30年“不败”的可转债(zhài)信仰，突然之间出现“断崖(yá)式”崩(bēng)塌。

　　100元面值(zhí)的可(kě)转债，*ST搜(sōu)特的(de)可转(zhuǎn)债搜特转债今天又是(shì)暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史上(shàng)从未有过如此(cǐ)低价可(kě)转债(zhài)，与此同时，各(gè)类低价转债接(jiē)连雪崩。分析(xī)认(rèn)为(wèi)，资金开(kāi)始担心退市和违(wéi)约风险(xiǎn)，纷纷出(chū)逃(táo)。

　　A股市场今(jīn)天也继续不乐观，自(zì)周二盘中冲(chōng)高到3400点跳水(shuǐ)之(zhī)后，市场持续回落，上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要(yào)指数和多(duō)数板块下跌(diē)，深证成指跌1.23％，创(chuàng)业(yè)板指数和科创(chuàng)50指数也(yě)跌超1％。个股3790只下跌，1209只上(shàng)涨(zhǎng)，成交额8481亿(yì)元，与前(qián)一日有所缩量。

　　行业(yè)板块方面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网(wǎng)、建筑、有色等(děng)也跌超3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅(lǚ)游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北上(shàng)资金(jīn)却是逆势抄底，全天净买入13亿元(yuán)。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低价转(zhuǎn)债(zhài)市(shì)场

　　30年没有(yǒu)过的可转债退市历(lì)史，在(zài)今年5月(yuè)一下被打破，先(xiān)是*ST蓝盾(dùn)宣告公司和蓝盾转债被(bèi)告知要(yào)退(tuì)市(shì)，打破了30年来的可转债没有出(chū)现正股(gǔ)和转债退市的历史。接(jiē)着如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉(zhe)没(méi)几天，*ST搜特(tè)锁定(dìng)面(miàn)值退市(shì)，搜特(tè)转债持续暴跌，第2只打破历史来得(dé)太快。蓝(lán)盾转(zhuǎn)债已(yǐ)停牌，而搜特(tè)转债(zhài)还在交易。

　　退市危机(jī)之(zhī)下，搜(sōu)特(tè)转债(zhài)今日再(zài)度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已(yǐ)经暴(bào)跌19.75％。持续上演断崖式(shì)暴跌，面(miàn)值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债(zhài)的正股*ST搜特还在(zài)一字跌停(tíng)，最新收盘(pán)价(jià)0.56元，触发面(miàn)值退市已没(méi)什么悬念。

　　接连的退市情(qíng)形，以及可(kě)能面临的违约。彻(chè)底带崩了(le)整个低价(jià)转债，过去的双低策略似(shì)乎(hū)也不再奏效。思创(chuàng)转债暴跌11％，而正股思(sī)创医惠只(zhǐ)跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力(lì)医疗只跌了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转债等跌超6％。

　　如今又(yòu)涌现大(dà)批价格(gé)跌破100元的(de)低价转债，而(ér)一年前市场还在关注“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一度没有转债价格低于(yú)100元。如今(jīn)是多只接连(lián)闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈(liè)

　　上证指数周二在(zài)券商、银行(xíng)等金融股(gǔ)带动(dòng)之下，一度(dù)冲上3400点，而后快(ku如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉ài)速跳水(shuǐ)。然后持续下行，今日(rì)又跌超(chāo)1％，失守3300点(diǎn)，报(bào)3372点。早(zǎo)盘一(yī)度翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示(shì)，近期(qī)市(shì)场波动加剧(jù)，资金分歧较大。

　　华泰证券(quàn)近日策略点评表示，4月新增社融、新增(zēng)信贷、M2同比均(jūn)低于Wind一致预期(qī)，一季(jì)度冲量明显+票据利率下行，数据(jù)走弱(ruò)在方向(xiàng)上不超预期，但幅度较(jiào)预期更大。

　　三点指引：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比(bǐ)走高，冷热不(bù)匀再现，居民中长贷(dài)在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月新增创历史新低，与(yǔ)地产销(xiāo)售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升，基数(shù)效应外，主因C端新(xīn)增存款转负(fù)；3）私人(rén)部门中长贷仍在修(xiū)复→全A非(fēi)金融企业盈利全年或(huò)拾级而(ér)上(shàng)，但(dàn)从M1-M2剪刀差(chà)及(jí)财(cái)报数据(jù)反(fǎn)映的(de)制(zhì)造(zào)业库存及产能周期位置看，弹性或有(yǒu)限。金(jīn)融(róng)数据再次印证复苏(sū)成色需巩(gǒng)固，或提升(shēng)政策(cè)加码“恢(huī)复和扩大需(xū)求”的可能(néng)。

　　前海开源基金近日也(yě)表示，后续来看市场回落(luò)空间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍(réng)有韧性。4月出口同比(bǐ)增长8.5％，好(hǎo)于市场预期，除(chú)基(jī)数效应外，欧美(měi)的韧性与东盟相对强劲的(de)需求(qiú)均(jūn)支撑了(le)外需，内需同样在修复下市场分子端边际向(xiàng)好。

　　第二、国内外流(liú)动(dòng)性仍然偏好。国内看，4月政治局(jú)会议仍(réng)然强调稳增(zēng)长，应对弱复苏下流动性大概(gài)率仍然维持(chí)宽(kuān)松，同样仍可能有(yǒu)增量政策出台，对市场均(jūn)是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议(yì)后市场基本已(yǐ)定价美联储本轮(lún)加息(xī)已至顶点，仍然存(cún)在区域银行风险隐患同时通胀仍在(zài)下行下，后续海(hǎi)外(wài)流动性难更紧，外资对国内市(shì)场的流出压力不大。

　　总(zǒng)体来看，权重板块内部的分化，热门板(bǎn)块(kuài)交易性的波动是指数调整主因，但在内需修复、外需韧性，且国内政策呵护延续、外(wài)资流出压力不(bù)大下市场无大(dà)风险，震荡修复延续。

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