北交所(suǒ)开市至(zhì)今(jīn)一年半，公募(mù)基金(jīn)投资北(běi)交所步伐不断推进，除了推出(chū)北证(zhèng)50指数基金、北交(jiāo)所主题基(jī)金(jīn)、“专精(jīng)特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基(jī)金(jīn)密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随着北证50指数(shù)推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较(jiào)低(dī)的(de)估(gū)值水(shuǐ)平，公募基金等(děng)专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也(yě)在(zài)增(zēng)加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投资相对早期阶段(duàn)，更(gèng)具成长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长(zhǎng)期投资价值受到公募(mù)资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申(shēn)万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基(jī)金公告(gào)可投资于(yú)北京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相关风险。

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　　除了(le)基金(jīn)产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发(fā)布(bù)公告称，北交所上市股票(piào)是国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法(fǎ)规(guī)定(dìng)的“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在遵守基(jī)金(jīn)合同所规(guī)定的投(tóu)资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金可(kě)参与(yǔ)北交所股票的(de)投资。旗下(xià)新增基金如果(guǒ)符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士表(biǎo)示，公募(mù)新基金之(zhī)所(suǒ)以密集公告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资(zī)机(jī)构(gòu)敏(mǐn)锐(ruì)地发(fā)现了北交所相(xiāng)关股票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北(běi)交所上市公司是除沪深(shēn)两市(shì)以外国内(nèi)最优质公司的代表，许多标的(de)当前(qián)估值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认(rèn)为(wèi)，一方面从持(chí)仓数量和持股(gǔ)总量的(de)角(jiǎo)度来看，公募参(cān)与北交所意愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一(yī)方面(miàn)，相(xiāng)较(jiào)于上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金的(de)加入(rù)使(shǐ)得整(zhěng)个(gè)板块的成交变(biàn)得更加(jiā)活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表(biǎo)现也使得越(yuè)来(lái)越多投资者关(guān)注到北交所(suǒ)，自(zì)然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，公募基(jī)金(jīn)的配置意(yì)愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可(kě)投标的稀缺性以及(jí)专精(jīng)特新领域的(de)景(jǐng)气度。而(ér)近期北(běi)交所市场出(chū)现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只(zhǐ)公募(mù)基金产(chǎn)品出现在北交所公司前十大股(gǔ)东名单中(zhōng)；北交所较(jiào)大规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今年一季度盈利(lì)表现(xiàn)继(jì)续向好(hǎo)；次新(xīn)基(jī)金(jīn)在(zài)北(běi)交所(suǒ)的持股集中(zhōng)度高。“预计随(suí)着后(hòu)续市场流动(dòng)性的改善和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动(dòng)性(xìng)等(děng)制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在投资比例、策(cè)略上也(yě)存在差异，但未来(lái)会(huì)加大对北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和上市(shì)公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基(jī)金投资将深(shēn)入细(xì)分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩确(què)定性强的个股机会。同时(shí)，也(yě)可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道(dào)的(de)公司估值水平，在北交(jiāo)所(suǒ)中进行映射，选择估值(zhí)水平显著偏(piān)低的公司进行投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中小企业经营波动大的(de)风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积(jī)极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金上述投研人士(shì)也称，我们高度重视北交所投资机会，目前(qián)有(yǒu)一只北交(jiāo)所主题(tí)基(jī)金，未来一方面会根据市场情(qíng)况，择(zé)机发(fā)行更多以北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票为主要投资(zī)范围的基金产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产品的(de)投资范围扩(kuò)大至(zhì)北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北(běi)交所股票的(de)研究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历(lì)史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交所个(gè)股数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元天津面积多少平方公里，半(bàn)年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中，与新能源行业相关的个股市值占(zhàn)比较高，而(ér)去(qù)年(nián)下(xià)半(bàn)年(nián)新(xīn)能(néng)源行业整体回调(diào)幅度较大，带动(dòng)投资北交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初(chū)看，北证50指数一度出(chū)现快(kuài)速上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所的投(tóu)资价值仍然受(shòu)到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类(lèi)似于(yú)一级半的市(shì)场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对(duì)比上证、深证的(de)大多数公司而(ér)言(yán)又相对(duì)早期(qī)，可投资(zī)标的规模也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从(cóng)长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收(shōu)益(yì)率(lǜ)预期(qī)，故(gù)我们认为北交所(suǒ)具备良好的(de)长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对(duì)于具体行业没有明(míng)确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在其所属行业中(zhōng)拥有较强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在(zài)研发投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交易(yì)制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场(chǎng)内流(liú)动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资(zī)金流(liú)入。北证(zhèng)50指数(shù)估值有向上(shàng)修复的空(kōng)间，当前配置的性(xìng)价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行(xíng)业的(de)稀缺性方面(miàn)，投资者可重(zhòng)点关(guān)注具(jù)有高成长性、国(guó)产化逻(luó)辑强的(de)优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政策支(zhī)持(chí)的东(dōng)风(fēng)和企(qǐ)业自身(shēn)的努(nǔ)力，我们相信会有相(xiāng)当体量的(de)企业成长成为大型企业，这个成长的过程会给投资(zī)者带来丰厚回报(bào)，因(yīn)此我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好电力(lì)设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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