财(cái)联社5月17日讯（记(jì)者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄(xù)力(lì)寻找下一个(gè)方向。

　　“我(wǒ)们现在(zài)对(duì)外输(shū)出市(shì)场观点会很谨(jǐn)慎，不再对外(wài)提明确主(zhǔ)线，今年接下来的(de)市场大概率是(shì)不(bù)好做(zuò)了。”有基金公司人士(shì)向财联社(shè)记(jì)者(zhě)表示，随着4月(yuè)底上市公(gōng)司年报一季报的披露，炒作没有业绩的AI风险(xiǎn)变高，而市场(chǎng)对有业绩支撑的(de)新能(néng)源又提(tí)不起兴趣。

　　从市(shì)场(chǎng)的(de)情(qíng)绪来(lái)看，同样如此(cǐ)，5月16日(rì)的市场(chǎng)亮色不(bù)多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿(yì)元，近5个交易日以来，市场(chǎng)成交(jiāo)额较前期明显萎缩，资金观(guān)望的情绪(xù)有所(suǒ)加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束(shù)此前连续7个交易(yì)日净流(liú)入(rù)的态势(shì)。

　　其(qí)中，人气(qì)板块AI批量跳水无疑打击了市场的(de)信(xìn)心。AI概念(niàn)股持续低(dī)迷，高位股集体大跌(diē)，浩(hào)瀚深度、剑桥科技(jì)、出(chū)版传媒、引力(lì)传媒(méi)等多股跌停，有投(tóu)资者开玩笑建议“5月16日(rì)为人工(gōng)智能受难(nán)日，纪念人类第四(sì)次工业革(gé)命进(jìn)程中，人工智能行情开(kāi)启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特(tè)估方面(miàn)，中字头个(gè)股震荡调(diào)整，中船(chuán)科技跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂(lǐ)价“十连涨”，但市场昙花一(yī)现，产业(yè)链上没有形成(chéng)全面(miàn)的行情(qíng)反弹。

　　在(zài)存量资(zī)金的(de)搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新能源形成了“三国对立”格局，轮流(liú)做(zuò)“输血包”。对于资(zī)金的轮番流动，有投(tóu)资(zī)者表示，对“魏（中特估）蜀（新能(néng)源）吴(wú)（AI）”失望了(le)，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示(shì)，近期(qī)引领市场的两(liǎng)大(dà)主(zhǔ)题“中特估(gū)”及人工智能板块均(jūn)出现调整(zhěng)，整体盘面主线不(bù)够清晰。但可以判断，随(suí)着海外(wài)加息节(jié)奏(zòu)逐渐趋缓、国(guó)内稳(wěn)增长促内需政策及货币(bì)政策的推出，且(qiě)国内经(jīng)济温和复(fù)苏(sū)背景下，权益市场整(zhěng)体(tǐ)行情预计将(jiāng)继续向上修复。

　　对(duì)于市场风格，他进一步(bù)指出，目前(qián)市场风格(gé)阶(jiē)段性(xìng)可能将更加趋向均衡，中短期内，人工(gōng)智能、新能源、医亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁药及中特估等板块均有(yǒu)阶段性的相对收益；而长期来看，先进(jìn)制造、新能源、TMT、消费(fèi)等(děng)行业中的核心资产仍将(jiāng)是持续(xù)关注的市场主线。

　　整个市场的亮点在医药的反弹，三博脑科、何氏(shì)眼科、普瑞眼(yǎn)科均创历史新高，有网友调侃(kǎn)：炒股(gǔ)费脑、费眼，不知挂脑(nǎo)科(kē)好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最强主线(xiàn)“熄火(huǒ)”

　　年(nián)初以来(lái)，各大指数(shù)除创业板指外累计(jì)均有上涨，大消(xiāo)费、大金融等板(bǎn)块首(shǒu)先迎来(lái)了基本面预期修复的改善，而通信、计算(suàn)机、传媒等板(bǎn)块也在人工(gōng)智(zhì)能等产业趋势变化(huà)的影(yǐng)响下(xià)出现了连续大涨。而(ér)低估(gū)值(zhí)高股息为代表的“中特估”品种也走出(chū)了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情(qíng)自去年底启动(dòng)以来(lái)，成(chéng)为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指数则在4月4日达到(dào)年(nián)内最(zuì)高点，年内(nèi)涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股(gǔ)聚集，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中(zhōng)证动漫(màn)游(yóu)戏ETF等相关基金年(nián)内也短暂出现过翻(fān)倍。不(bù)过(guò)随着行业交(jiāo)易(yì)拥挤度升至(zhì)40％，基(jī)金调仓(cāng)至(zhì)高(gāo)位后，AI板块(kuài)在4月开(kāi)始回调，截至5月(yuè)16日，AI指数距离年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四个(gè)交易日(rì)，热(rè)门个股批量跳水(shuǐ)让追(zhuī)高的投资(zī)者体验非常(cháng)差，市(shì)场浮躁自(zì)然(rán)赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做(zuò)量化学的是巴菲特(tè)滚雪球，我(wǒ)们学(xué)的(de)是“龙头(tóu)战法”，龙头战法是啥(shá)？

