公募基金一季报募(mù)集披露(lù)。张坤以(yǐ)超(chāo)880亿元的管理规模，再度成为主动权益类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募(mù)基金一季报进入密集披露(lù)期(qī)，顶流基金经理(lǐ)调(diào)仓路径和(hé)投资思(sī)路也随之曝光(guāng)。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度末(mò)，张坤的(de)管理(lǐ)规(guī)模超880亿元，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权益类基金“公募(mù)一哥”。一(yī)季度，张坤加仓中国海洋石(shí)油、泸(lú)州老窖(jiào)，减持香港(gǎng)交(jiāo)易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团，减持中国(guó)中(zhōng)免、药明康德。另一位(wèi)700亿(yì)级基(jī)金(jīn)经理谢治宇则加(jiā)仓了晶晨股(gǔ)份(fèn)、海康威(wēi)视，减持海尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近(jìn)日(rì)，顶流基金经理(lǐ)张坤(kūn)掌(zhǎng)舵的易方(fāng)达蓝筹精选、易(yì)方达优质企业三(sān)年持有、易(yì)方达优(yōu)质精(jīng)选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的(de)管理规模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末(mò)，张(zhāng)坤(kūn)的基金(jīn)管(guǎn)理规模超越(yuè)葛兰，再度成为主动权益类(lèi)基(jī)金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持了(le)高(gāo)仓(cāng)位(wèi)运作，4只基(jī)金的权益资产仓位(wèi)均超过(guò)了92％。一(yī)季度张坤所持基金股票仓位(wèi)基本稳(wěn)定，对结构进行(xíng)了(le)调整，增加了消(xiāo)费等行业的配(pèi)置，降低了金融等行(xíng)业的配置。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基(jī)金在2023年一(yī)季度均实现了(le)正(zhèng)收益，基金净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所(suǒ)管(guǎn)规模最(zuì)大的基金——易方达(dá)蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一(yī)季度末的基金规模为(wèi)562.09亿元(yuán)，报告期内基金份(fèn)额净值(zhí)增长率为1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益(yì)率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前十大重仓(cāng)股分别为：贵(guì)州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河(hé)股份、招商(shāng)银行、香(xiāng)港交易所、伊利股(gǔ)份(fèn)、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季(jì)度，张坤对中国(guó)海洋石(shí)油大幅加仓，使(shǐ)其进入(rù)了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对(duì)重仓的4只(zhǐ)白酒股(gǔ)进行了不同的(de)加减仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵(guì)州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易(yì)方达蓝筹(chóu)精选在一季度还减持了香港交易(yì)所(suǒ)、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出(chū)，个股方(fāng)面，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力(lì)强(qiáng)的优质公司(sī)。基(jī)本面价(jià)值投资很吸引人(rén)的一点是，投资者可以用很(hěn)长(zhǎng)一(yī)段时间来充分(fēn)观(guān)察公司的发展，等到它们用事实(shí)证明自己的成功和巨大的(de)成长潜力之后，再(zài)买入(rù)也(yě)不迟(chí)。基本(běn)面价值投资(zī)的优势(shì)之一在于(yú)可积累(lèi)性(xìng)。如果只是针对某一次投(tóu)资，积(jī)累的(de)重要性可能并不显著。但如果将(jiāng)投资贯穿一生，并将长期复合(hé)回报作为终级目标，可积(jī)累性就是这一目标的最(zuì)重要保障，选择(zé)一(yī)条可积累(lèi)的“很(hěn)长的坡”并(bìng)在坡上(shàng)“滚雪球(qiú)”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行(xíng)业中寻找投资机会

　　一季(jì)度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春管(guǎn)理规(guī)模(mó)达751.63亿元，报告期内所管基(jī)金净(jìng)值增(zēng)长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成(chéng)长是刘彦春(chūn)管理的规模最大的基金(jīn)，一(yī)季度末规(guī)模达384.71亿(yì)元。

