5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连续20日保持(chí)在1万亿以上，市场对于(yú)人工(gōng)智能(néng)、消费、新能源等板(bǎn)块看(kàn)法分歧较(jiào)大赓续前行是什么意思，赓续前进的意思，截至(zhì)5月4日，已(yǐ)有多家券商发(fā)布了5月(yuè)金股和策(cè)略。

　　一、5月(yuè)金股出(chū)炉(lú)，传媒(méi)、银行关注度提升最(zuì)大

　　截(jié)至5月4日(rì)，15家券商共计(jì)推(tuī)荐了154只(zhǐ)金股，从行业来(lái)看，机械设(shè)备行业板块暂时是(shì)5月(yuè)机构人气最高的板块，占比接近(jìn)1成(chéng)，银行板块罕见(jiàn)出现多只金股(gǔ)，两者一定(dìng)程度与中特(tè)估概念有(yǒu)所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块关(guān)注度提升最为明显，计算机板块关注度则快速下降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能(néng)会成(chéng)为AI概念笑(xiào)到最后(hòu)的那个(gè)。

　　此外，食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)、商(shāng)贸零(líng)售的(de)关注度也小幅回(huí)暖，可能与淄(zī)博烧烤和五一旅游市场的(de)火爆(bào)有关。

　　从各(gè)家(jiā)券商(shāng)推荐的金股标(biāo)的(de)集中度来看，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家及以上(shàng)的机构共同推荐(jiàn)。其(qí)中三只(zhǐ)传媒股(gǔ)同时获得3家以上机构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块(kuài)受关注(zhù)的(de)逻辑也(yě)主(zhǔ)要是(shì)两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品(pǐn)（游戏）有望放量(liàng)（出现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前(qián)茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝大多(duō)数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看(kàn)，34家券商中(zhōng)仅11家(jiā)券商(shāng)赓续前行是什么意思，赓续前进的意思金股策略盈利，收(shōu)益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期，主(zhǔ)要与大盘(pán)行情的撕(sī)裂有关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端行情的演绎体现在热门(mén)金股(gǔ)上(shàng)则表现为“全军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时(shí)获得4家机构的(de)金股中(zhōng)仅宁德(dé)时代(dài)涨(zhǎng)幅(fú)为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则(zé)出现了1赓续前行是什么意思，赓续前进的意思0%以上(shàng)的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券(quàn)商对(duì)五(wǔ)月份的投资方向做了预判，综(zōng)合多家观点(diǎn)，券商们对(duì)五月的大盘(pán)的看法比(bǐ)较保守，建议多看(kàn)少动，推荐较多的行(xíng)业(yè)是电(diàn)气设(shè)备、消费、医(yī)药、军工，对地产(chǎn)股的走势机构有分(fēn)歧，区域规(guī)划、券商、沪港通、个股期权则(zé)因有(yǒu)事件驱(qū)动所以有短期的(de)机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的(de)是(shì)每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖(bèi)于(yú)现代投资理论(lùn)，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数(shù)在(zài)5月(yuè)出现上涨，其(qí)他年份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表(biǎo)现，则四年(nián)均报下跌，平均跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微(wēi)刺(cì)激(包括重(zhòng)大项目的陆续推出和开工)不会停(tíng)止;同时，管理层对(duì)信用风险及资产(chǎn)价格(gé)风险(xiǎn)的容忍度正(zhèng)在降低，但在投(tóu)资(zī)缺(quē)口(kǒu)重回(huí)下行通道、通胀继续低(dī)位徘徊的经济周期格局下，只托不举(jǔ)、定(dìng)点发力的(de)“微刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局(jú)，长期看二级市场估值体系国际化是趋势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国企改(gǎi)革(gé)红利释放(fàng)非常值得期待(dài)。

　　招(zhāo)商策(cè)略判(pàn)断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减(jiǎn)少负(fù)债，要么增加(jiā)资本，减负(fù)债会带来经济收(shōu)缩压力，增资本会带来股票供给压力，市场(chǎng)尚未走出这种被动(dòng)局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下(xià)行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无(wú)法期望(wàng)经济会出现持续或者大(dà)幅(fú)改善;资金(jīn)利率的(de)回(huí)落是衰退性的(de)，不(bù)意(yì)味着(zhe)流动性出现(xiàn)主动式(shì)改善(shàn);风险偏好受刚(gāng)性兑付打破(pò)预期影响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担忧(yōu)。总体上仍维持(chí)二季度投(tóu)资策略观点，谨慎为(wèi)上，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白(bái)马等业绩增(zēng)长确定(dìng)性高、估值不高，可以有(yǒu)相对收益(yì)。(关键词：医(yī)药、食品(pǐn)饮料等白(bái)马(mǎ)股)

　　海通策(cè)略展望5月市(shì)场(chǎng)环境，一些积极因素(sù)正出(chū)现，将给(gěi)市场带(dài)来(lái)一(yī)些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策(cè)底限思(sī)维(wéi)仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股业绩仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮(liàng)点望提(tí)振市场情(qíng)绪(xù)。从管理层的政策(cè)取向来看，短(duǎn)期打破概率(lǜ)偏低(dī)，震荡市特征(zhēng)没变。短期(qī)市场(chǎng)下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调后的(de)反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增(zēng)速(sù)下行确立，并将(jiāng)继续;其次，前(qián)期小批多次的微刺(cì)激下，市(shì)场(chǎng)对短期经济预期(qī)偏乐(lè)观，而实际政(zhèng)策(cè)效果难以(yǐ)对(duì)冲来自房地(dì)产(chǎn)等领域带来的经济(jì)下行(xíng)动(dòng)能(néng)，基本面预(yù)期(qī)很有可能下修;再次，改革和(hé)结构(gòu)调整依然(rán)是政策主要(yào)目标，政(zhèng)府不(bù)托底，政策不全面放(fàng)松的情况下(xià)，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都(dōu)有不利影响(xiǎng)。监管(guǎn)部门的(de)维稳(wěn)措施亦难(nán)以改变(biàn)基(jī)本面弱(ruò)平(píng)衡向下打破的趋势，5月份市场仍(réng)将继续维(wéi)持弱势(shì)下(xià)跌格局(jú)。

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