5月迎来(lái)开门红，A股成交额(é)连续20日保(bǎo)持在1万(wàn)亿以上(shàng)，市场(chǎng)对于人工智能、消费(fèi)、新能(néng)源(yuán)等板块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银(yín)行关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券(quàn)商(shāng)共计推荐(jiàn)了154只金股(gǔ)，从行业来看，机械设备行业板(bǎn)块暂时是5月机(jī)构人气最高的板(bǎn)块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者(zhě)一定(dìng)程度(dù)与(yǔ)中特估概念有所(suǒ)重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关注度提升最为明显，计算(suàn)机板块关(guān)注度则快速下降，这也(yě)与4月份行情走势(shì)相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑(xiào)到最后的(de)那(nà)个。

　　此外(wài)，食(shí)品饮(yǐn)料、商贸(mào)零售的关注度(dù)也小幅回暖(nuǎn)，可能(néng)与淄博烧烤(kǎo)和(hé)五一旅游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商(shāng)推荐(jiàn)的金股标的集中(zhōng)度来(lái)看，150多只金(jīn)股中，有22只金股同(tóng)时被2家及以上(shàng)的(de)机(jī)构共同推荐(jiàn)。其中(zhōng)三只传(chuán)媒股同时获(huò)得3家以上机构推荐，分(fēn)别是三七互娱(yú)、腾讯(xùn)控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后(hòu)，新产(chǎn)品（游(yóu)戏(xì)）有望放量（出现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子贡献(xiàn)其(qí)中(zhōng)绝大多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看(kàn)，34家(jiā)券商中仅11家券(quàn)商金(jīn)股策略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如(rú)近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情(qíng)的演绎体现(xiàn)在热门(mén)金股上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获得4家机构(gòu)的(de)金股中仅宁(níng)德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出(chū)现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨幅超过(guò)60%，为4月(yuè)涨幅最(zuì)高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多数持保守看法

　　各大券商对(duì)五(wǔ)月(yuè)份的投资方向做了预判，综(zōng)合多家观点，券商们对五月的(de)大盘的看法比较保守，建议多(duō)看少动，推荐(jiàn)较多的(de)行(xíng)业是(shì)电气设备、消费、医药(yào)、军(jūn)工，对地产股的走势机(jī)构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则因有事件驱动所以有短(duǎn)期的(de)机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票(piào)投资的一个(gè千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股票市场(chǎng)的相对(duì)弱势。这有悖于(yú)现代投资理论，但(dàn)又屡(lǚ)见(jiàn)不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在(zài)5月(yuè)出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策略表示经(jīng)济的微刺激(jī)(包(bāo)括重(zhòng)大(dà)项目的陆续推出和开工)不会停止;同时(shí)，管理层对信(千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗xìn)用(yòng)风险及资产价格风险的(de)容忍度(dù)正在降低，但在投(tóu)资缺(quē)口重回下(xià)行通道、通(tōng)胀继续低位徘(pái)徊的经济周期格局(jú)下，只托(tuō)不举、定点(diǎn)发(fā)力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市(shì)场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场依然维持(chí)震荡格(gé)局，长期看二(èr)级市场估值体(tǐ)系国际化是趋势(shì)，优质成长(zhǎng)有望迎来(lái)深(shēn)蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放(fàng)非常(cháng)值得期(qī)待(dài)。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆(gān)的背(bèi)景下，要么减(jiǎn)少负债(zhài)，要么增加资本，减负债会带来(lái)经(jīng)济收缩(suō)压力，增资本(běn)会带来股(gǔ)票供(gōng)给压力，市场尚未(wèi)走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压(yā)力暂(zàn)时有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会(huì)出现持续或者(zhě)大幅改善;资金利率的(de)回(huí)落是衰退(tuì)性的，不(bù)意味着(zhe)流动性出现(xiàn)主动式改善(shàn);风险偏好受刚性兑付打破预(yù)期影(yǐng)响(xiǎng)仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸(zhá)预期增(zēng)加股票供给担忧。总体上仍(réng)维(wéi)持二(èr)季度投资(zī)策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘(pán)股如医(yī)药、家(jiā)电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白(bái)马等(děng)业绩增长确定性高(gāo)、估值不高(gāo)，可以有相对(duì)收(shōu)益。(关(guān)键词：医(yī)药、食品饮料等(děng)白马股(gǔ))

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环(huán)境，一些积极因素正出(chū)现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策(cè)底限(xiàn)思(sī)维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍(réng)靓丽(lì)。(3)市场面，政(zhèng)策性、事(shì)件性亮点望提振(zhèn)市场情绪(xù)。从管理(lǐ)层的政策取向来看，短期打破概率偏低(dī)，震荡市特征(zhēng)没变。短期(qī)市(shì)场下跌后(hòu)5月有些(xiē)积极因素出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析(xī)称(chēng)，首先，A股(gǔ)盈利增(zēng)速下行确立(lì)，并将继续;其次(cì)，前期小批多次的微(wēi)刺(cì)激下，市(shì)场(chǎng)对短期经(jīng)济预期(qī)偏乐(lè)观，而实(shí)际政(zhèng)策效果难以对(duì)冲来自房地产等领域带来(lái)的经济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改革(gé)和结构(gòu)调(diào)整依然是政策主(zhǔ)要(yào)目标，政府不托底，政(zhèng)策不全面放松的情况下，房地产(chǎn)风险(xiǎn)发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏(piān)好都有不利影响。监管部(bù)门的维稳措(cuò)施亦难(nán)以改变基本面弱平衡(héng)向下打破(pò)的趋(qū)势，5月(yuè)份市场仍将继续(xù)维持弱势下跌格(gé)局。

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