美国银(yín)行业危机持续！

　　危机升(shēng)级，美地区银行大(dà)跌

　　美东(dōng)时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其(qí)中包括资产出售，可(kě)能出售所(suǒ)有(yǒu)业务或部分(fēn)业务(wù)。该行已经为(wèi)此聘请多家顾问。

　　这是继(jì)西太平洋合众银(yín)行（PACW）之后又一家地(dì)区银行传出(chū)考虑(lǜ)可(kě)能出售的消息。本周三(sān)美股盘后，因媒(méi)体称该行(xíng)考(kǎo)虑包括出(chū)售在内的(de)战略选择(zé)，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行(xíng)股价盘后(hòu)跳(tiào)水，跌(diē)幅(fú)接近(jìn)50％。

　　周(zhōu)四，西(xī)太平洋合(hé)众银行(xíng)发布声明(míng)确认了周(zhōu)三的媒(méi)体消息，称在和多位潜在的投资者商(shāng)谈，还表(biǎo)示(shì)，其核(hé)心(xīn)存(cún)款3月以来(lái)已(yǐ)经(jīng)增长，在第一共和(hé)银行被出售后(hòu)，该行并未经历超(chāo)出正常水(shuǐ)平的(de)存款流(liú)失。

　　但西太平洋(yáng)合众银行股价继续暴跌，周(zhōu)四(sì)早盘曾(céng)跌(diē)超(chāo)60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中(zhōng)至(zhì)少(shǎo)熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此后表示，关(guān)于(yú)该行磋(cuō)商出售资产等战略选项(xiàng)的媒体报道(dào)“绝对失实”。此后，该行股价(jià)跌幅收窄到40％以内(nèi)。西太平洋(yáng)合众银行跌幅收(shōu)窄到50％以内(nèi)。

　　另一家让地区银行危机(jī)火上浇油的第一(yī)地平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下(xià)跌(diē)30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综合指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西(xī)部银行收跌(diē)38％，第一地(dì)平线银行收跌33％。

　　当地时(shí)间(jiān)5月(yuè)4日，美国参议(yì)院(yuàn)银行委员会(huì)就近期大型银行倒闭事(shì)件举行听(tīng)证会。会(huì)上，银(yín)行监管专家表示，管理不善(shàn)是导致破(pò)产的(de)主要原因。美国商(shāng)会副(fù)主席托(tuō)马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表示，硅谷银行、签名银行和第一共和(hé)银行有非常(cháng)独特的商(shāng)业模式，硅谷银行专注(zhù)于资本密集型的科技以及生物(wù)医学初创企业；第(dì)一共和银行集中于(yú)财(cái)富管理；而(ér)签名(míng)银行则有大(dà)量的数(shù)字(zì)资产风险。在听证会上，专家们明确将最近银行倒闭(bì)潮归咎(jiù)于(yú)行政管理(lǐ)不善，同(tóng)时他们担心银行倒闭会将美国经济拖入衰退。专家和议员们也表示，美联储存在监(jiān)管失误。

　　据外(wài)媒援引知情(qíng)人士(shì)周(zhōu)四(sì)报(bào)道，美国联邦(bāng)和州政府官(guān)员正在评估近几天银(yín)行股(gǔ)大幅(fú)波动(dòng)背(bèi)后(hòu)存(cún)在“市场操(cāo)纵”的可能性，白宫方面(miàn)也表(biǎo)示将监控“健康银行面临(lín)的做空压力”。美股(gǔ)地区银行股本周大幅下跌，西太平洋合众银行累(lèi)跌近70％。根据分(fēn)析公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在周四(sì)就通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银(yín)行基本面强(qiáng)劲且资(zī)本(běn)充足，近几日，做空(kōng)活动增加和股市波动(dòng)已(yǐ)引起官员及监管机构越来(lái)越多(duō)的关注(zhù)。

　　据盖洛(luò)普(pǔ)民(mín)调显示，在美国(guó)银行(xíng)体系动(dòng)荡之(zhī)际，近一半的美国人担心他们在银行或其他金融(róng)机构账户上(shàng)的(de)钱的安全。总共有48％的美国成年人表示他们担心自己的钱(qián)，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为(wèi)“比较(jiào)”担心。这(zhè)些最新数(shù)据与2008年雷(léi)曼兄弟(dì)破产后不久的数据相(xiāng)似(shì)。当时有(yǒu)45％的(de)美国(guó)成年人表示，他们非常或中度(dù)担(dān)心(xīn)自己资金的安全。尽(jǐn)管盖(gài)洛普并未在银(yín)行(xíng)业(yè)较为平静的时期测量过这(zhè)一数(shù)据(jù)，但2008年(nián)12月的数据(jù)显(xiǎn)示，在(zài)危(wēi)机得(dé)到解(jiě)决后，人们对存(cún)款安(ān)全的担忧略有减少，这表明对存款安全(quán)的高度(dù)担忧可能并非(fēi)美国人(rén)的常态。

