文/解运亮博士信达证券首席宏观分析师

　　核心观点

　　第一，纵观4月政治局会议通(tōng)稿，一个整体印象(xiàng)是会议(yì)精神超出市(shì)场预期。

　　第二，在“三重压力”提出时隔(gé)一年零四个月之后，中(zhōng)央提出最新判断，“三重压力”得到缓(huǎn)解(jiě)。

　　第(dì)三，会(huì)议冲淡了市场对于(yú)稳(wěn)增长力(lì)度可能减弱的担忧。

　　第四，会议明确(què)提出“恢(huī)复和(hé)扩(kuò)大需求是当前经济持续(xù)回升向好的关键(jiàn)所在”。

　　第五，会议针对多方(fāng)面工作都做了(le)积极部署，对社会各界的关切都做了积极回应，半导体、新(xīn)能源、人工智能、平台企业、消费、投(tóu)资、一(yī)带一路(lù)等(děng)领(lǐng)域都看到(dào)了利好。

　　第六，会议专(zhuān)门提到，在超大特(tè)大城(chéng)市积极稳(wěn)步推进(jìn)城(chéng)中(zhōng)村改造和“平急两用”公(gōng)共基础设施建设(shè)，可能带来经济新(xīn)的增长点，值得高度重视。

　　第(dì)七(qī)，所有(yǒu)这些变(biàn)化，背(bèi)后都反映出整体经济工作思路已经发生了大变化。为市场(chǎng)主(zhǔ)体(tǐ)做(zuò)好服务，以发展(zhǎn)经济为己任(rèn)，这可能是4月(yuè)份政治局会议向市场(chǎng)释(shì)放的深刻信号。

　　风险因素：国内政策(cè)落地不及(jí)预(yù)期，国际(jì)政治局(jú)势演(yǎn)变超预(yù)期

　　正文

　　第一，纵观4月政治局会议通稿，一个整(zhěng)体印象是会议精神超(chāo)出(chū)市场预期(qī)。每年4月份(fèn)的(de)政治局会(huì)议，在经济(jì)工作(zuò)领(lǐng)域(yù)，重要性可(kě)能仅次于几个月前(qián)的中央经济工作会议。原(yuán)因(yīn)也简单，如果说中央经济工作会议确定了此后一年的政策导向，那么4月份会(huì)议就确定了(le)未来(lái)8个(gè)月的政策(cè)导向(xiàng)。今年4月的政治局会议，在方方面面都体现出对经济的呵护和支(zhī)持，既好于往年同期，也(yě)超出市场预期。

　　第二，在“三重压力”提出(chū)时隔(gé)一(yī)年零四个月(yuè)之(zhī)后，中央提出最新判(pàn)断，“三重压力”得到缓解。2021年(nián)12月中央(yāng)经济(jì)工作会议提出(chū)，中国经济面临(lín)需求收缩(suō)、供(gōng)给冲击(jī)、预期转弱三重压力(lì)，整个2022年，三(sān)重(zhòng)压力徘徊(huái)不去。去年(nián)底疫(yì)情防控政策优化至今(jīn)，中央指出(chū)“我国疫情(qíng)防控取得重大决(jué)定性胜利”，“经济(jì)社会全面恢(huī)复常态化运行”。今年一季度经济(jì)增长大幅好于(yú)预期，“五(wǔ)一”旅游出行远超2019年(nián)同期水平，都(dōu)体现出经济(jì)社会常态(tài)化运行中的强大修复动能。“三重压(yā)力”得到缓解，反映了疫后中国经(jīng)济修复的巨大成效(xiào)。

