芦哲 首(shǒu)席宏观(guān)经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影(yǐng)响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳动参(cān)与率(lǜ)，失(shī)业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）。通过三因(yīn)素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升，更重(zhòng)要(yào)却(què)被忽视的因素(sù)是青年人口和劳动参与(yǔ)率下(xià)降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅推高青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)。假如今年3月(yuè)分母(mǔ)端的青年劳(láo)动力与2020年持平(píng)，新增约(yuē)132万青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)只能将失(shī)业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的下降可(kě)能(néng)成(chéng)为就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业(yè)率的(de)三(sān)因素(sù)框架(jià)：（1）失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率），据(jù)此可将青年失(shī)业(yè)率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业增(zēng)加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也是抬(tái)高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业(yè)人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程(chéng)度来看(kàn)，三(sān)分之二的青年失业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大(dà)，呈现出从制造(zào)到服(fú)务、知识密(mì)集程度由低到高(gāo)两个特点。2010年农业(yè)和(hé)工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服务业。以受(shòu)教育年限作为(wèi)维度，青年就业从知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较低的行业流向较高行(xíng)业，但是知识(shí)密集型行(xíng)业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体失业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复(fù)苏(sū)分化(huà)或(huò)是一季(jì)度青年失业人口仍增加的(de)原因。经济复苏的(de)主力是(shì)知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度(dù)较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢，服务(wù)业就(jiù)业复苏结构的分化，带来(lái)青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的(de)青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速，新增(zēng)城镇人口从十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动(dòng)参(cān)与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场；三是就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入劳动市场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释青年失业(yè)率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加只(zhǐ)能(néng)解(jiě)释当前(qián)青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失业(yè)率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；②青(qīng)年(nián)失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失(shī)业(yè)人口(kǒu)会(huì)随着疫情后经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端越来越(yuè)重要。

　　·风险提(tí)示：服务(wù)业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需(xū)、房地产(chǎn)等不及(jí)预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失(shī)业率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失业人(rén)员(yuán)缘于服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可(kě)能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来(lái)最高值。在疫情影响(xiǎng)退(tuì)散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城(chéng)镇调查失业率较去年同期(qī)大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业(yè)率却(què)较(jiào)去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率的三(sān)因素框架(jià)

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失(shī)业率的主要是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定着青年劳(láo)动力的变化。这(zhè)三(sān)个因素均为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个(gè)因素的变化(huà)都不能(néng)忽(hū)视。当我们讨论(lùn)失业率(lǜ)时，经(jīng)常认(rèn)为失业(yè)率上升一定(dìng)是失业增加的结果，这个(gè)判断对(duì)于全年(nián)龄段失业率(lǜ)来说并没有问题，因为我国的(de)劳(láo)动(dòng)力总量（也称经(jīng)济(jì)活动人口(kǒu)）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能(néng)忽(hū)视分母的变(biàn)动，因为青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失(shī)业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)从496万(wàn)增加到(dào)500万(wàn)，仅(jǐn)增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的(de)9％提高到七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就是失业率的分(fēn)母(mǔ)在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青(qīng)年(nián)劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人大(dà)幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人(rén)，减少了(le)1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本(běn)稳定在(zài)7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失业率变动的是(shì)失业(yè)人口数量（分(fēn)子），但(dàn)决定青年失业(yè)率变(biàn)动的却(què)是青年劳动力(lì)总(zǒng)量（分母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失(shī)业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育

　　从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数(shù)据解读时，披露了(le)当前青年就业和失(shī)业人数的基本情(qíng)况(kuàng)：“初步测(cè)算(suàn)3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青(qīng)年6418万人，主(zhǔ)体为在(zài)校学生；参与劳动力市(shì)场的青年3219万人(rén)，其中就业(yè)人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳(láo)动力人数(shù)与去年基本持平，今年4月青年(nián)失(shī)业(yè)率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业人员比去(qù)年同(tóng)期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今年前(qián)四个月(yuè)青年失业形势好(hǎo)于去年同期。假设(shè)2022年以来(lái)青年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年(nián)失(shī)业(yè)率每提高1个(gè)点，带来32万左右的(de)新增失(shī)业(yè)人口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新(xīn)增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年(nián)同期为125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看，今(jīn)年前四(sì)个(gè)月青年失业形势要好于(yú)去年(nián)，这与当前经(jīng)济逐渐恢(huī)复(fù)也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国(guó)青年(nián)失业率一般在上半年(nián)逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开(kāi)始逐步回(huí)落，预(yù)计5-7月(yuè)青年失(shī)业率或将继续小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。一种观点(diǎn)认(rèn)为，青年群体由(yóu)于工(gōng)作经验和(hé)技(jì)能(néng)相(xiāng)对不熟(shú)练(liàn)，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动(dòng)力调查(chá)数据，青年失业主要原(yuán)因是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)的比例明显(xiǎn)低于(yú)35岁以上群体。根(gēn)据(jù)《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但从(cóng)未工作过(guò)的失业群(qún)体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群后，剩下的青年失(shī)业(yè)人口中(zhōng)，第一大失业原因(yīn)是主动辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度(dù)来看，三分(fēn)之(zhī)二(èr)的青年失业人(rén)员接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)。各年龄段失(shī)业人(rén)群(qún)中，年龄越(yuè)低(dī)，平均受教(jiào)育(yù)程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)的，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人口的(de)受教育(yù)程度也大致(zhì)类似，青年人(rén)由于年龄(líng)限制，接受大学教育(yù)比例略低于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业(yè)人(rén)员(yuán)的(de)受教育程度大幅高于35岁(suì)以上。按照接(jiē)受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务(wù)，知(zhī)识(shí)密度从低(dī)到高