　　俄(é)罗斯两处石(shí)油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨(chén)，位于(yú)俄罗斯罗(luó)斯托夫(fū)州的诺沃(wò)沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭到(dào)一架无人机袭(xí)击，并引发(fā)了(le)火灾。据(jù)介(jiè)绍，一架(jià)无人机撞击(jī)了(le)该工厂的(de)在建厂(chǎng)房(fáng)间连(lián)廊(láng)，随后发生爆(甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的bào)炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还(hái)报道称，另一处(chù)位于俄(é)罗斯(sī)克拉斯诺达尔边疆区的(de)伊里斯(sī)基(jī)炼油厂(chǎng)也遭无(wú)人机袭击，导致(zhì)一储油罐发生(shēng)火(huǒ)灾，总过火面(miàn)积为400平方米。

　　两(liǎng)起事件中均没有造成人员伤亡，火灾目(mù)前(qián)都已(yǐ)被扑灭(miè)。

　　欧(ōu)洲央行宣(xuān)布加息(xī)25个(gè)基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央行召开(kāi)货币政策会(huì)议(yì)，决(jué)定(dìng)将欧元(yuán)区三大关(guān)键利(lì)率均上调25个基点。主要再融资利率、边际借贷利(lì)率和存款机制利率从本(běn)月(yuè)10日起分(fēn)别上调(diào)至(zhì)3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)自(zì)去年7月(yuè)以来已连续7次上调(diào)关键利率，以期(qī)阻止通胀(zhàng)。不过专家预计，要将通(tōng)胀率(lǜ)降至(zhì)2％的目标还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近(jìn)日，受经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退(tuì)担(dān)忧压制，外(wài)盘原油大幅(fú)下跌。受(shòu)外(wài)盘(pán)原油大幅走低(dī)带动，内盘(pán)原(yuán)油“五一(yī)”假(jiǎ)期后跳(tiào)空低(dī)开，较假(jiǎ)期(qī)前低开(kāi)43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储如期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区(qū)间，为(wèi)连续第10次加息，本轮已(yǐ)累计加(jiā)息500个基点(diǎn)，这一区间仅略低(dī)于2008年大衰退前的利率峰值(zhí)。

　　截至(zhì)周四收盘(pán)，WTI原油期货(huò)6月合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年(nián)12月以(yǐ)来的最低水平；ICE布伦(lún)特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人(rén)士纷(fēn)纷表示，近期(qī)原(yuán)油暴跌主要(yào)受(shòu)到宏观避险情(qíng)绪(xù)的影响，原油市场(chǎng)自身基本面变化不大。

　　“近期(qī)原(yuán)油的(de)走势更多体现的(de)是金融属(shǔ)性。一方面，美联储(chǔ)如(rú)期加息(xī)25个基(jī)点，市场对连续(xù)加息对经济造成影响(xiǎng)的担忧加剧；另一方面，近期(qī)美国再度出现(xiàn)破产银行，造(zào)成(chéng)美(měi)国股市下滑，原油作为大宗(zōng)商品代表受到一(yī)定(dìng)冲击。”齐盛(shèng)期货能(néng)源化(huà)工组组长于芃(péng)森说。