　　第(dì)三，会(huì)议(yì)冲淡了市场对于(yú)稳增长(zhǎng)力(lì)度可能减弱的担忧。4月会议对经济面临(lín)问题的定性是“当前我国经(jīng)济运(yùn)行好转主要是恢复性的，内生动力还(hái)不强，需(xū)求仍然不足，经济转型升级面临新的阻力(lì)，推动高质量发(fā)展(zhǎn)仍需要克(kè)服不少困难(nán)挑战(zhàn)。” 问(wèn)题决定对策，有什么样的问题，就有什么样的对(duì)策。2019年4月，问题(tí)定性是(shì)“更(gèng)多是结(jié)构性(xìng)、体制性的”；2021年(nián)4月，问题(tí)定性是“稳增长压力较小的窗(chuāng)口期”。这两次(cì)会议之(zhī)后，稳增长力度都有(yǒu)回(huí)收。今(jīn)年(nián)一季度经济增(zēng)长超预期，市(shì)场又出现了对后(hòu)续稳增长(zhǎng)力度(dù)减弱的担忧(yōu)。但从这次中(zhōng)央对问题的定性看，经(jīng)济(jì)内生动(dòng)力(lì)仍需(xū)增强(qiáng)，需求仍需扩(kuò)大(dà)，这(zhè)就意味着稳增长力度(dù)可能不(bù)但不会减弱，还(hái)要有针对性地加(jiā)大。这就(jiù)冲淡了市(shì)场(chǎng)的一(yī)大担忧。

　　第四(sì)，会议明确提(tí)出“恢复(fù)和扩大需(xū)求是当前经济持续回升向好(hǎo)的关键所在”。会议提(tí)出“四个持续”，即“推(tuī)动经济运行(xíng)持续好(hǎo)转、内生动力持续增强、社会(huì)预期持续改善(shàn)、风险隐患(huàn)持续(xù)化解”。会议还提到一个词“乘势而上”，表明我们不会因为一季度经济的良好开局而就(jiù)此满足，而是继续努力，“乘势而上”。而(ér)要实现“四个持续”和“乘势而上”，具体抓手就是“恢复和扩大需(xū)求(qiú)”。

　　第五(wǔ)，会议针对多方面工(gōng)作都做了积极部署，对(duì)社会各界的(de)关切都(dōu)做了(le)积极(jí)回应，半导体、新能源、人工智能、平台(tái)企业(yè)、消费、投资、一(yī)带一路等领域都看到了利好。

　　——半导体。会(huì)议提(tí)出“要(yào)夯实科技自立(lì)自强(qiáng)根基，培育(yù)壮大(dà)新(xīn)动能”。

　　——新(xīn)能(néng)源。会议提出“要(yào)巩固和扩(kuò)大新能源汽车(chē)发展优势，加快推进充(chōng)电桩(zhuāng)、储能等设施建设和配套电网(wǎng)改造”。这(zhè)表明，对新能源(yuán)产(chǎn)业的扶持仍会继(jì)续，专门提到的充电(diàn)桩、储能、配套电网，都是(shì)新(xīn)能源产业相(xiāng)对的短板，也有望(wàng)是未(wèi)来重点发力(lì)的方向(xiàng)。

　　——人工智(zhì)能(néng)。会议提(tí)出“要(yào)重视通用(yòng)人(rén)工智能发展，营造创新(xīn)生态，重视防范风险”。首提人工智能，市场(chǎng)热度较(jiào)高的方向，中央高度重视，行(xíng)稳(wěn)方能致远。

　　——平台企业。会(huì)议提出“要推动(dòng)平台企业(yè)规范健康(kāng)发展，鼓励头部平台企业探索创新(xīn)”。对平台企业的支持力度进一(yī)步加大(dà)，去年(nián)12月中央经(jīng)济(jì)工作会(huì)议提的是“支持平台企业在引领发展(zhǎn)、创造就业(yè)、国际竞争中大显身手”，这次进一(yī)步升(shēng)级为“鼓励头部平台企(qǐ)业探索创新”。

　　——消费(fèi)。会(huì)议提(tí)出“要(yào)多渠(qú)道增加(jiā)城乡居(jū)民收入，改善(shàn)消费环境(jìng)，促(cù)进文化旅游(yóu)等服(fú)务(wù)消(xiāo)费”。今(jīn)年一季(jì)度社会消(xiāo)费品(pǐn)零售累计增长5.8％，好(hǎo)于市(shì)场(chǎng)预(yù)期的3.7％，“五(wǔ)一”文(wén)旅消(xiāo)费更(gèng)是热度高，而中央精(jīng)神(shén)是继续(xù)呵护(hù)和促进消费增长。

