关(guān)注(zhù)市(shì)场热(rè)点消息。

　　美联储布拉德：利率可(kě)能(néng)需要(yào)进一步提高

　　周五，圣(shèng)路易斯联储行长布拉德(dé)表示，决策者可能不(bù)得不进一(yī)步提高利率(lǜ)以给通胀降温，但他补充称，自己将观望一定(dìng)时间，看看经济数据表现再决定6月应该采取何种行动。

　　“我们过去15个月采取的激进(jìn)政策遏制了通胀(zhàng)的上升，但目前还不清楚通胀是否处(chù)于通往2％的道路上。” 布(bù)拉德表示，需要看到(dào)“通(tōng)胀(zhàng)实质(zhì)性下降”才能确信没(méi)有(yǒu)必(bì)要(yào)加息。

　　布拉德还(hái)表示，他(tā)认(rèn)为美联储仍然可以实现软(ruǎn)着(zhe)陆，在(zài)不(bù)触发经济(jì)严重下滑的情况(kuàng)下帮助通胀率回到2％目标。

　　“经(jīng)济可能陷(xiàn)入衰退(tuì)，但这不(bù)是基线(xiàn)情景。我认(rèn)为基线情境是经济增长(zhǎng)缓慢(màn)，劳动(dòng)力市场可能略有疲软，通胀下降(jiàng)。”布拉德说。

　　布拉德是美联储决策者中鹰(yīng)派(pài)官员的代表人物，素有“鹰(yīng)王(wáng)”之称，但今年在联邦(bāng)公开市场委员会（FOMC）没有投票权。

　　香港与内地(dì)利率互换市场互联互通合作15日正式启动

　　中国人(rén)民银行5月5日表示，香港与内地利率互换市场互联互通合作（即 “互换通(tōng)”）的各项准备工作(zuò)进展顺利(lì)，初期(qī)先行开通“北向(xiàng)互(hù)换通”，“北向互换通”下的交易将于2023年5月15日启动。

　　“北向互换通”，是(shì)香港及(jí)其他国家和地(dì)区的境外投资(zī)者(zhě)经由香港与(yǔ)内地(dì)基础设施机构(gòu)之间在交易、清算(suàn)、结算等方面互联(lián)互通的机制(zhì)安排，参与内地银行间金融衍生(shēng)品市场(chǎng)。初(chū)期可交易品种(zhǒng)为利率互换产品(pǐn)，报价(jià)、交易(yì)及结算币种为人民币。

　　参与“北(běi)向(xiàng)互换通(tōng)”的境内投资者需与外汇交易中心签署报价(jià)商(shāng)协议，并(bìng)为上海(hǎi)清(qīng)算所利率(lǜ)互换集(jí)中清算业务(wù)的清算会员或该类会员的(de)清算客户。

　　参与(yǔ)“北向互换通(tōng)”的境外投资者(zhě)为符合(hé)人民(mín)银行要(yào)求并(bìng)完成内(nèi)地银行间债券市场准入备案的境外机构投资(zī)者(zhě)，并经外汇交易中(zhōng)心开(kāi)通“北向互换通”交易权(quán)限。拟申请(qǐng)开通“北向互换通”交易权限的境外投资(zī)者需同(tóng)时申请成为(wèi)场外结算(suàn)公司(sī)的清算会员或(huò)该类会(huì)员(yuán)的清算客户。

　　初期全市场(chǎng)每日(rì)交(jiāo)易净(jìng)限额为(wèi)200亿元人民币，清算(suàn)限(xiàn)额(é)为40亿(yì)元(yuán)人(rén)民(mín)币，后(hòu)续可根据市场情况适时调整额(é)度。

　　罕(hǎn)见大乌龙，上交所道歉

　　昨(zuó)日，转债市场出现“大乌龙”。原本公告停牌的嵘(róng)泰转(zhuǎn)债，昨日早盘却仍能正(zhèng)常(cháng)交易，盘中一度上涨近(jìn)15％。上交所发(fā)现后，于当日上(shàng)午(wǔ)10时10分实施停牌，并发布公告，就相关(guān)原因进(jìn)行(xíng)排查(chá)。

　　5月(yuè)5日(rì)盘后(hòu)，上交(jiāo)所发布关于嵘泰转债停(tíng)牌及相关交易处理情况的公告。公告称，2023年4月26日(rì)，江苏嵘泰(tài)工业股份有限公司（以下简称公司(sī)）在上交所网站(zhàn)发布(bù)关于实(shí)施“嵘泰转债(zhài)”赎回暨摘牌的公告称，嵘泰转债最后(hòu)一个交(jiāo)易日(rì)为(wèi)2023年5月(yuè)4日，自2023年5月(yuè)5日起将(jiāng)停止(zhǐ)交易。公(gōng)司后续分别于4月27日、4月(yuè)28日、4月29日、5月5日发布4次提示性公(gōng)告。2023年5月5日早盘，因(yīn)技术(shù)原因，该可转债仍(réng)挂(guà)牌交易。上交所发现后，于当日上午10时(shí)10分实施(shī)停牌。经统计，嵘泰转(zhuǎn)债在匹配成交阶段共成交8.35万手(shǒu)，累计成交(jiāo)9754万元(yuán)。

