金融(róng)界5月22日消息 日(rì)本(běn)股市(shì)走出(chū)了泡(pào)沫经(jīng)济(jì)崩溃以来(lái)的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年的新高，同时(shí)也是自(zì)日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的(de)最高收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可或(huò)缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的(de)力量(liàng)。数据显示，海外投资(zī)者对日本(běn)股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿(yì)美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以来最大规(guī)模的(de)外国人净购买量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然是日(rì)本股(gǔ)票的最大(dà)净(jìng)买(mǎi)家(jiā)，年初(chū)至(zhì)今的买入(rù)量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本股市爆发导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出手，成为日本股市(shì)爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其(qí)收购了日(rì)本(běn)前五大(dà)贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸(mào)易公司分(fēn)别(bié)是伊藤(téng)忠商事、三菱(líng)商事、三(sān)井(jǐng)物产、住友(yǒu)商事和(hé)丸红。自(zì)首次披露之后，巴(bā)菲特(tè)已(yǐ)3次购(gòu)买并(bìng)扩大了对日本五大商社(shè)的股(gǔ)份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本(běn)持有(yǒu)的股票比在美国以外任(rèn)何其(qí)他国家(jiā)都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日本五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资日本股票(piào)。现(xiàn)年92岁的他还在上(shàng)个月罕(hǎn)见地(dì)访(fǎng)问(wèn)日本。

　　在5月初巴(bā)菲(fēi)特股东大(dà)会上，巴(bā)菲特就(jiù)这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资(zī)日本(běn)商社的决定其实非(fēi)常简单，也(yě)非常容易理(lǐ)解(jiě)，我们可(kě)能和这(zhè)五家公(gōng)司都有(yǒu)过业(yè)务来(lái)往。从(cóng)整体来看，这些公(gōng)司(sī)能(néng)够(gòu)支付不错的分(fēn)红，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我们也能很好地理解(jiě)他们所(suǒ)拥有的一大(dà)堆业(yè)务，同(tóng)时我们(men)还能通(tōng)过融(róng)资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我(wǒ)们就(jiù)开(kāi)始购(gòu)买了，甚至(zhì)这件事情(qíng)一(yī)开(kāi)始我都没有告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本(běn)之行的部分原因是为(wèi)了(le)向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希(xī)尔非(fēi)保(bǎo)险(xiǎn)业务副(fù)董事长格雷兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口格(gé)·阿(ā)贝尔，被(bèi)视(shì)为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了(le)，巴菲(fēi)特再次用(yòng)行动(dòng)告诉大家(jiā)姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有(yǒu)其(qí)他大(dà)佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造访(fǎng)日本(běn)东(dōng)京的还有美国(guó)对冲基金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年(nián)早些(xiē)时候决(jué)定重新(xīn)在东京开设办事处，据《金融(róng)时兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口(shí)报》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本市(shì)场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市的什么(me)？

　　1、基本(běn)面(miàn)的变(biàn)化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国(guó)际会(huì)计(jì)准则）于5月9日(rì)全部出炉。日(rì)本5大商社的(de)合计净利(lì)润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日(rì)元(yuán)，增至美国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股的2020财(cái)年（截至(zhì)2021年3月(yuè)）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的(de)合计净利润在短(duǎn)短2年(nián)时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也(yě)上(shàng)涨到了(le)巴菲特(tè)宣布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美国苹(píng)果和美(měi)国可口(kǒu)可乐股(gǔ)票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国泰(tài)君(jūn)安(ān)国(guó)际宏观在研报中指出在过去的三十(shí)年中，日(rì)本经历(lì)了漫长而痛苦的(de)通缩，也被认(rèn)为将(jiāng)会(huì)撤离世界舞台的中心。但(dàn)其并没有完全(quán)失去竞争优势，与此同时，在(zài)国(guó)际格局(jú)大变化的背景下(xià)，日本经(jīng)济的边际变(biàn)化(huà)值(zhí)得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安(ān)表示在新的(de)地缘政治格局下，日本(běn)在亚太格局(jú)中(zhōng)扮演了(le)更加重要的角色，同时日(rì)本在芯片等产业(yè)发展中(zhōng)野心勃勃(bó)，这都成为了(le)边际(jì)上的重(zhòng)要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们(men)也(yě)会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗(àn)合(hé)地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化(huà)的政治(zhì)格局，在全球(qiú)动荡(dàng)的大背景下反而成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。与此(cǐ)同时，劳动力的下(xià)滑趋势固(gù)然不可避免，但良好的医疗(liáo)体系以及人工(gōng)智能的发展，也意味着劳(láo)动力萎缩的风险在一定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年来，日本监管层持(chí)续推动企业经营能力的改善(shàn)和价值的(de)修复(fù)，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对(duì)投资者提高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革重要抓(zhuā)手。尤(yóu)其是在今年3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易所为了(le)改变大量个(gè)股股价(jià)跌(diē)破净值的(de)情况，发(fā)布《关于实现关注(zhù)资(zī)金成本和股价经营要求》要求上市(shì)公司(sī)提高企业价(jià)值(zhí)和资本效(xiào)率从而提升股价(jià)后，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀(xiān)起一波回购(gòu)热潮。

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