北交所开(kāi)市(shì)至今(jīn)一年半，公募基(jī)金投(tóu)资北交所步伐不断推进(jìn)，除了推出北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金、北交所(suǒ)主题基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布局(jú)力度，今年更有新基金密集公告可(kě)投(tóu)北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士(shì)表示，随(suí)着北证50指数(shù)推出，北交所(suǒ)活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募基金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投(tóu)资(zī)的角度看，北(běi)交所股票处于投资(zī)相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更具成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)，符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造(zào)等行业，长期投资价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告(gào)可(kě)投(tóu)北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记(jì)者统计，截(jié)至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累计(jì)有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通(tōng)价值(zhí)18个月等十多只次新(xīn)基金公告可投(tóu)资于北京证(zhèng)券交(jiāo)易所上市股(gǔ)票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了(le)基金(jīn)产(chǎn)品外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金(jīn)公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发行上市(shì)的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基金合同所(suǒ)规定的投资目标、投资(zī)策略(lüè)、投资范围、资产(chǎn)配置(zhì)比(bǐ)例、风(fēng)险收益(yì)特征和相关风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金(jīn)可参(cān)与北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果符(fú)合(hé)基金合同的有(yǒu)关规(guī)定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相关投研人士表(biǎo)示，公募新基金(jīn)之所以(yǐ)密集公告(gào)可(kě)投(tóu)北交所，一方面表明专业投资(zī)机(jī)构敏锐地(dì)发现了北(běi)交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除(chú)沪深两(liǎng)市(shì)以外国(guó)内最优(yōu)质公(gōng)司的代表，许多标的当前估(gū)值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量(liàng)的角度(dù)来看，公募参与北交所意愿在持续(xù)增(zēng)加。另(lìng)一(yī)方面，相较于上证(zhèng)、深(shēn)证，北交所(suǒ)上市公(gōng)司数量、总(zǒng)体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整(zhěng)个板块的(de)成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者关注(zhù)到北(běi)交所，自(zì)然也(yě)引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金(jīn)的配置意(yì)愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱(qián)效应、可投标(biāo)的稀(xī)缺(quē)性以及专精特(tè)新领域的(de)景气度。而近期北交所市(shì)场出现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在北(běi)交所公(gōng)司前十大股东名单中；北(běi)交(jiāo)所较(jiào)大(dà)规模(mó)公司去(qù)年业绩涨势良好，今年(nián)一(yī)季(jì)度盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股(gǔ)集中度高(gāo)。“预计随着(zhe)后续市场流动性的改善和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，北(běi)交所投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公募基金，在投资比例(lì)、策(cè)略上也(yě)存在差异，但(dàn)未来会加大对北交所市场(chǎng)的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定(dìng)位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预(yù)计次(cì)新基(jī)金投资(zī)将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘(jué)市场前景大(dà)、竞争壁垒高(gāo)、业绩(jì)确定(dìng)性强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道的公(gōng)司估值水平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险分散，降低(dī)中小企业(yè)经营波动大的风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所(suǒ)相关基金(jīn)也会积极参与(yǔ)转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会(huì)，目(mù)前有(yǒu)一(yī)只北(běi)交所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根(gēn)据市场情况，择机发行更多以北交所股票(piào)为主要(yào)投资(zī)范围(wéi)的基金(jīn)产(chǎn)品，另一方面，不排除将存(cún)量基金产(chǎn)品的投资(zī)范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会增加(jiā)研究(jiū)团(tuán)队拓展(zhǎn)对北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票的研究深度和(hé)广度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量达历(lì)史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年(nián)底，全(quán)市(shì)场公募基金持有北交(jiāo)所个股数(shù)量82只，达到历史最高水(shuǐ)平(píng)；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公(gōng)司中，与新能源行业相关的(de)个股市值占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调(diào)幅度(dù)较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初(chū)看，北(běi)证50指数一度出(chū)现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投(tóu)资(zī)的角度看，北交(jiāo)所的(de)投资价值(zhí)仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当下呈现的特征类(lèi)铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处似(shì)于一级半的市(shì)场，即(jí)投资(zī)阶段相比一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但(dàn)对比上证、深证(zhèng)的大多数公司而(ér)言又(yòu)相对早期，可投(tóu)资标的(de)规模也(yě)相对(duì)更小；但从长期投(tóu)资的角度(dù)来说，这(zhè)也意味着更大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我(wǒ)们(men)认(rèn)为北交所具备(bèi)良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基(jī)金表示(shì)，我们(men)对于具体行(xíng)业没(méi)有(yǒu)明确的偏好，但是整(zhěng)体(tǐ)还(hái)是(shì)比较看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注度可能(néng)不高，但在其(qí)所属行业中(zhōng)拥有较(jiào)强的竞争(zhēng)力，在研发(fā)投入的强(qiáng)度(dù)上、成(chéng)长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公(gōng)司，而(ér)且(qiě)由于市值较(jiào)小，可能(néng)反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视(shì)角看，随着北(běi)交所交易制度的不断完善、已上市企业的投资价(jià)值不断明确，以及场内流动性不断提升(shēng)，势必(bì)会(huì)吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间，当(dāng)前配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合(hé)当前的(de)北交所整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精(jīng)特新特性的成长股。在行业的稀(xī)缺性(xìng)方面，投资者可重点关(guān)注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的优质(zhì)产(chǎn)业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能(néng)聚(jù)焦在科(kē)技和(hé)制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批(pī)优秀的创新(xīn)型中小企业(yè)，借国家政策支持的东风和企业自(zì)身的努(nǔ)力，我们相信会有相当体(tǐ)量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期(qī)投资价值。“具体细分(fēn)而(ér)言，我们更加(jiā)看好电力设备(bèi)、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域(yù)。”铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处

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