总市值超6万(wàn)亿的科创板市场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)官网消息，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也发布消息，将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启(qǐ)动，将为科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满足(zú)投资(zī)者多(duō)元化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求。而(ér)相关(guān)合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响，同时为科创板市场(chǎng)投(tóu)资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的(de)关注度(dù)和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会消息显示(shì)，为健全(quán)多层次资本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资(zī)本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科(kē)创50指数的(de)场内(nèi)期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党的(de)二十(shí)大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于(yú)吸引长期(qī)资金配置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满(mǎn)足多元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改革先行先试(shì)的示(shì)范(fàn)引(yǐn)领作用，不断提升(shēng)服务(wù)实体经济(jì)质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在中国(guó)证监会指导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要(yào)》提(tí)出的(de)“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的(de)重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步(bù)发挥科(kē)创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以来(lái)，科创板建设稳(wěn)步推进，市(shì)场运行(xíng)平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集(jí)聚示范效应日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块(kuài)的(de)科技创新(xīn)属性持(chí)续强化。<亲爱的让你㖭我下黑/p>

　　上交(jiāo)所表示(shì)，目前科(kē)创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根(gēn)据市场需求(qiú)积极推动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其(qí)作为完(wán)善科创板配套产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推(tuī)进科创板做市(shì)商制度功能发(fā)挥、持(chí)续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范引领(lǐng)作(zuò)用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科(kē)创板投(tóu)资(zī)者风(fēng)险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发(fā)挥资(zī)本市(shì)场改革试验田作(zuò)用(yòng)，对于促(cù)进科(kē)创板和股票期(qī)权市(shì)场长期持续(xù)健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构还积极关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的稳健运(yùn)行和(hé)风险(xiǎn)防控工(gōng)作，多(duō)举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和(hé)风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风(fēng)险(xiǎn)监(jiān)测。科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监会将进一步完(wán)善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情况改进优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投资(zī)者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额(é)制度等(děng)一系(xì)列风控(kòng)安排，保障(zhàng)了期(qī)权(quán)市场平稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权，作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参(cān)数(shù)适应性调(diào)整为20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目前行(xíng)之有效的风险防控和市场监(jiān)管措(cuò)施的基础上，进一(yī)步做(zuò)好风险研判，全面加强市(shì)场监管，确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在中国证监会的(de)指导(dǎo)下，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实做好各项业(yè)务和(hé)技术准备(bèi)工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模(mó)和流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融衍生(shēng)工(gōng)具，在价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票(piào)期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平(píng)稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基(jī)础性风(fēng)险管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深交所上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市(shì)创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着(zhe)科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资(zī)者的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具将(jiāng)更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公(gōng)募(mù)投资人(rén)士对此表(biǎo)示，目前我国(guó)已经推出了(le)不同类型(xíng)的(de)期权品(pǐn)种，不同品种对(duì)应市场不同的市值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对科(kē)创板市场的(de)宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格(gé)投资有了风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，这将(jiāng)有(yǒu)利于(yú)投资者做好(hǎo)风险管理(lǐ)，满足不同投(tóu)资者的投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者(zhě)观察，目前ETF期权(quán)的合约标(biāo)的(de)都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前(qián)包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到583亿(yì)元，目前管理(lǐ)规(guī)模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类(lèi)型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权的合(hé)约(yuē)标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能(néng)性较大，管理(lǐ)规模(mó)和产(chǎn)品(pǐn)流动性都具备(bèi)突(tū)出(chū)优势。”上述公募(mù)投(tóu)资人士称。

　　而(ér)根据业内人(rén)士分析(xī)，相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助(zhù)相(xiāng)应(yīng)的风险管(guǎn)理工(gōng)具进行方向性(xìng)投资、波(bō)动率(lǜ)投(tóu)资等，在投资层面的配(pèi)套策略也(yě)会丰(fēng)富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产(chǎn)品交易需(xū)求，流(liú)动性进一步提高(gāo)，进而(ér)促(cù)进规模(mó)的提升。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资(zī)资金，增(zēng)强股票(piào)ETF产品关注度，这(zhè)也会让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步(bù)巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸引力也会(huì)不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理(lǐ)称。

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