　　——民间投资。会议提(tí)出“要发挥好政府投资(zī)和政策激励(lì)的(de)引(yǐn)导(dǎo)作用，有效带动激发民(mín)间投资(zī)”。今年一季(jì)度，民(mín)间投资累计(jì)增速(sù)只有0.6％，低(dī)于全(quán)部固定资(zī)产投(tóu)资增速4.5个百分点(diǎn)，民间(jiān)投资仍(réng)是投资(zī)中的薄弱环节(jié)。这次会议专门提出“有效带(dài)动激发民间投资”，未(wèi)来可能会(huì)有相应政策(cè)发(fā)力。

　　——一(yī)带一(yī)路。会议提出“要把吸引(yǐn)外商投资放在(zài)更加重要(yào)的位置，稳住外贸(mào)外资基本盘。要支(zhī)持有(yǒu)条件的(de)自贸试(shì)验区和自由贸易(yì)港对接国际高标准经贸(mào)规(guī)则(zé)，开展改革开放先行先试。” 从2013年9月29日中国（上海）自由贸易试验区正式(shì)挂牌成立至今，全国已设立21个自(zì)贸(mào)试(shì)验区及(jí)海南自由贸易港。在新一轮对外开放先行先试中，“一带一(yī)路”沿(yán)线国(guó)家可能是开放(fàng)和踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮合作(zuò)的重(zhòng)点方向。

　　第六，会(huì)议专门提到，在超大特大(dà)城市积极稳步推进城中(zhōng)村(cūn)改造和“平(píng)急两用”公共基础设施建设(shè)，可(kě)能带来经济新的增长点，值得高度重视。根据《国务院关于调整(zhěng)城(chéng)市规模划分(fēn)标准的通知》（国发(fā)〔2014〕51号）规定，城区常住(zhù)人口500万以上1000万以下的城市为特大(dà)城(chéng)市(shì)，城区常住(zhù)人口1000万以上的城市为超大城市。目前，超大城市包括上海(hǎi)、北京(jīng)、深圳、重(zhòng)庆、广州(zhōu)、成都、天津7城，特大城(chéng)市(shì)包括(kuò)武(wǔ)汉、东莞、西安、杭州、佛山、南(nán)京、沈阳、青岛、济(jì)南、长沙、哈尔滨、郑州、昆明、大(dà)连(lián)14城。“平急两(liǎng)用”设施(shī)指平时用作旅游、康养等功(gōng)能，遇重大公共突发事件时可立即(jí)转换为应急场(chǎng)所的设施，能够有效补齐大城市应急能力建(jiàn)设短板，同(tóng)时提(tí)升(shēng)大城市山区旅(lǚ)游居(jū)住(zhù)品质，助力大城(chéng)市周边乡村振(zhèn)兴(xīng)发展(zhǎn)，更好统(tǒng)筹大(dà)城市发展和安(ān)全。“平急两(liǎng)用”设(shè)施建设(shè)，涉及建设(shè)改造(zào)一批(pī)“平急(jí)两用”的(de)民宿和酒店、储备一(yī)批(pī)单(dān)体大型方舱医院(yuàn)、升级一批应急医疗服务点等。21个超大特(tè)大(dà)城市(shì)的城中村(cūn)改造和(hé)“平(píng)急(jí)两(liǎng)用”设施建(jiàn)设(shè)，不仅对房地产投资，乃(nǎi)至对整体固(gù)定资产(chǎn)投(tóu)资，都有望带来新的增长点。

