近期市场风向变动，北向资(zī)金(jīn)调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施(shī)罗德旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰基(jī)金同时大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁王股价(jià)震荡上行，虽(suī)较高(gāo)点仍有距离(lí)，但部分(fēn)资金开始行动(dòng)。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时(shí)行动

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰基金(jīn)“施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德(dé)国(guó)际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿(ā)里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗(qí)下三大(dà)旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事(shì)？

　　资料显示(shì)，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际精选基金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华和施罗德(dé)国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并未解释为何(hé)基(jī)金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对(duì)中国新(xīn)能源车产业链的看(kàn)重是一以贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研(yán)究日(rì)志中解释道(dào)：长期来(lái)看，关(guān)注(zhù)三大主(zhǔ)题。一是(shì)电动车(chē)供应链；二是技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施(shī)。

　　为(wèi)何(hé)看(kàn)好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国(guó)的脱碳(tàn)行动变得越(yuè)来越重要(yào)。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国在这方面(miàn)为(wèi)投资者提供了(le)重(zhòng)要的机会。中(zhōng)国在电动汽车价(jià)值(zhí)链的(de)供应方(fāng)面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的(de)需求(qiú)方面也占据重要地位。可能很多人不知道的是(shì)，全(quán)球2022年销(xiāo)售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的(de)。

　　整车制造之外(wài)，中国(guó)也(yě)是(shì)全(quán)球电动车基础设施最完(wán)善的国家之(zhī)一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在(zài)在各自的领域中建立主导地位(wèi)，以某智能组(zǔ)件为例(lì)，它是电动汽车中用于电(diàn)池和电机温(wēn)控(kòng)的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份(fèn)额，并(bìng)在(zài)电动汽车阀门(mén)行业(yè)拥有超过90％的市(shì)场份额。客(kè)户包(bāo)括特(tè)斯拉等全球电动汽(qì)车(chē)专家以及福特、宝马(mǎ)等(děng)原始设(shè)备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车(chē)在全(quán)球范围内继续占据市场份额——在(zài)法规马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么的支持下，该公(gōng)司的(de)增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头(tóu)安联(lián)投资旗(qí)舰基(jī)金安(ān)联神(shén)州(zhōu)A股基(jī)金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿(yì)美元(yuán)，截(jié)至3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁德时(shí)代，加(jiā)仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州(z马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么hōu)茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车(chē)工(gōng)业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公(gōng)共充(chōng)电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我国(guó)新(xīn)能(néng)源汽车市场共计36家动力电池(chí)企(qǐ)业实现装车配套，较去年(nián)同期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依(yī)旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根(gēn)据中国汽车动力(lì)电池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬(wěi)锂能(néng)、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺(wàng)达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂巢(cháo)能源、孚能(néng)科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿(yì)元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的(de)数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的其它个(gè)股还包括宁德时代、工(gōng)业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金(jīn)矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出(chū)较多(duō)的个股包括格力电(diàn)器、中国建筑(zhù)、东方(fāng)财富(fù)、中国(guó)中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及(jí)为何持有宁德时代时(shí)，写(xiě)道(dào)：宁德(dé)时代所处的(de)位置是令人羡慕的(de)。它(tā)背后有(yǒu)两(liǎng)大增(zēng)长机遇一是电动车(chē)二是储能(néng)；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的(de)市场份(fèn)额(é)是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂(lǐ)电池因(yīn)为安全性、生命周期和不含钴等特征而(ér)受到欢(huān)迎(yíng)；动力(lì)电(diàn)池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划(huà)是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表示，如同所(suǒ)有(yǒu)的投(tóu)资者，他们的(de)判断(duàn)也可能是错的。例(lì)如，若未(wèi)来(lái)新的电(diàn)池技(jì)术出现，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随着电池成(chéng)本下(xià)降，宁(níng)德时代若(ruò)不能保持利润(rùn)率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的关系若不(bù)能维系。这些因素(sù)都会(huì)影响(xiǎng)柏基(jī)对(duì)于(yú)宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的外(wài)资都(dōu)在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头(tóu)安本投资(zī)旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微(wēi)减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持(chí)有的(de)前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁(níng)德(dé)时代之(zhī)外(wài)，互联网或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大通(tōng)旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅(máo)台(tái)、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国平安(ān)、招商银(yín)行、万华(huá)化学、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医(yī)疗(liáo)、京东方。3月基金加仓(cāng)幅(fú)度最大的为泸州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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