尽(jǐn)管周五(wǔ)大(dà)幅反弹，肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌中证TMT指(zhǐ)数自4月10日以来累计最大跌幅已接近15％。

　　以(yǐ)史为(wèi)鉴今(jīn)年大概(gài)率演(yǎn)化为TMT大年 机构预计(jì)5月见底(dǐ)后将迎“盛夏攻势(shì)”且(qiě)大概率(lǜ)创新高 逢低加(jiā)仓(cāng)是最(zuì)佳(jiā)策略。

　　围绕今年TMT行情，招商(shāng)策略张夏在4月23日研报中测算，本轮(lún)TMT高点出现(xiàn)在4月8日，高(gāo)点调整幅(fú)度已经(jīng)达到6.8％，截至2023年4月(yuè)7日(rì)，计算机(jī)、通信、传媒和电子自年初以来的涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万得全A的表现。由于今年出现了以AI+代表的大型产业趋势，一季度TMT大涨且有明显超额(é)收益，那么今年演化为TMT大年(nián)的概(gài)率已(yǐ)经非常大(dà)。

　　进一步来(lái)看(kàn)，若参考历史的调整时间和幅度，可能这一轮调整并没有结束(shù)。以TMT大年的(de)规律和应(yīng)对策(cè)略(lüè)，其(qí)中TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会(huì)有一(yī)波明显的调(diào)整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。

　　以往盛(shèng)夏攻势开始的时间来(lái)看，每年四月(yuè)份到(dào)九、十月份期(qī)间会有一波主(zhǔ)升。数(shù)据(jù)显示，2010年、2013年都是6月底七月(yuè)初(chū)，到了2014年、2019年提前到(dào)5月(yuè)下旬(xún)六月初，2020年(nián)调整(zhěng)比较早，见底也比较早是4月(yuè)初。因此(cǐ)，张夏认为，在学习效应(yīng)的推(tuī)动下，盛(shèng)夏攻势开始的时间越来(lái)越(yuè)早(zǎo)。对此，有业内人士预计，基本在一(yī)季(jì)报披露结束后，假设按此速度(dù)再调(diào)整(zhěng)一段时间，估计在5月基本见底(dǐ)后将迎(yíng)来“盛夏(xià)攻势”。而面对(duì)TMT大(dà)年(nián)中的(de)这(zhè)种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略(lüè)，因为(wèi)往往后(hòu)续盛(shèng)夏攻(gōng)势大概率创(chuàng)新高。

　　以史(shǐ)为鉴盛(shèng)夏(xià)攻势或(huò)由计(jì)算机转电子（从应用到(dào)硬件(jiàn)） 关注短期维度业绩可能(néng)超(chāo)预期的AI赋(fù)能消费电子板块受益标的。

　　今年业绩密(mì)集披露期结束(shù)后，若随着AI+/数字经(jīng)济/自(zì)主可控等大产业趋势以及政(zhèng)府支持力度进一步加大(dà)、资本开支增加、订单增(zēng)加和产品销量业绩的改善逐渐被市(shì)场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋(qū)势，进(jìn)入(rù)盛(shèng)夏攻势，而往往(wǎng)这(zhè)一(yī)波盛夏攻势还会创新(xīn)高。考(kǎo)虑(lǜ)今年年初(chū)春(chūn)季躁动是(shì)计算机占优，招商(shāng)证(zhèng)券(quàn)张夏认为按(àn)照历史经验，要么计算(suàn)机转电子（从(cóng)应用到硬件、如2010年、2019年），要么计算机强者恒强。

　　国海(hǎi)策略4月(yuè)9日研(yán)报认为，伴(bàn)随(suí)二季(jì)度业绩窗口期的到(dào)来(lái)，市场表(biǎo)现将更贴合业绩的相对优势，维持TMT是全年主线(xiàn)的判断，并建(jiàn)议关注短期(qī)维度业(yè)绩(jì)可能超预(yù)期的部分(fēn)消费(fèi)板块，电(diàn)子行业有望(wàng)体现出相对优势。

　　从细分环节进一步来(lái)看，广(guǎng)发(fā)策略(lüè)4月(yuè)17日(rì)研(yán)报指出，电子(zi)行业在(zài)ChatGPT产业(yè)链中主要分布位于AI服务(wù)器及相关电(diàn)子产品(pǐn)。