　　第七，所有(yǒu)这些(xiē)变(biàn)化(huà)，背后都(dōu)反映出整体(tǐ)经济工(gōng)作(zuò)思路已经发(fā)生了(le)大变化。过去几年很多政(zhèng)策，如疫情防控、房地(dì)产调控、打击资本无序扩张、治理教培互(hù)联网等(děng)，初衷是(shì)好的(de)，也取得了重大成效，但客观上也一(yī)定程度上影响了市场的预期。此前，中(zhōng)央已经(jīng)明确表示，要慎重出台(tái)收缩性政(zhèng)策(cè)，从(cóng)这次4月份(fèn)会议(yì)看，这个要求已经落到了实处，没有收缩(suō)性政策(cè)，各项政策都(dōu)是呵(hē)护和支持经济(jì)的。近(jìn)期，淄(zī)博烧烤火出圈(quān)，淄博市政府受(shòu)到了全国人民的大力点赞，大家都看到了淄(zī)博市(shì)政府在搞好营商(shāng)环境、促(cù)进经(jīng)济(jì)增长上的努力。而从4月份政治局会议看(kàn)，淄博市政(zhèng)府(fǔ)可能只是(shì)一个缩影，整体经(jīng)济工作思路都(dōu)在(zài)发生大变化，为市场主体做好(hǎo)服务(wù)，以发展(zhǎn)经济为己任，这可能是(shì)4月份政治(zhì)局会议向市场释放(fàng)的深刻(kè)信(xìn)号。

　　逐(zhú)句解读(dú)

　　中(zhōng)共中央政(zhèng)治(zhì)局4月28日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。中共中(zhōng)央总书记(jì)习近(jìn)平主持会议(yì)。（每年4月份的政治局会议，在经济工作领域(yù)，重要性可(kě)能(néng)仅次于几个月前的(de)中央经济(jì)工作会议。原因也简单，如果(guǒ)说中央经济工作会议确定了此后一年的(de)政(zhèng)策导向，那(nà)么4月份会议就确定了未来8个月的政策导向。）

　　会议认为，今年(nián)以来(lái)，在(zài)以习近平同(tóng)志为核心的党中央坚(jiān)强领导下，各地区各部(bù)门更好统筹国(guó)内(nèi)国际(jì)两(liǎng)个大局(jú)，更好统筹疫情防(fáng)控(kòng)和经济社会发(fā)展，更好(hǎo)统筹发展和安全，我(wǒ)国(guó)疫情(qíng)防控取得重大决定(dìng)性(xìng)胜利（全(quán)国政协(xié)委(wěi)员、中国疾病(bìng)预防控制(zhì)中心流行病学首席专家吴尊友日前表(biǎo)示，新(xīn)冠病毒在(zài)未来出现地方(fāng)性流行或者散(sàn)发(fā)可(kě)能性比较大，再(zài)出现较大规模(mó)流行的可(kě)能性较(jiào)小。），经济(jì)社会全面(miàn)恢复常态化运行（今年“五一”旅游出行，已(yǐ)经远超2019年同期(qī)水平，体现出经(jīng)济社会(huì)常态化运行中的巨大消费动能），宏观政策靠前协(xié)同(tóng)发力，需求收缩、供给(gěi)冲击(jī)、预期(qī)转弱三(sān)重压力得(dé)到缓解，经济增长好于预期，市场需(xū)求(qiú)逐(zhú)步恢复，经济发展呈现回升向(xiàng)好态势，经济运行实现良好开局。（“三(sān)重压力”首次提出，是在(zài)2021年12月(yuè)中央经济(jì)工作(zuò)会(huì)议上。时隔一(yī)年零四个月之后，疫情(qíng)影响逐步减(jiǎn)弱之下(xià)，“三(sān)重压力”得到缓解。）

