财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记(jì)者 王(wáng)宏）财联社记(jì)者从业内获悉(xī)，近期监管部门正陆续(xù)召(zhào)集相关保(bǎo)险公司开会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率，控(kòng)制利差损(sǔn)，要求(qiú)新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉(xī)，近(jìn)日监管部(bù)门陆续召(zhào)集了多家寿险(xiǎn)公(gōng)司开会(huì)，以窗口指导的(de)名义(yì)，要求公司调整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要求险企(qǐ)新开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的(de)主要思路是(shì)市场(chǎng)有(yǒu)效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集(jí)险企进行调研会(huì)的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为(wèi)引(yǐn)导人身(shēn)险业(yè)降低负(fù)债成本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会人身险部(bù)组(zǔ)织保(bǎo)险行业协(xié)会以(yǐ)及(jí)多家保险公司(sī)开展调(diào)研。将重点调研(yán)普(pǔ)通(tōng)险预(yù)定(dìng)利率分(fēn)布、分红险预定利(lì)率和分(fēn)红水平等公司负债(zhài)成本情况，以及降低责(zé)任准备金评估利(lì)率对(duì)公司和行业的影响，包括对新(xīn)产品定价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争(zhēng)分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中(zhōng)，北(běi)京参会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮(yóu)人寿(shòu)等；南京(jīng)参会(huì)的保险公司有太保(bǎo)寿险、工(gōng)银安盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的(de)保(bǎo)险公司有合众(zhòng)人(rén)寿、国富人(rén)寿(shòu)、国(guó)华人寿(shòu)等(děng)。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师表示，各险企(qǐ)基本就降低责(zé)任准备金(jīn)评估(gū)利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如(rú)普通型长期年金的责任准备(bèi)金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案(àn)还(hái)有(yǒu)待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内(nèi)人(rén)士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内(nèi)人(rén)士对(duì)财(cái)联社记者(zhě)表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率(lǜ)，以往的产品不(bù)受影响(xiǎng)，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非(fēi)银(yín)团队表示，我(wǒ)国(guó)险企资(zī)产配置(zhì)风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例(lì)持续(xù)回(huí)落(luò)，股票和(hé)基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非标资产供(gōng)给有限(xiàn)，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对(duì)投资收益率影响较(jiào)大。近(jìn)年微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗监管按产品类型(xíng)调整评估(gū)利率、防范化解(jiě)利差损风险(xi微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗ǎn)。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低(dī)责任准备金评估(gū)利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导(dǎo)降低负债(zhài)成(chéng)本将(jiāng)大(dà)幅(fú)刺激产品销售，老产品停售炒作难(nán)以(yǐ)避免。中期来(lái)看，预(yù)定利率跟随评估利率(lǜ)下(xià)行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性负债成本(běn)压力，寿(shòu)险产(chǎn)品本(běn)身保本属性(xìng)有望进(jìn)一步(bù)强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次调整(zhěng)评估利率(lǜ)的行动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年(nián)间(jiān)，保险公司为了和银行竞争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预定利率均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到(dào)利(lì)差(chà)损风(fēng)险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发《关于(yú)调整寿险保(bǎo)单预定利(lì)率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预定利率产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市(shì)场(chǎng)来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本(běn)在20世(shì)纪(jì)90年代末都曾(céng)面(miàn)临利差损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国(guó)寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下行，投资(zī)承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家(jiā)人寿和(hé)健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对(duì)利率敏感的低(dī)利润产品；同时市(shì)场压力(lì)致使投(tóu)资(zī)端(duān)面临亏损。

　　平安(ān)非银团队(duì)表示(shì)，参(cān)考海外，低利率环(huán)境下(xià)，负债端主要通过调整寿险产品结(jié)构、下(xià)调预定利率的方式来避免利(lì)差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地(dì)位震(zhèn)荡、权益(yì)市(shì微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗)场(chǎng)波动加剧，寿险行(xíng)业面(miàn)临着(zhe)潜在的利差(chà)损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面(miàn)清单、下调演示利率、分(fēn)产品调整评(píng)估利率等降低(dī)负债端成本。

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