　　对(duì)于(yú)AI服务器，广发策略认为，AI服务器是以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)大模型(xíng)进行训练(liàn)/推理的算力(lì)载体和基础(chǔ)。数据(jù)量和算力的提升明显拉升了AI服务(wù)器中存储芯片、光模块/光(guāng)芯片(piàn)、PCB基板等电子产品的(de)量与(yǔ)价(jià)，给相关电子(zi)厂商带来了机会。国海(hǎi)证券同(tóng)样(yàng)在研报(bào)中指出(chū)，维持TMT为(wèi)全年市场(chǎng)主线的判断(duàn)，相关领域(yù)如AI芯片、服务器以(yǐ)及(jí)光模块等细分赛道(dào)将陆续(xù)迎来基本面的肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌确认，估值修复尚未结束。

　　国联(lián)证券4月20日(rì)研报同样(yàng)表示，伴随AIGC模型快速(sù)迭(dié)代(dài)，AIGC应用面逐渐越来越广，对于算力的(de)需求将(jiāng)呈现(xiàn)指数级增长，且AI芯片国(guó)产替代速度加快。建议重点关注景嘉微(wēi)、海(hǎi)光(guāng)信息等GPU厂商(shāng)；海(hǎi)光信息、龙芯中科CPU厂(chǎng)商；寒(hán)武纪、国芯科技(jì)等AI芯片(piàn)厂商。

　　对(duì)于(yú)光模块、光芯片等领域，东(dōng)北证(zhèng)券4月16日研报表示，AIGC正在催化前述(shù)光通信重要环(huán)节，相关公司将(jiāng)深度受益(yì)AI带来的增量(liàng)需求。建议(yì)关(guān)注(zhù)国产光模块龙(lóng)头公司：中际旭(xù)创、新易盛、光迅科技；高速光引擎光器件核(hé)心供应商(shāng)天孚通信；国(guó)产光(guāng)芯片领(lǐng)军企业源(yuán)杰(jié)科技。

　　同时，国金证(zhèng)券樊志远在4月(yuè)21日研报(bào)中同样看好AI服务器PCB，其测算，AI服务器PCB价值量是(shì)普通(tōng)服务器的(de)价值量的(de)5~6倍(bèi)，随着(zhe)AI大(dà)模型和应用的(de)落地，市场对AI服务器(qì)的(de)需求日益(yì)增(zēng)加，市场扩容在(zài)即(jí)，建议关注沪电股份、生益(yì)科技、联瑞新材(cái)、生益(yì)电子、兴森科技等(děng)企业。

　　另(lìng)一方面，对(duì)于相关电子产品，广发策略表示，电子厂(chǎng)商亦有望(wàng)受(shòu)益于(yú)ChatGPT产(chǎn)业链的发(fā)展。在终端(duān)应(yīng)用侧，AIGC将有望为XR、智能(néng)音箱、安防等终(zhōng)端(duān)设(shè)备打(dǎ)开新(xīn)成长(zhǎng)空间(jiān)。此外，东海证券3月31日(rì)研报同样认为(wèi)，AI赋(fù)能消费(fèi)电(diàn)子趋势明确，估(gū)值重塑逻辑逐步验(yàn)证，关注(zhù)消(xiāo)费电子景气拐点。

　　对此，国信证(zhèng)券4月17日研(yán)报建议，AI创(chuàng)新持续(xù)催(cuī)化，关注AIoT设(shè)备及服务(wù)器产业链(liàn)。其中(zhōng)，具备(bèi)AIGC大语(yǔ)言模型(xíng)接入潜(qián)力的AIoT设备(bèi)产业(yè)链，包括海康(kāng)威视、传音控股、视源股份、康冠科技、歌(gē)尔股份(fèn)、创维数(shù)字等(děng)；2）受益于全(quán)球算力需(xū)求(qiú)爆发式增(zēng)长(zhǎng)的AI服务器产业链，包括工业(yè)富联、沪电股份、环旭电子、东山精密、闻泰(tài)科技、鹏鼎控股等；3）创(chuàng)新产品频发催化的(de)VR/AR产(chǎn)业链，推荐歌尔股(gǔ)份(fèn)、三利谱、创维数字(zì)等；4）景气度(dù)筑底、消费复苏预期强化的智能手(shǒu)机产(chǎn)业链，包(bāo)括光弘科(kē)技(jì)、闻泰科技(jì)、传音控股(gǔ)、顺络(luò)电子、东山精密(mì)等。

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