　　依据《上海证(zhèng)券交易所债(zhài)券交(jiāo)易规则》第一百三十条等相关规定，嵘泰转债2023年5月(yuè)5日相关匹配(pèi)成交取消，交易无效，不进行(xíng)清算交(jiāo)收。嵘泰转债的(de)转股(gǔ)和(hé)赎回(huí)不受影响，正常进行。

　　对于该事件的发生(shēng)，上交所深表歉意(yì)，并将妥善处置后续(xù)事宜。

　　油脂板(bǎn)块强势反(fǎn)弹

　　在(zài)宏观(guān)利(lì)空阶段性出尽后，市场情绪(xù)有所回暖(nuǎn)，叠加(jiā)油脂市场基本面迎来改(gǎi)善，“五一”假期(qī)过后，油脂市场连涨两日(rì)。昨(zuó)日(rì)，棕榈油主力合约2309以(yǐ)3.39％的涨幅领涨油(yóu)脂，菜籽(zǐ)油主力合约2309上(shàng)涨1.95％，豆油主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)2309收(shōu)涨(zhǎng)1.31％。

　　“‘五(wǔ)一’假(jiǎ)期(qī)期间，伴随美联储继(jì)续加(jiā)息预期以及欧美银行业危机的(de)继续发酵(jiào)，国际原油价格大幅下挫，外围市场环境整体偏弱。5月(yuè)4日凌晨(chén)，美(měi)联储如预期加息25个基点，这是本(běn)轮(lún)加息周期的第十次加息，也可能(néng)是本轮紧(jǐn)缩周期的终点。同(tóng)时，欧洲央行周四决定放慢加息步伐。在外围(wéi)利空阶段性(xìng)出尽后(hòu)，大宗(zōng)商(shāng)品市场情绪(xù)出现(xiàn)反(fǎn)弹，油脂价格在假期开盘走弱后也迎来上涨。”中(zhōng)泰期货研究(jiū)所(suǒ)油(yóu)脂油料分析(xī)师巩力赫(hè)表示，在此(cǐ)轮上涨过程(chéng)中，棕榈油领涨油(yóu)脂，产地供给偏紧(jǐn)，同时国内(nèi)棕榈(lǘ)油库(kù)存(cún)连续下(xià)降支撑盘面走强，菜油紧(jǐn)随其(qí)后，而豆油因(yīn)5—6月大豆(dòu)到港压(yā)力涨幅(fú)相对有限(xiàn)。

　　在光(guāng)大期货研究所油脂油料分析(xī)师侯(hóu)雪玲看(kàn)来，油(yóu)脂市(shì)场的强力反(fǎn)弹是由基本面的(de)改善(shàn)推动的。她表示，一(yī)方面源于餐饮端(duān)的利多预期。油脂(zhī)相关上(shàng)市(shì)企业一季度业绩大(dà)增，多因为销量上涨和毛利(lì)率提升共同(tóng)推动；“五(wǔ)一”旅(lǚ)游(yóu)出行火爆，交通运输(shū)部数据显示，假期前(qián)三(sān)天日均发送人(rén)数和2019年、2021年基本持平。这意(yì)味着(zhe)油脂餐饮(yǐn)端消(xiāo)费亮眼(yǎn)，假期(qī)后，现货普遍存在一轮补库需(xū)求。未来(lái)很长一段(duàn)时间，餐饮(yǐn)端将持续成为支撑油脂需求(qiú)的重要(yào)力量。另(lìng)一方面(miàn)，国(guó)内大豆压榨企业5月上旬仍出现不同程度的停(tíng)机计划(huà)，市(shì)场现货供应仍(réng)有偏紧(jǐn)张情况(kuàng)，豆油累库速度放缓(huǎn)；而棕榈油方面，产地库存出(chū)现(xiàn)超(chāo)预期下降。GAPKI数据显示(shì)，印尼(ní)棕榈(lǘ)油2月库存(cún)环(h打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗uán)比下降15％至264万吨(dūn)，其中(zhōng)产量(liàng)425万(wàn)吨，出口291万(wàn)吨(dūn)，印(yìn)尼(ní)国内消费180万吨，分项数据和1月几乎持平。机构预(yù)期马来西亚棕榈油4月产量环比增0.9％至(zhì)130万(wàn)吨，出口(kǒu)环(huán)比(bǐ)下降19.3％至(zhì)120万(wàn)吨(dūn)，由此(cǐ)推算4月库(kù)存环比(bǐ)减少10％至151万吨。