　　会议指出，当(dāng)前(qián)我国经济运行好转主(zhǔ)要是恢复性(xìng)的，内生动力还不强，需求仍(réng)然不足，经济(jì)转型升级面(miàn)临新的(de)阻力，推动高质量(liàng)发(fā)展仍需要克服不少(shǎo)困难挑战。（这一段是对(duì)当前经济(jì)中面临的问题(tí)的定性，问题决定(dìng)对策，有什么样的问题，就有什么(me)样的对策(cè)，对问题的定性非常重要(yào)。2019年4月，问(wèn)题定性是“更(gèng)多(duō)是(shì)结构性、体制性的”；2021年4月，问题定性是“稳(wěn)增长压力较(jiào)小的窗口期”。这两(liǎng)次会议之后，稳增(zēng)长(zhǎng)力度都有(yǒu)回收。今(jīn)年一季(jì)度经济增长(zhǎng)超预期，市(shì)场又(yòu)出现(xiàn)了对后续稳增(zēng)长力(lì)度减弱(ruò)的担忧。但从(cóng)这次中央对问题的(de)定性看，经济内生动(dòng)力仍需增强，需(xū)求仍需扩(kuò)大，这就(jiù)意味(wèi)着稳增长力度不但不会减弱，还要有针对性(xìng)地(dì)加大。这就冲(chōng)淡了(le)市场(chǎng)的一大担忧。）

　　会议强(qiáng)调，要深入开展学习贯彻(chè)习近平新时代中国(guó)特色社(shè)会主义思想(xiǎng)主题教育(yù)，认真落实中央经济(jì)工作会(huì)议精神，坚持稳中求进工作(zuò)总基调(diào)，完整、准确(què)、全面贯(guàn)彻新(xīn)发展(zhǎn)理念，加快(kuài)构建新发展(zhǎn)格(gé)局，全面深化改革开放(fàng)，把发挥政策(cè)效力和激(jī)发经营主(zhǔ)体(tǐ)活(huó)力(lì)结合(hé)起来，形成推(tuī)动高质量发(fā)展的强大动(dòng)力，统筹推(tuī)动经济运行持续(xù)好转、内生动力持(chí)续增强、社会预期持续改(gǎi)善、风险(xiǎn)隐患持续化解（提出四个“持续”，其实现有赖于稳增长政策持续发力），乘势而(ér)上（这(zhè)个词表明我们不会因为一季度经济的良好开局(jú)而就此满足，而是(shì)继续(xù)努(nǔ)力(lì)，“乘势(shì)而(ér)上”。），推(tuī)动经济实现质的有效提(tí)升(shēng)和量(liàng)的合理增长。

　　会议指出，要加(jiā)快建设以实体经济为支撑(chēng)的现代(dài)化产(chǎn)业体系，既要逆势而上，在短板(bǎn)领(lǐng)域加快突破，也要顺(shùn)势而为，在(zài)优势领域(yù)做大做强。要夯实科(kē)技自立自强根(gēn)基，培育壮大新动能（或利好半导(dǎo)体）。要巩固和扩大新(xīn)能源(yuán)汽车发(fā)展优势，加快推进充电桩(zhuāng)、储能等(děng)设施建(jiàn)设(shè)和(hé)配套电网改造（对新能(néng)源产(chǎn)业的(de)扶(fú)持仍会(huì)继(jì)续，专(zhuān)门提到的充(chōng)电桩、储能(néng)、配套电网，都是新(xīn)能源产业相对的(de)短(duǎn)板，也是未来重点发(fā)力的(de)方(fāng)向(xiàng)）。要重(zhòng)视通用人(rén)工(gōng)智(zhì)能发(fā)展，营造创新生态，重视防范风险（首提人工(gōng)智能(néng)，市场热(rè)度极高的(de)方向(xiàng)，中(zhōng)央高(gāo)度重视，行稳(wěn)方能致远）。

　　会议强调，恢复和(hé)扩(kuò)大需求是当前经济持续回升向(xiàng)好的关(guān)键(jiàn)所在。积(jī)极的财政政策(cè)要加力提效(xiào)，稳健的货币政策要精准有(yǒu)力，形成(chéng)扩大需求的合力(lì)。要多渠道增加城乡(xiāng)居民收入(rù)，改善消费环境，促进文化旅游等(děng)服(fú)务消费（今年一(yī)季(jì)度社会消费(fèi)品(pǐn)零售累计(jì)增长(zhǎng)5.8％，好于(yú)市场预(yù)期的3.7％，“五一”文旅消费更是热度高(gāo)，而(ér)中(zhōng)央精神是(shì)继续呵护和促进消费增长）。要(yào)发挥好政府投资和政策激励的引导作用，有效(xiào)带动激发(fā)民(mín)间(jiān)投资（今年一季度，民间投资累计增(zēng)速只有0.6％，低于全部固定资产投资增(zēng)速(sù)4.5个百(bǎi)分点，民(mín)间投(tóu)资仍是投资中的薄弱环(huán)节。这次会议专门提出“有效带动激发民间投资”，未来可能(néng)会有相应政策发力）。

