地肖指哪几个生肖？-橘子百科-橘子都知道

地肖指哪几个生肖？沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估”投资范式之一：低(dī)估(gū)值(zhí)、高分红(hóng)

　　低(dī)估(gū)值、高分(fēn)红，是包括能源链、“一带一路”和运营商在内的“中特估”方向最鲜(xiān)明(míng)的共同(tóng)特征(zhēng)：1）截至2022年底(dǐ)，能源(yuán)链、“一带一路”和运营(yíng)商PB估值分别(bié)处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经(jīng)历年初以(yǐ)来的大幅上涨后(hòu)，当前(qián)这些(xiē)板块估值仍处于历史平均(jūn)水平附(fù)近。2）与此同时，能源链、“一(yī)带一路”和运营商股息(xī)率显(xiǎn)著高于(yú)市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)，较高的(de)分红也成为(wèi)其(qí)进可攻、退可守的重要(yào)支撑(chēng)。

　　二(èr)、“中特估(gū)”投资范式之二：政策(cè)的持续支(zhī)撑和(hé)催(cuī)化

　　政策持续支(zhī)撑和(hé)催(cuī)化，成为“中特估(gū)”中“一带(dài)一(yī)路(lù)”和运(yùn)营商板(bǎn)块(kuài)修复(fù)的重要(yào)驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十周(zhōu)年之际，从沙伊和解(jiě)、中俄深化合作联合声明、中(zhōng)巴联合声明等，以及后续5月(yuè)召开(kāi)在即的(de)第三届(jiè)“一带一(yī)路”国际合(hé)作(zuò)高峰论坛(tán)，“一带一(yī)路”相关利好(hǎo)不断，板块行情得到催化(huà)。

　　2）运营商：去年10月以来(lái)，数字经(jīng)济(jì)上升为(wèi)国(guó)家战略，相关政策密(mì)集出台(tái)。今地肖指哪几个生肖？(jīn)年(nián)国务院(yuàn)改组又新设国家(jiā)数(shù)据局(jú)。运(yùn)营商作为“数字经(jīng)济(jì)”的基础(chǔ)设施，持续得到(dào)催化。

　　三、“中特估”投资范式之三：景气修(xiū)复预(yù)期

　　2023年中国复苏+人(rén)民币升(shēng)值的(de)全年宏观主(zhǔ)线驱动盈(yíng)利能力修(xiū)复，带动能源链整(zhěng)体(tǐ)性上(shàng)涨。1）能(néng)源(yuán)产业(yè)链作为原材料高度依赖海外(wài)供应、同时下(xià)游(yóu)需求基(jī)本集中在国(guó)内市场的方向(xiàng)之一(yī)，将充分受益于人民(mín)币升(shēng)值的宏观趋势。2）中国(guó)经(jīng)济复苏(sū)，下(xià)游领域(yù)需求预期回暖，能(néng)源产业链尤(yóu)其(qí)是行业龙头(tóu)盈利已在修(xiū)复(fù)。

　　四、沿(yán)着三条投资范(fàn)式，“中特估(gū)”重点关(guān)注哪(nǎ)些方向？

　　除了能(néng)源(yuán)链、“一带(dài)一路”和运营商(shāng)等之外，当前我们建议关注机械（造(zào)船(chuán)）、交运（公路(lù)、铁(tiě)路、港口）、大型银行等细分方向。

　　1）机械(xiè)（造船）：船(chuán)舶制(zhì)造业作为国家重点(diǎn)支(zhī)持的战(zhàn)略性产业(yè)之一，近年来经历了行(xíng)业调整和产能过剩的困境，但近期板块景气已在改善：一方(fāng)面，随着全球航(háng)运市(shì)场(chǎng)需求正(zhèng)在(zài)增长，带来包括化学(xué)品船与成品油(yóu)轮船的订单大幅提升。另一方面，国(guó)企改革(gé)推(tuī)动造船(chuán)企业重组整(zhěng)合和(hé)产能优(yōu)化之下，国内船舶制造业已在逐步(bù)实现结(jié)构调整和(hé)产能(néng)优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五(wǔ)一期(qī)间(jiān)各项数据恢复良好(hǎo)。业(yè)绩确定性(xìng)强，承诺(nuò)高分红，类债属(shǔ)性突出。经济增(zēng)速下行(xíng)，高速公路(lù)、铁路、港口资产稳健(jiàn)性凸显，业绩成长及确定性较高。同(tóng)时近几年(nián)，高(gāo)速公路及铁路板块上市公司更加注重投资(zī)人回报，多家公司发布股东回报计(jì)划，大幅提高(gāo)分(fēn)红比例以及承诺未(wèi)来(lái)几年高(gāo)分红水平，给投资(zī)人带(dài)来确定性(xìng)的高股息回报(bào)。

　　3）大型(xíng)银行(xíng)：经济复苏(sū)大背景下融资(zī)需求回暖，基本面有支撑，板块估值(zhí)也具备修复空(kōng)间。2023年以来，信贷需求(qiú)连续三(sān)个(gè)月超预期(qī)回暖，在稳增长和扩投资的(de)政策基调(diào)下(xià)，后续(xù)信贷、社(shè)融仍有望平稳增长(zhǎng)。此外(地肖指哪几个生肖？wài)，作为业绩稳定(dìng)且高分红的板块，当前银行PB估值处于(yú)2016年以来11.6％的较低位置(zhì)，修(xiū)复空间(jiān)较大。