　　青(qīng)年失业(yè)人口的行(xíng)业与青年就业分布基本(běn)一致。青年失(shī)业(yè)人(rén)口呈(chéng)现出行业聚集的特(tè)点(diǎn)，主要(yào)集(jí)中在5个大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失业人(rén)口的65％左右。同时(shí)，这5个行业(yè)也是青年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年失业人口的行业(yè)分布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳就(jiù)业(yè)占比较大的行业，往往也贡献了较大规模(mó)的失业。因此，在挖掘青年失业(yè)人口来自(zì)何处(chù)之前，需要研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农(nóng)业大(dà)量流(liú)入服务业(yè)。农林(lín)牧(mù)渔、采(cǎi)矿业(yè)、制造(zào)业和电热燃水(shuǐ)的生(shēng)产供应业，这四个(gè)行(xíng)业是(shì)国民经济分类(lèi)的农业和工(gōng)业。2010年这四(sì)个行业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增(zēng)加超2个点，其(qí)中(zhōng)，教育业(yè)为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产(chǎn)等其(qí)他6个服务行业吸纳(nà)青年就业的(de)比例均增超1个百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教育(yù)年限作为(wèi)维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业就(jiù)业人员的受教育(yù)年限，来计算各行业(yè)的知识密集程度。有5个(gè)行业的平均受教育年限在(zài)14年以上，依次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输(shū)、软件(jiàn)和(hé)信息(xī)技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行业是过去十(shí)年(nián)青(qīng)年就业流入(rù)的(de)主要行(xíng)业(yè)，吸纳青年(nián)就业(yè)比(bǐ)例的增幅均居(jū)前列。如图10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳的青年就(jiù)业比例变动(dòng)与行业(yè)平(píng)均受教育年限(xiàn)基本一致(zhì)，即青(qīng)年就(jiù)业从知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的(de)行业流向较(jiào)高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的(de)青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该行业的(de)青年失业人(rén)数(shù)/青年失业总人数），除(chú)以各行业的青年就业比例(lì)（该行(xíng)业的青(qīng)年(nián)就业(yè)人数/青年就(jiù)业总人数），来作(zuò)为各行业失业率的近似(shì)替代指(zhǐ)标。以这个指标(biāo)来(lái)看，知识密集型行(xíng)业(yè)的(de)青年(nián)失业率(lǜ)大多高于全年(nián)龄(líng)段失业率，如信息(xī)技术、教育(yù)、科研服务(wù)、公共管理等行业，体现在图(tú)11中(zhōng)，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务业(yè)复苏(sū)出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的增(zēng)速缺(quē)口(kǒu)。分行业来看(kàn)，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于(yú)疫情(qíng)前三年均值(zhí)，这三(sān)个行(xíng)业一季度复苏情况较好；知(zhī)识密(mì)集程度更高的(de)房地产业(yè)、租赁和商务服务业、信息技(jì)术服务业的(de)缺(quē)口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相(xiāng)对较慢(màn)。

　　因此从失业率(lǜ)的分(fēn)子(zi)端来看，当(dāng)前青年失业人员增长的症结在于(yú)服(fú)务业(yè)就业复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受(shòu)教育水平的整(zhěng)体提高，青(qīng)年就业大(dà)量流向知识密集型服务业，如教(jiào)育、信(xìn)息技(jì)术等行业。另一(yī)方面(miàn)，年初(chū)疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低(dī)的(de)生活性服(fú)务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性(xìng)服(fú)务(wù)业复苏较慢(màn)。所(suǒ)以服务业就(jiù)业复苏结构分化，带(dài)来的青年(nián)失业人口(kǒu)和25-59岁(suì)失业人(rén)口的分(fēn)化(huà)。房地产、互联(lián)网(wǎng)、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届(jiè)生就(jiù)业压(yā)力大；而住宿(sù)餐饮(yǐn)等行(xíng)业就(jiù)业已经出(chū)现回暖(nuǎn)，但对于三分(fēn)之二(èr)接受过大学教(jiào)育的青年失(shī)业人口(kǒu)而言，这些行业的就业吸纳(nà)相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　青年失业(yè)率(lǜ)的分母端是(shì)城镇青年劳动力，主要(yào)由青(qīng)年(nián)人口和劳(láo)动(dòng)参与率决(jué)定。2022年我国开始步入人口负(fù)增长时代，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将从(cóng)分(fēn)母端推升青年失业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先(xiān)取(qǔ)决(jué)于城镇青(qīng)年(nián)人口(kǒu)数量，而后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前(qián)的(de)出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移人口(kǒu)，这两部分增量(liàng)未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人口(kǒu)，而前(qián)者正好是(shì)建国以来的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年(nián)均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个(gè)时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇人(rén)口数量会(huì)较去年有(yǒu)明显增长(zhǎng)，但可能仍然较(jiào)难回到十三五期间超2000万的(de)规模。当前我(wǒ)国城镇化(huà)率已(yǐ)经(jīng)达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有(yǒu)限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人(rén)口数(shù)量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳(láo)动(dòng)参与率有两个特点，一是(shì)低于其(qí)他年(nián)龄段群体，大部分青年在(zài)校，并(bìng)未(wèi)进入劳动市场。二是(shì)近年(nián)来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降。根据今年3月(yuè)统计局披(pī)露的青年就业和(hé)失(shī)业人(rén)数，当前16-24岁(suì)青(qīng)年的劳动参(cān)与率约(yuē)为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的(de)时(shí)间里(lǐ)，该年(nián)龄段的在校(xiào)生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速(sù)。