　　会议指(zhǐ)出(chū)，要(yào)坚持“两个毫(háo)不动摇”，破除影响(xiǎng)各类所有制(zhì)企业公平竞争、共(gòng)同发展的法律法规障碍(ài)和隐性(xìng)壁垒(lěi)，持(chí)续提振(zhèn)经营(yíng)主体(tǐ)信心，帮助企(qǐ)业恢复元气（“两个毫不(bù)动摇”，即“毫不(bù)动摇巩固和发展公有制经济(jì)，毫(háo)不动摇鼓(gǔ)励、支持(chí)和引导(dǎo)非公(gōng)有(yǒu)制经济(jì)发展”。重申“两个毫不动摇”，有助于(yú)进(jìn)一步解决民营企业(yè)信(xìn)心和元气不足(zú)问题）。各类企业都要依法合(hé)规经营(yíng)。要下决(jué)心从根(gēn)本上解(jiě)决企业账款拖(tuō)欠(qiàn)问题。要推动(dòng)平(píng)台企业规(guī)范健康发展，鼓励头部平(píng)台企(qǐ)业探索(suǒ)创新。（对平(píng)台(tái)企业的支持力度进一步(bù)加大，去(qù)年12月中央经济(jì)工作会(huì)议提的是“支持平台企业在引领发展、创造就业(yè)、国际竞争中大显身(shēn)手”，这次进一步升级为“鼓(gǔ)励头部平(píng)台企业探索创新”。）

　　会议强调(diào)，要全面深化改革、扩大(dà)高(gāo)水平对外开(kāi)放(fàng)。认真落实党和国家机构(gòu)改革方案，推进国家治理体系和治理能(néng)力(lì)现(xiàn)代(dài)化。要把吸引(yǐn)外商投资(zī)放在更加(jiā)重要的(de)位置，稳住外(wài)贸外资(zī)基(jī)本盘。要(yào)支持有条件的自(zì)贸试(shì)验区(qū)和(hé)自由贸(mào)易(yì)港对接国际高标(biāo)准经贸(mào)规则(zé)，开(kāi)展改革开放(fàng)先(xiān)行先试。（从2013年9月29日(rì)中国（上(shàng)海）自(zì)由贸易试验(yàn)区正式(shì)挂牌(pái)成(chéng)立至今，全国已(yǐ)设立21个自贸试验区及海南(nán)自由(yóu)贸易港。在新一轮对外(wài)开放先行先试中，“一带一路”沿线(xiàn)国家可能(néng)是(shì)开放和合作的重点(diǎn)方向。）