　　齐盛(shèng)期货原油分析师高健(jiàn)告诉期货(huò)日报记者，近期(qī)海外宏观集(jí)中避险，主要还(hái)是与美国(guó)银行危机事(shì)件有关。另外，美国债务上限问题(tí)仍未解(jiě)决，市场(chǎng)担心该问题(tí)是另(lìng)一个(gè)“雷”。美国白宫对此发布的一份评(píng)估文件警(jǐng)告(gào)称，如果(guǒ)不提高债务上限，美国经济将面(miàn)临严重(zhòng)后果，在三种预(yù)期(qī)情形(xíng)下，美国经济都将(jiāng)进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态，对股市和商品等风险资产带来短期情绪冲击(jī)。”高健分析称(chēng)，目(mù)前(qián)美国银行(xíng)问题再次出(chū)现，叠加债务上限临期风险，宏观层(céng)面的不确定性较(jiào)大，主要风险在于当前的(de)宏观避险情(qíng)绪(xù)是(shì)否(fǒu)有(yǒu)可能演化成(chéng)趋(qū)势(shì)，即VIX指数(shù)是(shì)否会由(yóu)日(rì)度级别演变成周度级别的拉升(shēng)行情。如(rú)果这种情况出现，风(fēng)险资产将会出现(xiàn)类似(shì)于2008年(nián)和2020年的走势。近期市场的关(guān)注点集中(zhōng)在(zài)宏(hóng)观情绪指标(biāo)的跟踪上，重点观察美(měi)股和VIX指数的(de)进一步动向(xiàng)，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海(hǎi)证期货能化分析师郑梦琦表(biǎo)示(shì)，美国制造业(yè)、服务业以及综合PMI均(jūn)低于预期，显示在利率上升和通胀(zhàng)居(jū)高不下的(de)情况下，美(měi)国经济难(nán)以(yǐ)获得动能(néng)。叠加美国就业(yè)市(shì)场招(zhāo)聘步伐放(fàng)缓，劳动力市(shì)场逐渐降(jiàng)温，经济面临(lín)的(de)风险(xiǎn)正(zhèng)在上(shàng)升。而(ér)在此次美联储议息会议上，鲍威(wēi)尔(ěr)发言(yán)偏鹰(yīng)派，称美联储致(zhì)力于实(shí)现2％的通胀目标，是否停止加息取(qǔ)决于数(shù)据(jù)。美联(lián)储将(jiāng)从(cóng)通胀、就业、市场风险三方面探索(suǒ)货币政策路径，如果6月初之前高利率带来的风(fēng)险事件进一(yī)步扩大，美联储或将终止(zhǐ)当前紧缩政(zhèng)策，回(huí)归宽松。目前(qián)市(shì)场的关注点在于美(měi)联储是否(fǒu)会在接下(xià)来的议息(xī)会议中暂停加息，以及降(jiàng)息开(kāi)启的时间和(hé)节奏。

　　值得注意的是，近期(qī)原油盘面(miàn)连续大跌的(de)情况与3月中旬的(de)走势类(lèi)似，甚(shèn)至(zhì)驱(qū)动上(shàng)也(yě)有较(jiào)高的相似性。高(gāo)健(jiàn)表(biǎo)示，共(gòng)同点是在银行业危机的背景下，宏观避险情(qíng)绪升温引(yǐn)发盘面(miàn)快速下跌。不同点有两个：一是此次(cì)宏观避险(xiǎn)还有一部分债务(wù)上限(xiàn)的加成；二是当(dāng)前原油基本面状态要(yào)好(hǎo)于3月(yuè)。综(zōng)合来看(kàn)，3月(yuè)中旬原油盘面(miàn)的走势(shì)，对(duì)此(cǐ)轮原油大跌(diē)有较高的参(cān)考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回(huí)升，驱(qū)动(dòng)因素是VIX指数(shù)短线高(gāo)位筑顶后(hòu)回(huí)落，盘面上的表现是连续收出长下影线。因(yīn)此，近期原油盘(pán)面(miàn)也要重点留意是否会重(zhòng)现以上(shàng)两点变化。

　　于芃森分析称，从基(jī)本(běn)面看(kàn)，短期原油尚不(bù)具备持(chí)续(xù)大(dà)幅下(xià)滑(huá)的(de)基(jī)础。本(běn)周美国EIA原油库存减少(shǎo)约(yuē)505万桶，已经连续五周出(chū)现大幅(fú)减少，而美国即将进入夏季用油高(gāo)峰(fēng)，市场预期(qī)需(xū)求将会逐步增(zēng)加(jiā)。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿减产”状态，以沙(shā)特为首的中东产油国为稳(wěn)定油(yóu)价进(jìn)行着(zhe)各种努力，虽然实际(jì)落(luò)地情况仍需观察，但整体(tǐ)上市场再度(dù)进(jìn)入供(gōng)小(xiǎo)于需(xū)状态。

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或(huò)将挺价(jià)，短期油价(jià)仍以弱势振荡为(wèi)主，价格的突破上(shàng)行仍需其他利(lì)多因(yīn)素指引(yǐn)。

　　高健(jiàn)也认(rèn)为，目前(qián)原油(yóu)还(hái)是(shì)振荡格局，价(jià)格向下逼近(jìn)年(nián)内低点，短线观察前低的支撑力度。未来能否(fǒu)驱动原(yuán)油破位向下，主要看避险情绪的持(chí)续蔓延(yán)情况，特别是VIX指数能(néng)否(fǒu)出现周线级别的行情(qíng)。除此(cǐ)之外，原油(yóu)暂(zàn)时看不到实质性大利空。