　　有网友给出通(tōng)俗易懂的解答(dá)：宁愿被强(qiáng)者打得头破血(xuè)流，也不愿与弱(ruò)者共舞。这(zhè)是整个龙(lóng)头战法体系里面的核心(xīn)，就是(shì)拥抱强势(shì)股(gǔ)，永远拥抱强(qiáng)势股，即使亏钱也要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基(jī)金收益(yì)率(lǜ)上，此前翻(fān)倍(bèi)动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速(sù)回撤，距(jù)离最高收益率已经回撤近20个(gè)百(bǎi)分点。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月15日(rì)，华夏中证动漫游戏ETF回报率(lǜ)依然最(zuì)高，为(wèi)81.31％，近(jìn)一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国(guó)泰中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国(guó)泰中(zhōng)证沪(hù)港(gǎng)深动漫游(yóu)戏ETF、银华体育(yù)文化单(dān)周跌幅也超过9％，全市(shì)场单周跌幅(fú)超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等(děng)相关主(zhǔ)题上。

　　新能源基金周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日(rì)游”，在5月16日，新能源板块没(mé亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁i)有能延续(xù)周一的强(qiáng)势。从多家(jiā)公募基金观(guān)点反(fǎn)馈(kuì)来看(kàn)，不论(lùn)是从基(jī)本面、还是估值，新能源的暗黑时(shí)刻已经过去。新能源产业自(zì)2022年7月开始长达11个月的调整周期(qī)，板块(kuài)龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度(dù)与时间都已(yǐ)经十分充分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是面对中特估的政策红利(lì)与AI的无限想象空间(jiān)，新能源(yuán)距离真正的(de)反(fǎn)弹似乎总(zǒng)是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周基金回报率来看，排名(míng)靠前的均为(wèi)重(zhòng)仓新能源(yuán)，比如国投(tóu)瑞银先(xiān)进制造、长安裕盛(shèng)、国(guó)投瑞银产业趋势(shì)和长安鑫(xīn)禧涨幅超过10％。从(cóng)近一周回报率首尾(wěi)基金来看，华夏中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收(shōu)益差额超过(guò)20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶(jiē)段(duàn)的乱战”

　　16日(rì)下(xià)午，一份(fèn)某公募基(jī)金交流(liú)的纪(jì)要(yào)在市(shì)场上流出，直言经济(jì)缓(huǎn)慢复(fù)苏中，还没有主线出现(xiàn)，当前市场更需要信(xìn亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁)心。

　　港股向来有“五绝六(liù)穷七翻(fān)身”的说法，在5月政策、业绩处于相对(duì)真空(kōng)期，市(shì)场很难有(yǒu)好的表(biǎo)现。当下A股(gǔ)同样如此(cǐ)。创金合信(xìn)首席(xí)经(jīng)济学(xué)家魏(wèi)凤春表示(shì)，对(duì)市场的(de)整体观点是大概(gài)率市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会可(kě)能(néng)更均(jūn)衡、但也更(gèng)脆弱，当(dāng)前可(kě)能是(shì)一个布局的(de)好阶段(duàn)，而(ér)未(wèi)必会(huì)是收获(huò)的阶(jiē)段(duàn)，投资者需要多(duō)一点耐心。市场可能继续对一季报定价，短期市场的(de)核心矛盾在于(yú)缺乏特别(bié)明显(xiǎn)的亮点(diǎn)。

　　魏(wèi)凤春提醒(xǐng)投资者(zhě)，虽然看好TMT和(hé)中特估全年的(de)投资机会，但是短期游戏传媒和中(zhōng)特(tè)估与其他板块分化(huà)较为极致，也是不争(zhēng)的事实，提醒投资者(zhě)这两个(gè)板块(kuài)短期(qī)可(kě)能的风(fēng)险(xiǎn)。从(cóng)策略角度看，魏凤春表示，投资者需要高度重视(shì)交易(yì)的灵(líng)活性(xìng)。策略的整体(tǐ)包(bāo)括(kuò)趋(qū)势(shì)、结构与节奏(zòu)，反弹带(dài)来的是节(jié)奏的变化(huà)，不是趋势和结构的变(biàn)化。

　　此(cǐ)外，博时基金表示(shì)，16日发布的(de)4月经济指标显示，4月份国(guó)内(nèi)服(fú)务业和消费恢复相对较快(kuài)，我国经济运行总体(tǐ)延续修复的态势、但修(xiū)复(fù)的(de)基础仍需(xū)继续巩固。货币政策依(yī)然(rán)延续前期(qī)稳健偏宽松(sōng)的基调，流动性也维持合理充裕(yù)的(de)态势。当前市(shì)场对央行后(hòu)续采取降息操(cāo)作仍有(yǒu)一定的预期(qī)。今年仍是“稳增(zēng)长”之年，或(huò)可(kě)适当关注受益“一带一路”政(zhèng)策的概念(niàn)板块的机会(huì)。

　　不过亦(yì)有市场人士表示(shì)不必(bì)过分悲观，随着股指交割日临近，盘面波动剧(jù)烈一(yī)点，算是正常(cháng)的行为(wèi)，不(bù)必放大恐(kǒng)慌。在储蓄资金(jīn)大(dà)搬家和经济复苏的大趋势(shì)下，纠(jiū)结于几十个点的(de)起伏可(kě)能会(huì)误(wù)判方向(xiàng)。边走边看，行情会在犹豫中展开。

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