　　会(huì)议(yì)指出(chū)，要(yào)有效(xiào)防(fáng)范化解重点领域风(fēng)险，统筹做好中小银行、保险(xiǎn)和信托机构改(gǎi)革化险工作。要(yào)坚持房子(zi)是用来(lái)住的(de)、不是用来炒的定位，因城施策，支持(chí)刚(gāng)性和改(gǎi)善性住房需求，做好保(bǎo)交楼(lóu)、保民生、保(bǎo)稳定工(gōng)作，促进房地产市场平稳健(jiàn)康发展，推动建立房地产(chǎn)业发(fā)展新模式。在超(chāo)大(dà)特大城市（《国务院关于调整城市规模(mó)划分标准的通(tōng)知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常住人口500万以上1000万(wàn)以下的城市为特大城市，城区常住人口1000万以上的城(chéng)市为超大城市。目(mù)前，超大城市(shì)包括上海、北京、深圳、重庆、广州、成都、天津7城，特(tè)大城市包(bāo)括武汉、东(dōng)莞、西(xī)安、杭州、佛山(shān)、南京、沈阳、青岛、济南、长沙、哈尔滨、郑州、昆明(míng)、大连14城。）积极稳步推(tuī)进城(chéng)中村(cūn)改造(zào)（7个(gè)超大城(chéng踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮)市和14个特大城市(shì)的(de)城中村改(gǎi)造，可能会给房地(dì)产带(dài)来新的增长点，有利于房地(dì)产市场实(shí)现平稳健康发(fā)展）和“平急(jí)两用”公共基础设施建设（“平急两(liǎng)用(yòng)”设施(shī)指平时用作旅游、康养等功能(néng)，遇重大公共突(tū)发事件(jiàn)时可立即转(zhuǎn)换(huàn)为应急场(chǎng)所的(de)设施，能够(gòu)有效补(bǔ)齐大(dà)城市应急能(néng)力建设短板(bǎn)，同时提升大城(chéng)市山区(qū)旅(lǚ)游居住(zhù)品质，助力大城市周边乡村振兴发展，更(gèng)好统筹(chóu)大城(chéng)市发展和安全。建(jiàn)设改造(zào)一批“平(píng)急两用”的民(mín)宿和酒(jiǔ)店、储备(bèi)一批单体大型方舱医院、升级一(yī)批(pī)应急医(yī)疗服务点，将(jiāng)对投资带来新的增(zēng)长点(diǎn)。）。规划建设保障性住房。要加强地(dì)方政府债(zhài)务(wù)管理，严控新增隐性债务(wù)。要继续抓(zhuā)好(hǎo)新(xīn)冠疫(yì)情(qíng)防控工作。

　　会议(yì)强(qiáng)调，要(yào)切实保(bǎo)障和改善(shàn)民生，强化就业优先导向，扩大高校毕业生就业(yè)渠道(dào)，稳定农民(mín)工等重点群体就业(yè)（截至3月，16-24岁的青(qīng)年失业率高达(dá)19.6％，降(jiàng)低青年失业率(lǜ)已成为当前就业(yè)工(gōng)作的重点。日前国办(bàn)发布《关于优化调整稳(wěn)就(jiù)业政策措施全力促发展惠(huì)民生(shēng)的(de)通知》（国办发〔2023〕11号），提出支(zhī)持国有企业扩(kuò)大(dà)招聘规模，2023年可(kě)给予一(yī)次(cì)性增人增资，核(hé)增部分据实计入工资总(zǒng)额并(bìng)作为下一(yī)年度工资总额(é)预算基数。我们预(yù)计后续青年失业率(lǜ)将明显下(xià)降。）。要以“时时放心(xīn)不下”的(de)责(zé)任感(gǎn)，持续(xù)抓好安全生产。要做好迎峰(fēng)度夏电(diàn)力(lì)供(gōng)应保障(zhàng)。要巩固拓(tuò)展脱贫攻(gōng)坚(jiān)成(chéng)果，抓好粮食生产和重要农产品供应保障，全面(miàn)推进乡(xiāng)村振兴。要加强生态(tài)环境系统治理。各级领(lǐng)导干部要带头大兴调(diào)查(chá)研究，奔着问题去，切实帮助企业和基层(céng)解决困难。

　　（“会议还研究了其他事项(xiàng)”的表述以往经常出现(xiàn)，但这次没有出现(xiàn)，可见这次会议(yì)是专门聚(jù)焦经(jīng)济(jì)工(gōng)作的一次会议。）

　　风险因素:

　　国内政(zhèng)策(cè)落地(dì)不及预期(qī)，国际政(zhèng)治局势(shì)演变(biàn)超预期(qī)

　　本文源自报告：《整体(tǐ)经济工作思路已经发生(shēng)大(dà)变(biàn)化——逐句解读4月政治局会议(yì)通(tōng)稿》

　　报告发布时间：2023年4月29日

　　发布报告(gào)机构：信达证券(quàn)研究开发中(zhōng)心

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