　　二是(shì)部分群(qún)体因(yīn)就业(yè)形势恶化而退出劳动市(shì)场(chǎng)，在未来经济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发(fā)布会指(zhǐ)出当月“就业人员(yuán)规(guī)模比1月份(fèn)下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三(sān)是就业观(guān)念的变化(huà)导(dǎo)致初次(cì)进入(rù)劳(láo)动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气来看，对学历的推(tuī)崇导致本(běn)科(kē)毕业即进(jìn)入就业市场的年轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争激烈(liè)，发(fā)展(zhǎn)至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部(bù)分青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业(yè)率的分母端可能会(huì)越来(lái)越(yuè)重要(yào)

　　失业人口的增加(jiā)不能(néng)完全解释青年失(shī)业率的(de)上升。假如当前青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情况下(xià)，对应(yīng)青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增(zēng)加(jiā)只能解释当前青年失业(yè)率(lǜ)的一(yī)部分(fēn)，另(lìng)一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始负增(zēng)长，未来(lái)青年失业率(lǜ)的变动可能(néng)出(chū)现(xiàn)以下(xià)三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同时(shí)劳(láo)动力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降幅不(bù)及劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大(dà)于(yú)劳(láo)动力降幅(fú)，青年(nián)失(shī)业率下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未来失业人(rén)口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母(mǔ)下(xià)降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要，这也是人口长周期变(biàn)化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必要明(míng)晰这一概念的两个(gè)要点：一是调查失业率是(shì)城镇就业(yè)范围，并非针(zhēn)对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国(guó)城(chéng)乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并(bìng)未包含(hán)在内(nèi)。因此，许多针对(duì)青年失(shī)业率的讨(tǎo)论以全国青年人口(kǒu)数量为出发(fā)点，未区(qū)分人口总(zǒng)量与城乡(xiāng)结构(gòu)的问(wèn)题，有(yǒu)失偏(piān)颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明(míng)，各(gè)概念均(jūn)是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分(fēn)母(mǔ)不(bù)含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄(líng)人口。按(àn)照(zhào)统计局的定(dìng)义(yì)，“劳动(dòng)力指年(nián)满16周岁(suì)，有劳动(dòng)能力，参加或要求(qiú)参(cān)加社会经(jīng)济活动的人员。包括就业人员(yuán)和(hé)失(shī)业人员”，因(yīn)此没有就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳(láo)动(dòng)力(lì)，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从(cóng)数(shù)据来看，失(shī)业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每年(nián)进行两次全国劳(láo)动力抽样调查(chá)，调查范围为(wèi)中(zhōng)国大陆(lù)的城(chéng)镇和乡(xiāng)村，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时(shí)准确反映(yìng)劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调(diào)查范围(wéi)扩大至65个(gè)城市(shì)。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查正式在(zài)全国(guó)范(fàn)围(wéi)内(nèi)开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之(zhī)一左右。全国每月调查约(yuē)12万(wàn)户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国年度人口(kǒu)调(diào)查样(yàng)本比例(lì)为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每(měi)10年(nián)一次的人(rén)口(kǒu)普查则(zé)在长表部(bù)分纳入(rù)就业调查，长表抽样比(bǐ)例(lì)是10％左右(yòu)，因而人(rén)口普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就(jiù)业人(rén)员(yuán)总数会根(gēn)据普(pǔ)查数据进行修正，但结构数据仍会(huì)存在差异。比如2020年(nián)的《劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约(yuē)2100万(wàn)人。但(dàn)结(jié)构数据的(de)差异(yì)仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造(zào)业(yè)就业人(rén)员占比为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数(shù)据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及(jí)预期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业(yè)：从三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系(xì)人(rén)）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发(fā)布机(jī)构：德邦证券股(gǔ)份有限公司

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