大(dà)家好，简单看一(yī)个基(jī)金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨(tǎo)论一(yī)个基金经理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块股票。

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　　结果到了今年一季度末(mò)，已经基(jī)本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其他三只产品也(yě)基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在(zài)一季度的操(cāo)作(zuò)中(zhōng)，本基(jī)金总体把握住了市场的(de)节奏变(biàn)化和结构转换，降(jiàng)低了新能 源板块的(de)配置权重(zhòng)，较好地把(bǎ)握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明(míng)显的超额(é)收益。

　　另外(wài)，他称(chēng)，中国(guó)特色估值体系所(suǒ)代表的传统(tǒng)实体行业(yè)正在被市场(chǎng)一(yī)部分(fēn)“聪明(míng)钱(qián)”定价，后续可能成为市场最有持续性的(de)一(yī)条结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数(shù)据显示，海富(fù)通股(gǔ)票混合今年以来(lái)涨了14％，其他三只产品今年(nián)以(yǐ)来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块(kuài)后(hòu)市怎么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块在短(duǎn)期高(gāo)度依赖交易，阶(jiē)段性(xìng)失去靠配置(zhì)获取超额(é)回报的(de)特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占(zhàn)全市场比重超(chāo)40％的天数已累计达到(dào)22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源，持续约28个(gè)交(jiāo)易日，在此(cǐ)期间新(xīn)能(néng)源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间最(zuì)高累计回报(bào)率为+8.8％，最(zuì)低累计(jì)回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征(zhēng)，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间(jiān)跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块(kuài)累(lèi)计成交(jiāo)了5.41万亿(yì)元，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减(jiǎn)量(liàng)博(bó)弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势(shì)”“获(huò)利了结(jié)”四(sì)波(bō)行情，春季躁动后往往会有一波(bō)明(míng)显的调整，时(shí)间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度(dù)在20％左右(yòu)。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏(xià)攻势(shì)大概(gài)率创新高。如(rú)果(guǒ)今年在业绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产(chǎn)业趋势以(yǐ)政(zhèng)府(fǔ)支持(chí)力度(dù)进一步加大、资本(běn)开(kāi)支(zhī)增加、订单(dān)增加和产(chǎn)品(pǐn)销(xiāo)量业绩(jì)的改善逐渐(jiàn)被市(shì)场所确定，则(zé)TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进(jìn)入盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基(jī)本形成本(běn)轮调整(zhěng)标志(zhì)着AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部(bù)亦或基本形成(chéng)。本次大幅调整主要还(hái)是因为在AI相关板块市场情绪(xù)处于极值(zhí)的情况下，叠加上(shàng)述基本面风险因素逐步(bù)发酵，市场内(nèi)生(shēng)调整(zhěng)需求出现集中(zhōng)释(shì)放(fàng)。就资本市场而(ér)言，或代表本(běn)轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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