　　与此(cǐ)同时，海外市场方面，受(shòu)到马(mǎ)来西亚棕榈油库存(cún)减少的预(yù)期支撑，BMD毛棕榈油(yóu)期(qī)货(huò)价(jià)格在本周累(lèi)计上(shàng)涨超7％。“节前(qián)马来西亚棕榈油整体数据偏(piān)弱，出口月度环比下降，且产量降幅(fú)不足，导致市场情绪略显悲观。但在价格持续下跌后，利空落地效应(yīng)以(yǐ)及机(jī)构(gòu)对于4月马来西亚棕榈(lǘ)油库存预(yù)估(gū)超预期下降(jiàng)的乐观情(qíng)绪(xù)，推动(dòng)期价快速反弹，而库(kù)存预估(gū)下降的原因来自于马来(lái)西亚(yà)国内消费需(xū)求(qiú)的增加。”中辉期(qī)货油脂油料分析师(shī)贾晖表示，外盘带(dài)动内盘油脂价格上行，而豆油及菜油(yóu)自身基本面供应增加的利(lì)空因素(sù)逐步弱化也对盘面带来一些支持。

　　宏(hóng)观和基本面，谁将(jiāng)起到主导作(zuò)用(yòng)？

　　据外(wài)媒报道，周五公布(bù)的一项调查显示，全球(qiú)第二大棕榈油生产国(guó)——马来西(xī)亚(yà)截至(zhì)4月底的(de)棕榈油(yóu)库存料降至11个月以来(lái)最低水平，因(yīn)产(chǎn)量持平且马来(lái)西亚国(guó)内使(shǐ)用(yòng)量增加。受访的九位分析(xī)师(shī)和贸易商预估中值显示，棕榈(lǘ)油(yóu)库存料(liào)较3月减少9.8％至151万吨，连(lián)续第三(sān)个(gè)月减少并触及2022年(nián)5月(yuè)以来最低水(shuǐ)平。

　　与此同时，国(guó)内棕榈油库存(cún)也(yě)由(yóu)升转降，刷新5个半(bàn)月的最低水平。中国粮油商务网监测数(shù)据显示，截至(zhì)2023年第17周末，国(guó)内(nèi)棕榈油(yóu)库存总量为(wèi)77.9万吨，较(jiào)上周减少(shǎo)4.5万吨；合同(tóng)量为(wèi)4.7万(wàn)吨(dūn)，较上周(zhōu)增(zēng)加(jiā)0.7万(wàn)吨。其中(zhōng)24度及以下(xià)库存量为73.6万吨，较上(shàng)周(zhōu)减少(shǎo)4.5万吨；高度库存(cún)量为(wèi)4.2万(wàn)吨，较(jiào)上周减少0.1万吨(dūn)。

　　“虽然(rán)马来(lái)西亚和(hé)国内棕(zōng)榈油库存都在(zài)下降，但原因各有不(bù)同。马来西亚棕榈油库存下(xi打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗à)降的主要原因(yīn)来自于产量的(de)季节(jié)性(xìng)减产以及印尼(ní)国内(nèi)出口政策限制(zhì)导(dǎo)致的棕榈油出口较好(hǎo)。而国内棕榈油库存大(dà)幅下降，主要(yào)是(shì)受(shòu)到年初(chū)国内疫情(qíng)防控措施优化调整(zhěng)带来的餐饮消费的增加，同时豆棕现货价(jià)差高(gāo)位运行导致棕(zōng)榈(lǘ)油替代性能大(dà)大增(zēng)强，也进(jìn)一步刺激了(le)棕榈油的消(xiāo)费。

　　虽然(rán)马(mǎ)来西亚及(jí)中国棕榈油库存(cún)下降，但由(yóu)于印尼(ní)5月出口(kǒu)政策出现调整，将允(yǔn)许更多的棕榈(lǘ)油出口，市(shì)场对于马来西亚棕榈油(yóu)5月出口数据保持谨慎态度(dù)。中国和印度作为全(quán)球主要的棕榈油进口国，虽然库存都不同(tóng)程度下降，但(dàn)都仍处于历史较高水平(píng)，若(ruò)棕榈(lǘ)油(yóu)价(jià)格上(shàng)涨，将抑制(zhì)其消费(fèi)和进(jìn)口(kǒu)积(jī)极性。”贾晖表示。

　　据侯雪玲介绍，对于棕榈油产地来说(shuō)，每年的1—4月属于去库周期，因(yīn)产量处于年(nián)内低位，无法满足当月需求。今(jīn)年4月国际豆棕倒挂(guà)以及需求国库存偏(piān)高(gāo)，棕榈油出口需(xū)求差，但依然没有(yǒu)扭转去库趋势(shì)。可以说，产量绝(jué)对水(shuǐ)平低(dī)是去库(kù)的主要原因。后(hòu)期随着产(chǎn)量季(jì)节(jié)性(xìng)增加，棕榈油重新(xīn)累库也是必然趋势。