　　在于(yú)芃森看来，美联储年内加息基本全部落地(dì)，后期(qī)将不再存在加息(xī)对大(dà)宗(zōng)商品压(yā)制(zhì)的预(yù)期，情绪上将有一定缓和。但美联储连续(xù)大幅加息(xī)后(hòu)对(duì)市场的影响仍需一段时间观察，情绪的底(dǐ)部(bù)可能已经(jīng)出(chū)现，但市场的底部仍需要观察(chá)。基(jī)本面上(shàng)，市(shì)场对经济衰退的(de)担(dān)忧仍(réng)未(wèi)结束，需求会下降多少也尚未(wèi)有明确(què)的定论，但(dàn)用(yòng)油旺季即将(jiāng)到(dào)来，短期内将会支(zhī)撑油价(jià)。“综合来看(kàn)，目前(qián)原(yuán)油阶段(duàn)性(xìng)底部(bù)或已出现，将进入一(yī)段(duàn)时间的(de)振荡。”

　　成本(běn)端(duān)拖累沥青(qīng)大(dà)幅下行

　　受(shòu)原(yuán)油下跌拖累(lèi)，沥青期货假期后首(shǒu)个交易日大幅(fú)下行，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介(jiè)绍(shào)，相较(jiào)原油而言，沥(lì)青(qīng)走势(shì)偏强(qiáng)。美国将与委内(nèi)瑞拉石油有关的交易许可证延长至(zhì)7月20日(rì)，稀释沥青分流至欧洲和美(měi)国的问题依(yī)然存在，沥青原料供(gōng)应减少，稀释沥(lì)青贴水上涨，从而减缓了成本端原油价格下跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位(wèi)，对比往年同期数据，供(gōng)应提前发力(lì)，叠加终端需求未有明显(xiǎn)回(huí)暖，沥(lì)青基本(běn)面有所走弱。”中信建(jiàn)投期货能化分析师董丹丹(dān)表(biǎo)示，进入5月，沥青(qīng)供应端总计划排产(chǎn)量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料通(tōng)关情况对沥青生产(chǎn)供应造成(chéng)阶段(duàn)性扰(rǎo)动，部分无配额炼厂沥青生(shēng)产或受(shòu)影响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内沥青(qīng)产能利用率(lǜ)为32.1％，环(huán)比下(xià)降3.4个百分点(diǎn)；样本(běn)装置检修量(liàng)为77.71万吨，环(huán)比增(zēng)加11.33万(wàn)吨(dūn)，增幅48.56％；宁(níng)波科(kē)元和广西东(dōng)油恢(huī)复沥青生产，华(huá)北(běi)部分地炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体来(lái)看，一(yī)季度受沥青生产(chǎn)利润(rùn)较好影响，国内沥青装置开工率持续(xù)回(huí)升(shēng)，尽管近(jìn)期随着利润的(de)压缩，沥青装(zhuāng)置(zhì)检修增加，但(dàn)当前(qián)沥青供应仍处于相对偏高(gāo)水(shuǐ)平(píng)。”金信期(qī)货(huò)能(néng)化分析师汤剑林称，由于沥青利润(rùn)压缩(suō)限制生产积极性(xìng)，叠加原料稀(xī)释沥青短缺的问题持续，5月份国内沥青供应存在收缩(suō)预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林(lín)表(biǎo)示(shì)，目前刚需仍(réng)处于季节性(xìng)淡季(jì)，南方(fāng)开始进(jìn)入雨季，需求(qiú)回(huí)升(shēng)偏慢，北方需求(qiú)仍没(méi)有较好的表现。从下游行业的开工率看，道路需求表(biǎo)现偏弱，防水需求表现稍好(hǎo)但(dàn)占比较小，整体需求一(yī)般。5月(yuè)份基建乐观(guān)预期仍在，且随着气温的回升，道路施(shī)工项目逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望后市(shì)，他认为，近期沥青价(jià)格(gé)波动的主要(yào)逻辑在于成本端(duān)原(yuán)油，短(duǎn)期供(gōng)需端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险(xiǎn)事(shì)件以(yǐ)及衰退预(yù)期(qī)的(de)压力(lì)，预计原油仍(réng)维持弱势运行。在(zài)此背景(jǐng)下(xià)，沥青(qīng)价(jià)格也(yě)难(nán)有较强(qiáng)的表现，短期仍跟随原油(yóu)偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处(chù)于偏低位，炼(liàn)厂(chǎng)生产(chǎn)成本下移，沥青综合加工利润(rùn)或将有所(suǒ)增(zēng)长。另外，沥青总(zǒng)体库(kù)存(cún)持续(xù)累积，但(dàn)仍处历史偏低水平(píng)，加之天气(qì)转(zhuǎn)暖，下游终端具备施工条件，刚需逐(zhú)渐回暖。短期沥青期价弱势振荡(dàng)，建(jiàn)议(yì)逢低做多裂解价差，中长期需关(guān)注(zhù)沥青原料供应(yīng)政(zhèng)策问题(tí)。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌(diē)幅也很(hěn)明(míng)显，PTA盘面大幅下挫，主力(lì)合约(yuē)收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加(jiā)工差突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价(jià)格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外(wài)开工率上(shàng)升以及聚酯开(kāi)工率下降对PTA的负反(fǎn)馈造(zào)成的。