金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息 日本股市走(zǒu)出了泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是(shì)自(zì)日(rì)本(běn)泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能正(zhèng)接近十年(nián)一遇的(de)牛(niú)市。

　　海外资金是(shì)不可或缺力(lì)量

　　对于(yú)日本股市(shì)爆(bào)发，海外资(zī)金是(shì)不可或缺(quē)的力量。数据显示(shì)，海外投(tóu)资(zī)者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外国(guó)人净购买量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然是日本股票的最(zuì)大净(jìng)买家，年(nián)初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成为日(rì)本股市(shì)爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的(de)出手，成为日本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首次披露(lù)，其(qí)收购了日本前五(wǔ)大(dà)贸易公司每家略高于5%的(de)股(gǔ)份。这(zhè)五大贸易公司(sī)分别是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事和(hé)丸(wán)红。自(zì)首次披露(lù)之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并(bìng)扩(kuò)大了(le)对日(rì)本五大商(shāng)社的股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从近期数据(jù)披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在日(rì)本持有的股票比在美(měi)国以外任何其他国(guó)家都多。今年早(zǎo)些时候，巴(bā)菲(fēi)特增持了日本(běn)五大商社，并暗示将进一步(bù)投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还在上(shàng)个月罕见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这(zhè)样说到：

　　投资日本(běn)商社(shè)的决定其实非常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家(jiā)公司都有过业(yè)务来(lái)往。从整体来(lái)看(kàn冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟)，这些(xiē)公司能够支(zhī)付不(bù)错(cuò)的分红(hóng)，在某些情况(kuàng)下也(yě)会回(huí)购(gòu)股票(piào)，我们也能很好(hǎo)地理解他(tā)们所拥有的一大堆(duī)业务，同时我(wǒ)们还能通(tōng)过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚(shèn)至这(zhè)件事情一开(kāi)始我都没(méi)有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原(yuán)因是(shì)为(wèi)了向(xiàng)这(zhè)冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟些公司介(jiè)绍(shào)阿(ā)贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特(tè)的接班人），因为(wèi)接下来双方可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京(jīng)的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些(xiē)时候决定重(zhòng)新在东京开设办(bàn)事处，据《金融(róng)时(shí)报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本市(shì)场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日(rì)本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中(zhōng)文(wén)网，日本综合(hé)商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财(cái)报（国际会计准则(zé)）于5月9日全部(bù)出(chū)炉(lú)。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，增(zēng)至美国著名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股的(de)2020财(cái)年（截(jié)至2021年3月）的(de)4倍以(yǐ)上。

　　日本(běn)5大商(shāng)社的合计净利润在短短2年时间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。股(gǔ)价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲(fēi)特重仓的美国苹(píng)果和(hé)美(měi)国可口(kǒu)可(kě)乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君安国际宏观在研报中指出在过去的三十年中，日(rì)本经历(lì)了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也被(bèi)认为将会撤(chè)离世界舞台的中心。但其并没有完(wán)全(quán)失(shī)去竞争优(yōu)势，与(yǔ)此同(tóng)时，在国际格局大变化的(de)背景下，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安(ān)表示在新的地缘政(zhèng)治格局(jú)下，日本在亚(yà)太(tài)格局中扮演了更加重(zhòng)要的(de)角色，同时日本在芯片等(děng)产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重(zhòng)要变量(liàng)。仔(zǎi)细(xì)观(guān)察日本的经济(jì)脉络，我们也会发现(xiàn)日本的(de)设备投资开(kāi)始进入加(jiā)速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本(běn)相对稳(wěn)定甚至略显僵化(huà)的政治格局(jú)，在全球(qiú)动(dòng)荡的大背景下反而(ér)成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力的下(xià)滑趋(qū)势(shì)固然(rán)不(bù)可避免，但(dàn)良好的(de)医疗体系(xì)以及人工智(zhì)能的发(fā)展，也意味着劳动(dòng)力萎(wēi)缩的风险(xiǎn)在一定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推(tuī)动

　　近年(nián)来，日(rì)本监管层持(chí)续推动企业经营能力的改善和价(jià)值(zhí)的修(xiū)复(fù)，其(qí)中(zhōng)敦(dūn)促企(qǐ)业对(duì)投资者提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改革重要(yào)抓手。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券交(jiāo)易(yì)所为了(le)改变大(dà)量个股股价跌(diē)破(pò)净值的情况，发布(bù)《关于实现关(guān)注资金成本和股价经(jīng)营要求》要求(qiú)上市公司提高企(qǐ)业价值和资(zī)本效率从而提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波(bō)回购热潮。

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