yù)期下降。根据今(jīn)年3月统(tǒng)计局披露的青(qīng)年(nián)就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年(nián)人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时(shí)，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主要有三(sān)方面原因。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校(xiào)生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄段的(de)在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此(cǐ)前十年增(zēng)速(sù)。

　　二是(shì)部分(fēn)群体因就(jiù)业形势恶化(huà)而退出劳动市场，在未来经济和就业(yè)好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家(jiā)统计局曾在发布(bù)会指出(chū)当月“就(jiù)业人员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说(shuō)明(míng)就(jiù)业形势(shì)恶化时，也(yě)会影响劳(láo)动(dòng)参与率。

　　三是(shì)就业观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气(qì)来(lái)看，对学历的(de)推崇导致本科毕(bì)业(yè)即(jí)进入就业市场(chǎng)的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三战”，客(kè)观上(shàng)会将部分青(qīng)年人初(chū)次就(jiù)业时(shí)间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失业率的分母端(duān)可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　失业(yè)人口的增加不能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青(qīng)年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只能(néng)解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已(yǐ)经开始负增长，未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力(lì)减少，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均(jūn)在(zài)减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会随(suí)着经济复苏(sū)而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来越重要，这也是(shì)人口长周(zhōu)期变(biàn)化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前(qián)置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调(diào)查失业率(lǜ)时，有必要明晰这一概念的两个(gè)要(yào)点：一是调查失业率是城(chéng)镇就业(yè)范围，并非针对(duì)全(quán)部就(jiù)业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就(jiù)业(yè)大(dà)约分别占63％、37％，近四成(chéng)的(de)就业人口并未包含在(zài)内。因此，许多针(zhēn)对青年失业(yè)率(lǜ)的讨(tǎo)论以(yǐ)全国青年人口数量为出发点(diǎn)，未区分人口总量(liàng)与城乡(xiāng)结(jié)构的(de)问题，有失偏(piān)颇(pǒ)。本篇(piān)报告(gào)如(rú)无特别说明，各概(gài)念均是指城(chéng)镇就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二(èr)是失业率的分母不(bù)含没有(yǒu)劳动意愿(yuàn)的劳(láo)动年(nián)龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳动力指年(nián)满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳动能力(lì)，参加或要求参加社会经济活动的人员(yuán)。包括就业人员和(hé)失业人(rén)员”，因此没有就业意愿的劳动年(nián)龄人口不计入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年(nián)中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的(de)人(rén)口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而(ér)就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推(tuī)算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来(lái)自全国月度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)。该项调查(chá)制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样(yàng)调查(chá)，调查范围为中国大(dà)陆的城镇(zhèn)和(hé)乡(xiāng)村(cūn)，调查对(duì)象(xiàng)为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力市(shì)场变化情况，建(jiàn)立了31个(gè)大(dà)城市月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范(fàn)围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范(fàn)围内开展，调(diào)查范围覆盖全(quán)国(guó)所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度调查(chá)的五分之(zhī)一左(zuǒ)右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人(rén)口调查样本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查样(yàng)本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人(rén)口普查则在长表部分纳(nà)入就业调查，长表(biǎo)抽样(yàng)比例(lì)是10％左右(yòu)，因而人口普查(chá)的就业数据质量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据普查数(shù)据(jù)进(jìn)行修正，但结构数据仍(réng)会(huì)存(cún)在差异(yì)。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿(yì)人(rén)；而七普后(hòu)次(cì)年的(de)年鉴(jiàn)将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产(chǎn)等不及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处(chù)

　　研报(bào)撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间(jiān)：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份(fèn)有限公司

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口