海通(tōng)策略认为，全A盈(yíng)利拐点(diǎn)已(yǐ)现(xiàn)，23Q1全A归母净利润累(lèi)计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增速(sù)为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为(wèi蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗)9.3％。 上游(yóu)盈利增速(sù)持续下滑，利润向下游(yóu)转移；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅(fú)收窄，计算(suàn)机(jī)和传媒表现(xiàn)亮眼(yǎn)；下(xià)游(yóu)消费(fèi)盈利改(gǎi)善幅度(dù)放缓，券商和保险盈利大(dà)增。 数字经济归母净利单(dān)季同比已经开始回升(shēng)，AI和半导体产业盈利有待改善(shàn)，其中受(shòu)益于国产(chǎn)替(tì)代的(de)半导体(tǐ)材料(liào)和(hé)半导(dǎo)体设备维持较高(gāo)增速(sù)，其中设备盈(yíng)利加速(sù)增长(zhǎng)；低碳(tàn)经济景气度高位回落，新型电(diàn)网盈利增速(sù)持续提升，主要(yào)受益(yì)于储能的快速(sù)发展。

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