而假(jiǎ)期期间宏观(guān)事(shì)件(jiàn)的扰(rǎo)动加大(dà)了成本端的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货研究院能化组组长谢雯告诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅(fú)扩大，现货市场基差偏强，聚(jù)酯工厂(chǎng)买(mǎi)盘增加。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加(jiā)工费改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短纤(xiān)现金流明(míng)显回升，聚酯开工率改善，需求(qiú)负反馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧的格局将慢慢发生(shēng)改变(biàn)，PX与(yǔ)石脑油价差进入(rù)压缩阶段。董丹丹表(biǎo)示(shì)，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步(bù)重启，全亚(yà)洲PX的开工(gōng)率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国(guó)内开(kāi)工率(lǜ)将(jiāng)提(tí)升(shēng)10个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。同时，全球汽油裂(liè)解价(jià)差开始(shǐ)回落(luò)，芳烃(tīng)调油需求也不再有增量。PX与石脑油价差在(zài)4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏(kuī)平衡(héng)线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新(xīn)装置（产能占国内(nèi)比重为(wèi)20％）投(tóu)产，PX估值将有(yǒu)一个向下压(yā)缩的(de)过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒力石化等有(yǒu)检修计(jì)划，但(dàn)由于(yú)高加工差下装置开工较(jiào)为积极，实际检修力度(dù)有待观察。而且，亚东石化和(hé)英力士重启提负，桐昆新(xīn)产能释放，供应有小幅增加预期，叠(dié)加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至(zhì)198万吨附近，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化分析(xī)师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目前(qián)来(lái)看调(diào)油驱(qū)动稍(shāo)显不(bù)足(zú)，美国(guó)汽油(yóu)库存进入4月(yuè)后去化力(lì)度放缓，甚(shèn)至出现小(xiǎo)幅累积，而且从年初(chū)开始(shǐ)，韩国就有(yǒu)甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同(tóng)时，PXN维持在(zài)440美(měi)元/吨的偏高(gāo)水平(píng)，有助于带(dài)动部分装(zhuāng)置开工，且随着集中检修将进入尾声，预计5月底(dǐ)负荷或(huò)升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯(wén)分析称(chēng)，由于(yú)亚洲多(duō)套PX装置检修(xiū)期结束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置(zhì)负荷处于上(shàng)升(shēng)状态，5月(yuè)PX货源可能(néng)趋于宽松。同时，调(diào)油需(xū)求不及预期，当(dāng)前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑(yì)制芳烃美亚价差进一步扩大(dà)，PX价格或有所承压。PTA在成(chéng)本拖累下价格走势偏弱。后(hòu)续需关注(zhù)原油(yóu)价格企稳情况及调油逻辑在(zài)汽(qì)油需求旺季是否实质(zhì)甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的发生。若原油(yóu)价(jià)格企稳、调(diào)油需(xū)求再起(qǐ)，在聚酯开工(gōng)率有改善预期(qī)的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，原油下跌和聚酯端开(kāi)工下滑的利空可能会慢(màn)慢发(fā)生改(gǎi)变，例(lì)如(rú)5月4日国内开盘后油价已(yǐ)经企稳，5月4日当周聚酯下游的(de)织造、加(jiā)弹开(kāi)工(gōng)率也出现了周度回升(shēng)的态势(shì)。最大的利空(kōng)因素在于(yú)PX与石脑油价差的(de)压缩(suō)，目前两者价(jià)差仍(réng)高(gāo)达435美(měi)元/吨(dūn)，PX供应增加将导致(zhì)趋势延续。从价格(gé)走势(shì)看，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近(jìn)月合约(yuē)跌势开(kāi)始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走势(shì)。

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