　　国内方面，侯(hóu)雪玲认(rèn)为，棕榈油的去库更多(duō)是供(gōng)需双重推动的(de)结(jié)果。随(suí)着产地挺价，进口利润差，棕榈油到港压(yā)力下(xià)降，月均到港量30万吨左(zuǒ)右(yòu)。更(gèng)为重要的是，国内(nèi)油(yóu)脂餐饮需求旺盛(shèng)，随着气温(wēn)升(shēng)高，棕榈油使用限制减(jiǎn)少(shǎo)，棕(zōng)榈油表观消费(fèi)同比几乎翻倍(bèi)。国内(nèi)棕榈油要想重新累库(kù)，需要进(jìn)口增加，也(yě)就是说(shuō)进口(kǒu)利润打开，产地(dì)让利(lì)，这至少需要产地库(kù)存压力明显恢复才(cái)有可能(néng)。因此，未来(lái)产(chǎn)地的累库必将早于国内，存在节奏差。

　　“从目前(qián)的(de)市场(chǎng)情况来看，短(duǎn)期内(nèi)缺乏明显利多(duō)因素驱动，因此棕(zōng)榈油上(shàng)涨缺乏(fá)可(kě)持(chí)续性。不(bù)过，从更(gèng)长的年度时间周期来看，在厄尔尼诺气候的预(yù)期下，棕(zōng)榈油有望逐步进入中期企稳阶段(duàn)。后续需(xū)要(yào)密切关注厄尔(ěr)尼(ní)诺(nuò)气(qì)候的(de)发生和持续(xù)情况。”贾(jiǎ)晖认为。

　　在(zài)许(xǔ)多市(shì)场人(rén)士(shì)看来，今年仍(réng)是“宏观大年(nián)”，宏观层面(miàn)对于(yú)大宗商品的影(yǐng)响仍然(rán)起到主(zhǔ)导作(zuò)用。那么，对(duì)于油脂市场(chǎng)来说是这样吗？

　　“美联储加息周期接近尾声，欧洲央行(xíng)在周四也放慢了激进紧(jǐn)缩(suō)的步伐(fá)。在外围利空阶段(duàn)性(xìng)出尽后，大(dà)宗商品市场情绪出现反(fǎn)弹(dàn)。不过，随着美联储会议(yì)的结束，市场焦点(diǎn)仍将(jiāng)集中(zhōng)在美国银行业(yè)的任何可能(néng)的风险蔓延(yán)，对此(cǐ)仍需(xū)保持谨慎态度(dù)打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗。对于油脂来说，目前(qián)基本面(miàn)仍(réng)然多空交(jiāo)织。当前年度加拿大油(yóu)菜(cài)籽的(de)丰(fēng)产对国(guó)内(nèi)市场的压力持(chí)续(xù)存在，5—6月(yuè)进(jìn)口大豆(dòu)大量到港(gǎng)的(de)预期对豆系品(pǐn)种带(dài)来压力(lì)，另外国(guó)内棕(zōng)榈油(yóu)整(zhěng)体库存偏高也使得油脂整体的行情难以表现得(dé)特别强势。不(bù)过，油脂的估(gū)值在偏(piān)低的油粕(pò)比和(hé)当(dāng)前年度南美大豆(dòu)的减产预期的(de)逐渐(jiàn)兑(duì)现背景下，又显(xiǎn)得(dé)处(chù)于偏低水平。在此情(qíng)况下(xià)，油脂似乎(hū)难(nán)以表现出(chū)独立走势，单边行情仍将比较多地被宏观因素(sù)主导(dǎo)。”巩力赫(hè)表示。

　　而在贾晖看来，由于美联储加息(xī)已经(jīng)在(zài)市场预期当中，因此对(duì)大宗商(shāng)品市场的利空影响有限。对于油脂市场(chǎng)来(lái)说，虽(suī)然生物柴油消费占比不低，比如棕(zōng)榈油工业消(xiāo)费占到产量30％以(yǐ)上，欧盟工业(yè)消费和食用消(xiāo)费各占(zhàn)一(yī)半(bàn)，但各(gè)国生物柴油政(zhèng)策比例一段时期内是固定(dìng)的(de)，不会因为原油及宏(hóng)观(guān)市场的波动，而出(chū)现生(shēng)物柴油(yóu)产(chǎn)量的大幅波动，加上(shàng)油脂食用作为消费必(bì)需(xū)品，宏观因素影响有限，因此(cǐ)油脂自身基本(běn)面对(duì)价格波动仍然将起到主(zhǔ)导作用。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