财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门(mén)正(zhèng)陆续召集(jí)相关保险(xiǎn)公司开会，主要内(nèi)容是进行窗口指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司(sī)调整新开发产品的定(dìng)价利率，控制(zhì)利差损(sǔn)，要(yào)求(qiú)新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想(xiǎng)是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部门陆(lù)续召集了(le)多家寿险公司(sī)开会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求公(gōng)司调整(zhěng)产品(pǐn)利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的(de)主要思路(lù)是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集(jí)险武警能打过特警吗t: 24px;'>武警能打过特警吗企进(jìn)行调研(yán)会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾(céng)报道，为引(yǐn)导人身险业降低负债(zhài)成(chéng)本(běn)，加强行业负债质量管理，银(yín)保(bǎo)监会(huì)人身(shēn)险部组织保险行业协(xié)会(huì)以及多家保险公司开展调(diào)研。将重(zhòng)点调研普通险预定(dìng)利率分布、分红险预定利率和分红水平(píng)等公司负债成本情况，以及降低(dī)责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估(gū)利率(lǜ)对(duì)公司和行业的影响，包括对新产(chǎn)品定价(jià)、存量业务退保(bǎo)、销售行(xíng)为(wèi)、市场(chǎng)竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随(suí)后据报(bào)道，监管(guǎn)在(zài)北京(jīng)、南(nán)京、武汉(hàn)三地(dì)召开座(zuò)谈会(huì)。其中，北京参(cān)会的保(bǎo)险公司包括中国(guó)人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会(huì)的(de)保险公(gōng)司有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参(cān)会的保险公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一(yī)位(wèi)总精(jīng)算(suàn)师(shī)表示，各险企基本就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长期年金的责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评估利率目(mù)前(qián)为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调整。具体(tǐ)的调整方案(àn)还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司业(yè)内(nèi)人士对财(cái)联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的(de)产品了(le)”。也有业内人士对财联社记者表(biǎo)示，此(cǐ)次(cì)主要涉(shè)及(jí)新开发产品的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国险企资产配(pèi)置风格稳健，债(zhài)券投(tóu)资比例稳步提升(shēng)，其(qí)他(tā)资产以非标资产为(wèi)主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主(zhǔ)要(yào)券种长端利(lì)率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期债券和优(yōu)质非标资产供给有限，保(bǎo)险固(gù)收类资(zī)产配置面临挑战。同时(shí)，权益市场波动(dòng)率(lǜ)较大、对投(tóu)资收益(yì)率(lǜ)影响(xiǎng)较大(dà)。近(jìn)年监管按产(chǎn)品类型调整评估利率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各险企已就降低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证券非银团(tuán)队(duì)此前曾表(biǎo)示，短期来(lái)看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品(pǐn)停售(shòu)炒作难以避(bì)免。中(zhōng)期来看，预定利(lì)率跟(gēn)随(suí)评估(gū)利率(lǜ)下行，保险公司分(fēn)红险占比提(tí)升(shēng)，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历(lì)史(shǐ)上有过多次(cì)调整评估利率的行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预(yù)定利(lì)率均(jūn)在8％以上。考虑到(dào)利(lì)差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发(fā)《关于调(diào)整寿险保单预定利率的紧急(jí)通知》，全(quán)面叫停高预定利(lì)率(lǜ)产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预(yù)定(dìng)利(lì)率调整(zhěng)为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场(chǎng)来(lái)看，美(měi)国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾(céng)面临利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美(měi)国寿险业竞(jìng)争激烈(liè)，为提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售大(dà)量高(gāo)负债(zhài)成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保(bǎo)险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年(nián)以(yǐ)后，主要系险企销售(shòu)大量对利率敏感的(de)低利润产品(pǐn)；同时(shí)市(shì)场压力(lì)致(zhì)使投资端(duān)面临亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低(dī)利率环(huán)境下(xià)，负债端主要通过(guò)调整寿险(xiǎn)产品结(jié)构、下调预定利率的方式来避免利(lì)差(chà)损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权益市场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿(shòu)险行业面(miàn)临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承(chéng)压。保险监(jiān)管趋严，通过发布(bù)产品负(fù)面(miàn)清单、下(xià)调演示利率、分(fēn)产品调整评估利(lì)率等降低负(fù)债端成(chéng)本。

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