北交所开市(shì)至今(jīn)一年半，公(gōng)募基金投资北交所(suǒ)步伐(fá)不(bù)断推进(jìn)，除了(le)推(tuī)出北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)、北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精特新(xīn)”主题基(jī)金外(wài)，存量产品也加大北(běi)交(jiāo)所布局力度，今年(nián)更(gèng)有新(xīn)基金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度(dù)抬升，部(bù)分公司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金等专业(yè)投资者积(jī)极挖掘北交所投(tóu)资机(jī)遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在(zài)增加。从长期(qī)投资的(de)角度看，北交所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符(fú)合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠军和(hé)科技、制造等行业，长期(qī)投资价(jià)值(zhí)受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多(duō)只次新(xīn)基金公(gōng)告可投资于(yú)北(běi)京证券交易所上(shàng)市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发(fā)布公告称(chēng)，北交所上市股(gǔ)票是国(guó)内依法发行上市的(de)股票，属于基金法(fǎ)规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合(hé)同所规定的投(tóu)资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险收益特征和相关风险控制(zhì)指标等前(qián)提下，公司(sī)旗下基金可(kě)参与北交所股票的投资。旗(qí)下(xià)新增基金(jīn)如(rú)果符合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述(shù)现象，中信建投(tóu)基金(jīn)相(xiāng)关(guān)投研人士(shì)表示，公(gōng)募新基(jī)金之所以(yǐ)密集公告可(kě)投北交所，一(yī)方面表明专业(yè)投资机构敏锐地发(fā)现了北交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)股票(piào)潜(qián)在的(de)投资(zī)机会，开始加大(dà)布局(jú)力度；另(lìng)一(yī)方面，北交(jiāo)所上(shàng)市公司是除沪深两(liǎng)市(shì)以外(wài)国内最优质公司的(de)代表，许多标的当前估值水平(píng)偏低(dī)，具(jù)备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和(hé)持(chí)股总量的角度来(lái)看，公募(mù)参与北(běi)交所意愿在持续增加(jiā)。另(lìng)一方(fāng)面，相(xiāng)较于上(shàng)证(zhèng)、深证，北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)数量(liàng)、总(zǒng)七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的(de)加入(rù)使得整个板块的成交(jiāo)变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越(yuè)多(duō)投资者关(guān)注(zhù)到北交所，自然也引(yǐn)来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，公(gōng)募基金的配(pèi)置意愿(yuàn)，主要取决(jué)于北交所市场的(de)赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺(quē)性以(yǐ)及专精(jīng)特新领(lǐng)域(yù)的景气度。而近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交(jiāo)所公(gōng)司前十大(dà)股东名单(dān)中；北交所较大规模公司(sī)去年(nián)业(yè)绩(jì)涨势(shì)良(liáng)好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集中度高。“预(yù)计随(suí)着后(hòu)续市场流动性(xìng)的改善和(hé)创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高速成(chéng)长，北(běi)交所投(tóu)资有望(wàng)实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场(chǎng)的公(gōng)募(mù)基金，在(zài)投资比例、策(cè)略上也存在差(chà)异，但未来会(huì)加大对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示(shì)，结合北交所的(de)战略定位和上市公司“小(xiǎo)而(ér)美”的特(tè)征，预计次新基金(jīn)投资(zī)将深入细(xì)分产(chǎn)业(yè)链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会(huì)。同时，也(yě)可(kě)根据主(zhǔ)板上一些成长(zhǎng)赛道的公司估值水平(píng)，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公司进(jìn)行投(tóu)资。在组合(hé)配(pèi)置上，力求均衡和(hé)风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也(yě)会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研(yán)人士也(yě)称，我们高度重视(shì)北交(jiāo)所投(tóu)资机会(huì)，目(mù)前有一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题(tí)基金，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择机发行(xíng)更多以北(běi)交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金产品的(de)投资(zī)范围扩大(dà)至北交所股(gǔ)票(piào)，同时会增(zēng)加研究(jiū)团队(duì)拓展对北交所股(gǔ)票的研究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持有数(shù)量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股(gǔ)票总市值情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金(jīn)持(chí)有北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高(gāo)水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所(suǒ)总市(shì)值(zhí)总体呈现(xiàn)震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期(qī)上市(shì)公司(sī)中，与新能源(yuán)行业(yè)相(xiāng)关(guān)的个股(gǔ)市值占比较高，而(ér)去年下(xià)半年新能源行业整(zhěng)体回调幅(fú)度(dù)较大，带动投资北交所(suǒ)市值有所回七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思落(luò)。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金(jīn)相关负(fù)责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一(yī)度出现(xiàn)快(kuài)速上(shàng)涨势头(tóu)，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡下行，目前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期(qī)投(tóu)资的角度看，北交所的(de)投资(zī)价(jià)值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类(lèi)似(shì)于一级半的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相对(duì)早期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的(de)成长(zhǎng)空间(jiān)和(hé)收益(yì)率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体(tǐ)落(luò)实(shí)在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，我们对(duì)于(yú)具体行业没(méi)有明确(què)的偏好，但(dàn)是整(zhěng)体还是(shì)比较看好细分行业的(de)、符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关(guān)注度可能不(bù)高，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的(de)竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创板的上(shàng)市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示(shì)，从中(zhōng)长期(qī)视角看，随(suí)着北交所交易制度的不断完(wán)善、已(yǐ)上市企业的投(tóu)资价值不断明确(què)，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更(gèng)多(duō)优(yōu)秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值有向上(shàng)修(xiū)复(fù)的空(kōng)间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金(jīn)将(jiāng)重点关(guān)注成长赛道(dào)，尤(yóu)其是具有专精特新特性的(de)成长股。在行业(yè)的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关注具有高(gāo)成长性、国产化逻(luó)辑强的(de)优(yōu)质(zhì)产业链。更多的阿尔法收(shōu)益(yì)可(kě)能聚焦(jiāo)在科技和制造两(liǎng)大(d七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思à)赛道(dào)，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左侧(cè)投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金相关(guān)投研(yán)人士也称(chēng)，北(běi)交所有(yǒu)一大(dà)批(pī)优(yōu)秀的(de)创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支(zhī)持的东风和企业自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有相(xiāng)当体(tǐ)量(liàng)的企业成长成为大型企业，这(zhè)个成(chéng)长的过程(chéng)会给投资(zī)者带来(lái)丰厚回报(bào)，因(yīn)此我们认为(wèi)北(běi)交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体(tǐ)细(xì)分而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机械设备(bèi)、医药生物等三(sān)个(gè)领域(yù)。”

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