金(jīn)融(róng)界5月22日(rì)消息 日本股(gǔ)市走(zǒu)出了(le)泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的阴霾(mái)，再创新(xīn)高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股指日(rì)经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来，日经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本(běn)可能正(zhèng)接(jiē)近(jìn)十(shí)年一遇的(de)牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数(shù)据显示，海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿美元）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然是日本股票(piào)的(de)最大净买家，年初(chū)至今(jīn)的买入(rù)量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的出手(shǒu)，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收(shōu)购了日(rì)本前(qián)五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公司分别(bié)是(shì)伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本(běn)五大商(shāng)社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看(kàn)出，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的(de)股(gǔ)票(piào)比在美国以外任何(hé)其(qí)他(tā)国家(jiā)都多(duō)。今(jīn)年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资(zī)日本股票。现年92岁的他还在上(shàng)个(gè)月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决(jué)定其实非常简单，也(yě)非常容易理(lǐ)解(jiě)，我们可(kě)能和这(zhè)五家(jiā)公司(sī)都有过业务来(lái)往。从整(zhěng)体来看，这些公(gōng)司能够支付不(bù)错的分红(hóng)，在某些情(qíng)况下(xià)也会回购(gòu)股票，我们也能很好地理(lǐ)解(jiě)他(tā)们(men)所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们(men)还能通过(guò)融资解决汇(huì)率风险问(wèn)题。所以我(wǒ)们就开始购买了(le)，甚(shèn)至这件事情(qíng)一开始我都没有告诉数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因是(shì)为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔(ěr)非保(bǎo)险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前(qián)三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻(má)了，巴菲特(tè)再次(cì)用行动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动(dòng)中。4月初(chū)造访日本东京(jīng)的还有美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东京开(kāi)设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市(shì)的什么(me)？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日(rì)经中文网，日本综合商(shāng)社的(de)2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月）合并财报（国(guó)际会(huì)计准(zhǔn)则）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大(dà)商社(shè)的合计(jì)净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国(guó)著名投资家沃(wò)伦·巴菲特(tè)开(kāi)始大量持(chí)股(gǔ)的(de)数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意2020财年(nián)（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合计净利润在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲特宣布(bù)持有股票的(de)2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的(de)美国苹果和美国可口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治(zhì)格局的变化

　　国(guó)泰(tài)君安国际(jì)宏观在研报中(zhōng)指出在(zài)过去的(de)三十年中(zhōng)，日本经历了(le)漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为(wèi)将会撤(chè)离世界(jiè)舞台的中心。但(dàn)其(qí)并(bìng)没(méi)有(yǒu)完(wán)全失(shī)去竞争优势(shì)，与此同(tóng)时，在国际格局(jú)大(dà)变化(huà)的(de)背景下，日本经济(jì)的边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示在新的地(dì)缘政治格局下，日(rì)本在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的角色，同时日(rì)本(běn)在芯片等产业发(fā)展中野(yě)心勃勃(bó)，这都成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们也会发现日(rì)本(běn)的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值得一提(tí)的是(shì)，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动(dòng)荡的大背景下反而(ér)成(chéng)为了“避(bì)风港”。与此同时，劳动力的(de)下滑(huá)趋势固然不可(kě)避免(miǎn)，但良(liáng)好的(de)医疗体系(xì)以及人工智能(néng)的(de)发展，也意(yì)味着劳动力萎(wēi)缩的风险在(zài)一定程度上出现(xiàn)了下(xià)降。

　　3、日本监管层(céng)的(de)推(tuī)动

　　近年来，日本监管层持续推动(dòng)企(qǐ)业经营能力的改善和价值的(de)修复(fù)，其(qí)中敦促企业对(duì)投资(zī)者提(tí)高(gāo)回报、鼓励企业公开(kāi)回购(gòu)成为(wèi)改革重要(yào)抓手。尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易(yì)所为了改变大量个股(gǔ)股价(jià)跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成(chéng)本和股(gǔ)价经营要求》要求上市公司提(tí)高企业价(jià)值(zhí)和资本效率(lǜ)从而提(tí)升股价后(hòu)，日(rì)本(běn)股市开始掀起(qǐ)一(yī)波(bō)回购热潮。

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