　　从(cóng)业绩来(lái)看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类份额(é)净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新兴成长保持(chí)高仓位(wèi)运行，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、迈瑞可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句医疗、古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、海大集团(tuán)、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季度(dù)景顺长城(chéng)新兴成长前十大重仓股

　　从持仓(cāng)变动情(qíng)况(kuàng)来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台等股票(piào)，减持中国(guó)中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在(zài)基金一季报(bào)中指出(chū)，我(wǒ)国经济复苏、美国紧缩后(hòu)通胀下(xià)行仍将(jiāng)是今年(nián)主(zhǔ)要(yào)宏观背(bèi)景。经济运行正常化需(xū)要一个过程，特(tè)别是居民和中小(xiǎo)企业，需要(yào)时(shí)间修复资(zī)产(chǎn)负债(zhài)表、修复信心。随着(zhe)经济逐步正常(cháng)化，居(jū)民消费(fèi)信心回升(shēng)、超(chāo)额储蓄下降(jiàng)是必(bì)然事件(jiàn)，消费(fèi)今(jīn)年大概(gài)率(lǜ)超(chāo)预期(qī)回(huí)升。就近期公布的(de)社融和地产数据分(fēn)析，二季度A股(gǔ)盈利增速有望(wàng)进入上行周期。

　　“全球(qiú)经济正在重(zhòng)回正(zhèng)轨的路(lù)上。除了继续关注整(zhěng)个经济体发展(zhǎn)状(zhuàng)况(kuàng)之外，可以(yǐ)将目光(guāng)更多(duō)放在微观企业(yè)层面。可以看到很多公司在过去几年始终(zhōng)做正(zhèng)确(què)的事，经营效率提升，逆境中变得(dé)更加优秀、更加强大。不必总是关注宏观数(shù)据，多看看微观企业变化可以让(ràng)内心更加(jiā)平静(jìng)。我们对全年股票(piào)市(shì)场有信心，未来将继续保持合同约定(dìng)较高仓位运作，更多在顺周期行业中(zhōng)寻找投(tóu)资机(jī)会(huì)。”刘彦(yàn)春进一步(bù)指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人(rén)工智能相(xiāng)关产业(yè)链

　　一季度末(mò)，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿(yì)元，所管(guǎn)4只基金(jīn)在(zài)报告期内(nèi)均实现了正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最(zuì)大，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度末保持高仓位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前十大重仓股分别为三(sān)安光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜(lán)起科(kē)技、韵达股份、万华(huá)化学、中际旭创、晶晨(chén)股份、健友股份(fèn)、梅花生物(wù)。

　　2023年一季(jì)度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度兴(xīng)全合(hé)润加仓海康威视(shì)、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份(fèn)，使这(zhè)两只股票进(jìn)入前十大持仓。此外，一季度兴全合润(rùn)加仓三(sān)安光电，减持海尔智家、韵(yùn)达股份、健(jiàn)友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇(yǔ)在兴(xīng)全(quán)合润一季(jì)报中(zhōng)指(zhǐ)出，今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度疫情对经济的影响(xiǎng)基本消除，整体经济逐(zhú)步回到复苏轨道。随着中国的稳增长政(zhèng)策落(luò)实与(yǔ)全球范围内的通胀见顶(dǐng)，内(nèi)需复苏(sū)加上预期改善(shàn)推动资本市场风险偏好回升。虽(suī)然海外银行出现(xiàn)了阶段(duàn)性危机(jī)，但各国政府较为迅速地(dì)采取(qǔ)了(le)对应措施，接管相关银行，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度(dù)A股(gǔ)板块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子(zi)版块带动(dòng)的(de)人工(gōng)智能、中字头的(de)‘中特估(gū)’、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句trong>该基金报告期内对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具(jù)有(yǒu)良好投资性价(jià)比的(de)优秀公司。”谢治宇表示。

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